長(zhǎng)江商報(bào)消息 7年累計(jì)虧損11.82億，靠大股東3年輸血10億維持運(yùn)營(yíng)，至今9起訴訟仲裁案纏身

　　官司纏身、連續(xù)7年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為虧損的四川金頂（600678.SH）恐難靠賣殼轉(zhuǎn)身。

　　一周來，長(zhǎng)江商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，出身水泥、轉(zhuǎn)攻建材的四川金頂長(zhǎng)期飽受主營(yíng)業(yè)績(jī)不景氣困擾。2009年至今，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)7年虧損，累計(jì)虧損11.82億元。與此同時(shí)，公司債務(wù)高懸，連續(xù)兩年資產(chǎn)負(fù)債率超過92%。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者了解到，已經(jīng)淪為殼公司的四川金頂已然走上賣殼之路，僅今年以來，就有幾路人馬前往公司洽談買殼事宜。

　　不過，籌備27億并購(gòu)德利迅達(dá)一年多后夢(mèng)碎，靠大股東海亮集團(tuán)輸血維持運(yùn)營(yíng)的四川金頂恐難靠賣殼順利轉(zhuǎn)身。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，四川金頂飽受官司困擾，僅去年一年就涉5起訴訟仲裁案。4月26日，公司還公告了《合資興辦峨眉協(xié)和水泥有限公司合同》所引起的仲裁案進(jìn)展情況。

　　4月27日，一名曾跟四川金頂大股東洽談買殼事宜的人士稱，債務(wù)沉重、官司纏身、原有水泥資產(chǎn)未出清等不利因素太多，四川金頂這個(gè)殼恐難易手。

　　連續(xù)7年虧損淪為殼公司

　　上市23年的四川金頂發(fā)展之路并不寬敞，近7年?duì)I業(yè)利潤(rùn)持續(xù)虧損，累計(jì)虧損達(dá)11.82億元。

　　4月22日，四川金頂發(fā)布2015年年報(bào)，雖然業(yè)績(jī)較前年好看了許多，去年凈利潤(rùn)成功實(shí)現(xiàn)扭虧，微賺419.58萬元，增幅高達(dá)111.3%，但細(xì)看發(fā)現(xiàn)，成功扭虧并非來自主營(yíng)業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)，而是靠變賣資產(chǎn)、收到補(bǔ)貼所致。

　　事實(shí)上，近年來，四川金頂?shù)闹鳂I(yè)越來越糟糕，虧損程度在不斷加劇。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2013年至2015年，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為－0.06億元、－0.29億元、－0.38億元。2009年至今，這一數(shù)值一直為負(fù)數(shù)，顯示主業(yè)持續(xù)低迷。初步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2009年至今，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)累計(jì)虧損11.82億元。

　　主業(yè)持續(xù)虧損，四川金頂也開展了既漫長(zhǎng)也艱辛的保殼行動(dòng)。

　　公開信息顯示，2012年，在面臨 退市之際，四川金頂通過重整成功實(shí)現(xiàn)了保殼。2013年，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為－625.11萬元，但營(yíng)業(yè)外收支凈額1105萬元，實(shí)現(xiàn)微利。2014年，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及營(yíng)業(yè)外收支凈額均為虧損，由此造成凈利潤(rùn)重整以來的首虧。去年，公司相繼通過賣變賣資產(chǎn)、獲得補(bǔ)貼等共計(jì)3994.95萬元，覆蓋了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－3805.67萬元。

　　盡管四川金頂暫時(shí)保住了殼，但日子過得很艱難。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近年來，公司資產(chǎn)負(fù)債率不斷增高，幾乎資不抵債。2012年至2015年，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為72.28%、 81.39%、92.33%、92.03%。此外，除了同期未分配利潤(rùn)均為負(fù)數(shù)外，同期的每股凈資產(chǎn)也在持續(xù)減少，分別為0.15元、0.17元、0.07元、0.08元。

　　其實(shí)，四川金頂已經(jīng)屬于嚴(yán)重資不抵債，淪為殼公司。

　　2015年年報(bào)顯示，流動(dòng)資產(chǎn)0.54億元，其中貨幣資金0.27億元，流動(dòng)負(fù)債3.05億元，其中短期借款2.34億元。流動(dòng)負(fù)債是5.65倍，公司嚴(yán)重依賴舉債過日子。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這樣的局面短期內(nèi)或難以扭轉(zhuǎn)。

　　四川金頂在年報(bào)稱，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，盈利能力不足。公司產(chǎn)品單一，切位粗加工產(chǎn)品，而技改項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期，年產(chǎn)20萬噸碳酸鈣系列產(chǎn)品項(xiàng)目尚處于論證階段，目前無法靠自身盈利來啟動(dòng)項(xiàng)目，資金來源具有不確定性。

　　借款近10億元償還債務(wù)

　　資不抵債、舉債度日的四川金頂，長(zhǎng)期靠大股東輸血維持正常運(yùn)營(yíng)。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，四川金頂發(fā)展之路堪稱坎坷，控股股東幾經(jīng)變換。公開信息顯示，1993年上市之時(shí)，四川金頂?shù)闹鳂I(yè)為水泥，四川樂山國(guó)資持股56.37%。為確保水泥主業(yè)可持續(xù)發(fā)展，2003年10月15日，樂山國(guó)資引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，將其持有的6860萬股國(guó)家股轉(zhuǎn)讓給華倫集團(tuán)，華倫集團(tuán)持股29.49%，成為控股股東，實(shí)際控制人為陳建龍。但華倫集團(tuán)并未履行當(dāng)初做大做強(qiáng)四川金頂承諾，而是通過資本運(yùn)作掏空上市公司，使得上市公司深陷沉重的債務(wù)危機(jī)之中，訴訟不斷，未分配利潤(rùn)為－11.07億元，核心生產(chǎn)線全面停產(chǎn)，主要資產(chǎn)被凍結(jié)。公司被迫破產(chǎn)重整。

　　2010年，自然人馮海良控制的海亮金屬貿(mào)易集團(tuán)有限公司參與重整，攬下了四川金頂9700萬股，持股比27.80%，成為公司新的控股股東。彼時(shí)，因受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策限制及設(shè)備落后、生產(chǎn)成本等因素影響，入主四川金頂后，海亮集團(tuán)公開處置了與水泥生產(chǎn)相關(guān)的全部資產(chǎn)及配套設(shè)施，2013年，主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為非金屬礦開采、加工及產(chǎn)品銷售，主要產(chǎn)品為石灰石、氧化鈣。

　　不過，破產(chǎn)重整后的四川金頂仍未走出困境，長(zhǎng)期靠大股東輸血勉強(qiáng)度日。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，僅在去年，四川金頂就有三筆來自大股東的借款，共計(jì)4050萬元。去年2月，海亮財(cái)務(wù)公司向其借款1000萬元，當(dāng)時(shí)，上市公司累計(jì)收到前者借款本金2.5億元。去年9月，為了清償債務(wù)，公司向大股東海亮金屬貿(mào)易集團(tuán)有限公司申請(qǐng)專項(xiàng)借款2050萬元。截至公告日，公司累計(jì)收到大股東本余額2790萬元。去年11月，公司又向財(cái)務(wù)公司借款1000萬元。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季度，四川金頂累計(jì)向海亮金屬集團(tuán)、海亮財(cái)務(wù)公司（為海亮集團(tuán)子公司）借款本金余額為2.92億元。

　　今年2月14日，四川金頂又向海亮金屬貿(mào)易集團(tuán)公司借款1.95億元，用于償還海亮財(cái)務(wù)公司到期借款本金1.95億元。今年4月6日，公司又向海亮財(cái)務(wù)借款2.23億元，期限三年。公告披露日，公司累計(jì)向海亮財(cái)務(wù)借款本金為3.02億元。其實(shí)，海亮集團(tuán)入主四川金頂以來，每年都要為上市公司提供巨額資金，幫其度過難關(guān)。僅在2013年，四川金頂就向海亮集團(tuán)借款2.2億元。2014年，向大股東借款約為2.8億元。

　　長(zhǎng)江商報(bào)初步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2013年以來，四川金頂累計(jì)向大股東（含海亮財(cái)務(wù)公司）借款近10億元，這些借款，除了部分用于建設(shè)外，主要用途是償還債務(wù)。

　　去年至今涉及9起訴訟仲裁案

　　已經(jīng)淪為殼公司的四川金頂雖然已走上賣殼之路，但恐難靠賣殼轉(zhuǎn)身。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，A股市場(chǎng)爆炒殼資源，大量殼公司的股價(jià)大幅跳漲，四川金頂也不例外。今年3月1日，股價(jià)最低9.54元，4月29日收盤價(jià)16.57元，漲幅達(dá)74%，期間4月18日曾達(dá)到18.50元，漲幅則達(dá)94%，接近翻倍。

　　股價(jià)大幅上漲的背后是四川金頂重組賣殼成功的預(yù)期。

　　公開信息顯示，2014年12月，四川金頂推出26.6億購(gòu)德利迅達(dá)95%股權(quán)進(jìn)軍云計(jì)算的跨界重組預(yù)案，被市場(chǎng)指為高價(jià)買殼公司、德利迅達(dá)畫餅有術(shù)。時(shí)隔13個(gè)月，今年1月，公司宣布，此次重組以失敗告終。

　　重組不成，四川金頂走上了賣殼之路。

　　4月27日，國(guó)內(nèi)某知名資本董事陳先生告訴長(zhǎng)江商報(bào)記者，今年3月中旬，曾通過朋友介紹與四川金頂實(shí)際控制人海亮集團(tuán)負(fù)責(zé)人見面洽談買殼之事。陳先生一行出價(jià)14.5億元，對(duì)方對(duì)此明顯不滿意，稱早前已有人出資15億元，陳先生說，洽談時(shí)，海亮集團(tuán)方面未報(bào)出底價(jià)，雙方因此不歡而散。

　　資料顯示，四川金頂總股本3.49億股，海亮集團(tuán)旗下的海亮金屬貿(mào)易集團(tuán)持股27.80%。

　　陳先生稱，14.5億元已經(jīng)是在前期股價(jià)上漲基礎(chǔ)上的小幅溢價(jià)報(bào)價(jià)，而對(duì)方顯然想要更大價(jià)錢。不過，他至今仍感到慶幸沒有成交，否則很難易手。

　　陳先生向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，公司后來組織人員對(duì)四川金頂進(jìn)行了初步調(diào)查，發(fā)現(xiàn)四川金頂是個(gè)偽殼公司，主要表現(xiàn)為負(fù)債多、早先的剩余資產(chǎn)未出清、訴訟仲裁案多。“僅僅去處理訴訟仲裁案將會(huì)耗費(fèi)大量時(shí)間、資金。”陳先生認(rèn)為，四川金頂并不具備殼資源價(jià)值。

　　國(guó)信證券一投行人士亦向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，通常情況下，理想的殼一般是市值低于50億元、資產(chǎn)負(fù)債率低于50%、大股東持股比低于40%、近年主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)下滑或基本沒什么主業(yè)等，還有重要的一條是不牽涉重大訴訟案。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，四川金頂牽涉的訴訟仲裁案較多。去年年報(bào)顯示，公司一年涉及5起訴訟。今年以來又有4起訴訟案。