■ 談股論金

　　□曉旦

　　不知道市場上是不是存在著對“五窮六絕”的擔憂，盡管最近經(jīng)濟面一再傳來正面消息，市場卻顯得無精打采。

　　正面的消息首先來自工業(yè)企業(yè)盈利。國家統(tǒng)計局27日在其網(wǎng)站上公布，3月工業(yè)企業(yè)利潤增長至5612.4億元，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長11.1%，這使得今年一季度工業(yè)企業(yè)利潤總額達到1.34億萬元，較去年同期增長7.4%，高于1-2月期間4.8%的增速。這進一步表明，我們對經(jīng)濟增長或已經(jīng)不必太過悲觀，經(jīng)濟已經(jīng)接近周期性拐點，出現(xiàn)探底回升跡象。

　　2016年一季度工業(yè)企業(yè)利潤同比增速明顯回升，一方面，有去年同期基數(shù)較低的影響；另一方面，主要是因為房地產(chǎn)投資和基建投資有了明顯改善，帶動相關(guān)工業(yè)品量價齊升。此外，利潤增速回升還得益于企業(yè)營業(yè)外收入增幅擴大，同時企業(yè)財務費用降幅明顯。農(nóng)副食品加工業(yè)、化工企業(yè)是利潤增長最快的企業(yè)。預期受到大宗商品價格持續(xù)回升及需求回暖影響，以及企業(yè)補庫存的需求增強，在未來的幾個月內(nèi)，市場需求仍然較為強勁。這會進一步推進工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)改善，特別是上游黑色冶金、有色、石油等礦業(yè)采選業(yè)的盈利狀況會持續(xù)改善。

　　來自國際方面的信息也是比較正面的。此前，美聯(lián)儲加息一直是市場擔心的話題。最新一次議息會議的結(jié)果是美聯(lián)儲宣布維持利率不變，但撤消了“全球形勢對美國前景構(gòu)成風險”的措辭，同時指出美國經(jīng)濟喜憂參半，縱使就業(yè)市場依然強勁，但由于商業(yè)固定投資下滑、凈出口持續(xù)疲軟，通脹仍低迷。這顯示美聯(lián)儲不急于加息的信號較為強烈，加息進程再次放緩。

　　不過，在A股市場上，投資者對這些經(jīng)濟面的利好消息并沒有太多正面反應，或許是這些利好消息只是被投資者看作是季節(jié)性變動，而不是經(jīng)濟增長趨勢的改變。投資者需要更多的信息提振信心。最近，A股市場在經(jīng)過幾次突發(fā)性股價下跌后，投資情緒愈發(fā)變得謹慎。大家目光更加專注于A股走勢的技術(shù)變動趨勢上，特別是由此引發(fā)的市場交易量萎縮提升了謹慎情緒。

　　在這種市況下，A股市場在短期內(nèi)難以形成一股新的向上勢頭，市場仍需盤整，等待各方消息影響的積累，從而決定A股股指的突破方向。從經(jīng)濟層面看，利好消息的積累量或會大一些，預期未來幾周會有較好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐。但是鑒于A股市場當下對此的麻木性，還不能期望有超預期的利好推動股指向上。市場目前的謹慎情緒對利空反應會更為敏感，A股向下尋求支撐的概率依然不低。