各家城商行之所以對(duì)于IPO積極性始終很高，最重要的原因就是一旦成功上市，將解決銀行資本金不足的問題，形成良性的資本補(bǔ)充機(jī)制。而在上市后，由于有了充足資本金，銀行敢于大力拓展業(yè)務(wù)，資產(chǎn)規(guī)模自然能夠快速提升。

　　H股掛牌上市尚未滿半年，錦州銀行就急匆匆地宣布要登陸A股。顯然，有著“A+H”夢(mèng)想的不止錦州銀行一家，在港上市城商行擬進(jìn)行“A+H”的銀行隊(duì)伍已擴(kuò)充至五家。

　　然而，目前尚未有一家銀行有在A股IPO的時(shí)間表，大家都仍處在排隊(duì)等候的漫漫路途中。更要命的是，從投資者的角度來(lái)看，大家對(duì)于這些城商行回歸A股似乎并不待見。

　　“對(duì)我們這種散戶來(lái)說(shuō)，銀行股向來(lái)沒多大吸引力，而現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的銀行股更難受到歡迎，除了那些極少數(shù)能打到新股的?！辟Y深股民譚津民說(shuō)起城商行回歸A股進(jìn)行IPO，一邊說(shuō)，一邊一個(gè)勁地對(duì)著《國(guó)際金融報(bào)》記者搖手。

　　資本“饑渴”

　　目前，對(duì)外正式宣布欲回歸A股進(jìn)行IPO的城商行分別為重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行與盛京銀行。這四家銀行H股上市大多已超過(guò)兩年時(shí)間，其中，重慶銀行、徽商銀行于2013年在香港上市，盛京銀行與哈爾濱銀行則在2014年完成H股IPO。此前，徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行均已重返A(chǔ)股排隊(duì)名單。就在日前，重慶銀行也對(duì)外宣布了其重返A(chǔ)股上市的計(jì)劃。加上錦州銀行，剛好5家。

　　為何這幾家銀行在費(fèi)了九牛二虎之力完成H股的IPO之后時(shí)隔不久就紛紛打起登陸境內(nèi)股市的念頭呢？

　　答案很簡(jiǎn)單，無(wú)非就是“缺錢”兩字。根據(jù)重慶銀行的一季報(bào)顯示，在資本充足率方面，截至今年3月末，該行核心一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為10.42%、12.22%，分別較2015年末下降0.07個(gè)百分點(diǎn)和0.59個(gè)百分點(diǎn)。

　　可以說(shuō)當(dāng)前多數(shù)銀行對(duì)于資本都處于“饑渴”狀態(tài)。錦州銀行在2015年年報(bào)中披露，該行此前在港交所公開發(fā)售了13.79億H股，該行從首次公開發(fā)行籌集約64.28億港元，扣除與發(fā)售相關(guān)的費(fèi)用及開支后，全部用于補(bǔ)充該行的資本金。然而，經(jīng)過(guò)資本補(bǔ)充后，錦州銀行的資本充足率并沒大幅度提升。截至2015年12月末，該行核心一級(jí)資本充足率為8.96%，一級(jí)資本充足率為8.97%，僅比2014年同期上升了0.32和0.33個(gè)百分點(diǎn)；資本充足率為10.50%，比2014年年末上升0.05個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于資本金的補(bǔ)充，錦州銀行表現(xiàn)得十分迫切，除回歸A股，擴(kuò)充H股發(fā)行規(guī)模以及二級(jí)資本債券和小微企業(yè)專項(xiàng)金融債券也在錦州銀行的計(jì)劃內(nèi)。

　　重慶銀行在公布今年一季報(bào)時(shí)披露了兩項(xiàng)資本補(bǔ)充計(jì)劃，包括擬登陸上交所發(fā)行不超過(guò)7.81億股A股，發(fā)行不超過(guò)60億元二級(jí)資本債。而重慶銀行也是這五家銀行當(dāng)中在實(shí)現(xiàn)H股上市后又完成了H股增發(fā)的一家銀行，約募集了32億港元資金。

　　“銀行自然可以通過(guò)其他途徑，例如發(fā)行債券等方式來(lái)籌集資本。但是，近兩年債券的利率逐步走高，銀行發(fā)債的成本大大增加。而且，發(fā)債是計(jì)入銀行資產(chǎn)負(fù)債表的，對(duì)銀行也是一種壓力。更為重要的則是，相較于發(fā)債，上市更是‘一勞永逸’的募資方式，完成IPO之后，增發(fā)可以為其提供更多的資本?！币晃徊辉妇呙?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz399975/" target="_blank" title="證券公司 399975">證券公司經(jīng)理對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者笑道，“在國(guó)內(nèi)這種上市公司基本難有分紅的環(huán)境下，在很多散戶看來(lái)，越來(lái)越多的公司排隊(duì)等上市無(wú)非就是為了‘圈錢’?！?

　　回歸A股路不平坦

　　不過(guò)，盡管一家又一家的城商行宣布要回歸A股，但是回歸之路顯然并不好走。現(xiàn)在，徽商銀行、盛京銀行和哈爾濱銀行依然在A股排隊(duì)等候中。最早表達(dá)出回歸A股愿望的徽商銀行，其預(yù)披露文件在2015年7月就已經(jīng)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)公開了，然而時(shí)至今日仍沒有下文。

　　對(duì)于在A股已經(jīng)通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核的江蘇銀行、杭州銀行、上海銀行、貴陽(yáng)銀行4家城商行，至今也沒有進(jìn)一步的上市動(dòng)作。市場(chǎng)人士表示，目前在排隊(duì)等A股IPO的公司并不少，這五家在H股已經(jīng)實(shí)現(xiàn)IPO的銀行要等到A股的IPO，等上一兩年也是完全正常的。

　　有市場(chǎng)人士分析指出，監(jiān)管部門遲遲對(duì)城商行不放行，主要是A股市場(chǎng)的原因。目前A股市場(chǎng)并沒有從2015年的股市大震蕩中徹底恢復(fù)過(guò)來(lái)，雖然再度開啟IPO，但城商行融資規(guī)模比較大，以江蘇銀行為例，融資規(guī)模達(dá)百億元，一旦這些公司發(fā)行新股，就可能會(huì)吸引很多資金來(lái)打新，這將影響現(xiàn)在A股市場(chǎng)的穩(wěn)定，給市場(chǎng)造成壓力。

　　而從目前散戶的心態(tài)來(lái)看，同樣對(duì)包括銀行在內(nèi)的各家公司在A股進(jìn)行IPO，并沒有太好的看法。“大量的IPO對(duì)A股無(wú)疑會(huì)形成抽血效應(yīng)，在投資者本身已經(jīng)對(duì)股市信心越來(lái)越弱的情況下，IPO更多的已經(jīng)成為一種利空因素?！弊T津民表示。

　　他認(rèn)為：“對(duì)我們散戶來(lái)說(shuō)，一家公司進(jìn)行IPO最好的機(jī)會(huì)就打新股，但是這種概率畢竟是很低的。而就銀行股而言，即使打到新股，可能也會(huì)面臨破發(fā)的情況。”

　　難受投資者待見

　　各家銀行之所以對(duì)于IPO積極性始終很高，最重要的原因就是一旦成功上市，將解決銀行資本金不足的問題，形成良性的資本補(bǔ)充機(jī)制。而在上市后，由于有了充足資本金，銀行敢于大力拓展業(yè)務(wù)，生息資產(chǎn)規(guī)模自然能夠快速提升。去年盈利實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的錦州銀行表示：“本行可用資金的增加，將大力開展投資和貸款業(yè)務(wù)，投資業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致相應(yīng)的利息收入也快速增長(zhǎng)?！?

　　然而，這樣的說(shuō)明在市場(chǎng)人士看來(lái)并不具有太大的說(shuō)服力。“現(xiàn)在大家都知道，整個(gè)銀行業(yè)都面臨著利潤(rùn)大幅下滑以及風(fēng)險(xiǎn)不斷增加的局面。因此，無(wú)論是依舊等著排隊(duì)登陸A股IPO的城商行，還是從H股回歸A股的城商行，即使能夠?qū)崿F(xiàn)IPO，市場(chǎng)給出的反應(yīng)也很可能是‘不待見’?！鄙鲜霾辉妇呙淖C券公司經(jīng)理表示。

　　2015年A股上市銀行盈利增速普遍陷入個(gè)位數(shù)甚至接近于零，其中，五大國(guó)有銀行平均的盈利增速更是不到0.7%。相比較而言，在H股上市的城商行業(yè)績(jī)則要漂亮得多。其中，去年年末H股上市的錦州銀行，其去年凈利潤(rùn)增幅高達(dá)131.2%。

　　不過(guò)，從錦州銀行的年報(bào)說(shuō)明來(lái)看，支撐該行利潤(rùn)大幅增加的原因在于利息收入的快速增長(zhǎng)。“在當(dāng)前的低利率環(huán)境下，一家銀行主要依靠利息收入來(lái)支撐利潤(rùn)的增長(zhǎng)，顯然很難具有持久性?！鄙鲜鲎C券公司經(jīng)理表示，“銀行利息收入的增加，要么就是息差拉大，這在目前的大環(huán)境已經(jīng)越來(lái)越難了；要么就是信貸的盤子做大，而這也就意味著銀行面臨的壞賬風(fēng)險(xiǎn)的上升。”

　　而在銀行傳統(tǒng)收入來(lái)源遇阻，且中間收入尚難成為銀行核心利潤(rùn)來(lái)源的情況下，銀行為解燃眉之急而謀求上市，無(wú)論是在H股，還是在A股，效果都會(huì)大打折扣，甚至被股民視為赤裸裸的“圈錢”行為。

　　即使是那些已經(jīng)成功在H股完成IPO的城商行，他們的IPO之行同樣也是遭受了市場(chǎng)的冷遇。3月30日，浙商銀行和天津銀行在H股同日掛牌上市，然而兩家銀行的上市表現(xiàn)均不佳。盡管當(dāng)日港股大漲逾2%，但是兩家銀行依舊在盤中出現(xiàn)破發(fā)。不僅在港上市首日表現(xiàn)不理想，兩家銀行此前在港的公開招股同樣遇到了來(lái)自市場(chǎng)的寒流，均未獲足額認(rèn)購(gòu)。

　　譚津民坦言：“即使這幾家城商行能回歸A股進(jìn)行IPO，從A+H的慣例來(lái)看，新股定價(jià)往往也會(huì)高于其在H股的定價(jià)，這也會(huì)進(jìn)一步削弱投資者的興趣?！?/p>