近期在深港通預(yù)期下，港股活躍度明顯增加，而市場對于港股的樂觀情緒也在升溫。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，深港通概念是短期市場關(guān)注的熱點(diǎn)和決定市場走勢的重要因素，內(nèi)地資金偏愛的中小市值股票或受市場追捧。

　　港股表現(xiàn)較活躍

　　近日，港股表現(xiàn)較為活躍，市場對港股后市抱有較樂觀情緒。ATMD證券及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總經(jīng)理連敬涵表示，恒指上周初因油價(jià)下滑曾調(diào)整至21000點(diǎn)，其后受惠外圍股市向好及深港通有望7月前宣布開通等利好消息下，突破21500點(diǎn)。預(yù)期后市在深港通消息持續(xù)發(fā)酵背景下，本周雖有期指結(jié)算，但21000點(diǎn)有相當(dāng)大的承托力，恒指或挑戰(zhàn)21800點(diǎn)至22000點(diǎn)一線。

　　廣發(fā)證券(香港)近日發(fā)布報(bào)告指出，市場對國際流動(dòng)性繼續(xù)寬松的預(yù)期仍然沒有改變。美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在4月加息，其6月加息的隱含概率依然很低。市場對本周的聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議關(guān)注更多的是其貨幣政策決策依據(jù)及對市場觀點(diǎn)的變化。而多哈會(huì)談的結(jié)果正如預(yù)料，“囚徒困境”下的油價(jià)博弈難以形成“合謀”，油價(jià)可能繼續(xù)震蕩。

　　廣發(fā)證券(香港)表示，對港股市場中期牛市判斷基礎(chǔ)仍然沒有改變，深港通行情有望再添一把火。香港交易所已經(jīng)從底部反彈了27%，部分體現(xiàn)了資金對港股市場未來的預(yù)期。從港股自身來說，深港通將會(huì)是短期內(nèi)市場關(guān)注的熱點(diǎn)和決定市場走勢的關(guān)鍵。

　　不過，也有機(jī)構(gòu)表示謹(jǐn)慎。勝利證券認(rèn)為，即將進(jìn)入5月，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的預(yù)期會(huì)再度增強(qiáng)，預(yù)計(jì)5月下旬市場會(huì)再度謹(jǐn)慎。

　　港股方面更多是受惠深港通即將開通的預(yù)期，操作上建議繼續(xù)關(guān)注深港通中近期漲幅較小的目標(biāo)，預(yù)計(jì)恒指仍處于震蕩之中。

　　看好小盤成長股

　　瑞信集團(tuán)發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，深港通何時(shí)“開車”成為近期熱點(diǎn)，預(yù)計(jì)下半年深港通會(huì)成行，今年年中會(huì)測試。如果南下投資涉及高增長小型股，相信會(huì)吸引內(nèi)地散戶投資者，內(nèi)地居民更喜歡這一類高風(fēng)險(xiǎn)股票。一些高質(zhì)素小型股票同時(shí)有良好增長前景，對內(nèi)地散戶更具吸引力，而之前滬港通并未有包括這一類標(biāo)的。

　　持同樣看法的還有廣發(fā)證券(香港)。該機(jī)構(gòu)表示，與滬港通的港股只對內(nèi)地投資者開放大盤股的規(guī)則不同，市場普遍預(yù)期深港通的南下資金投資范圍很有可能覆蓋小型股。內(nèi)地資金與偏好藍(lán)籌股的國際資金不同，其一直鐘愛中小市值股票，善于挖掘行業(yè)內(nèi)成長性較強(qiáng)的小盤股。而受制于流動(dòng)性，這些股票在港股市場的估值往往比內(nèi)地的可比公司要低，對南下資金的吸引力較大。這是深港通比滬港通更值得期待的重要原因之一。

　　廣發(fā)證券(香港)表示，從短期來看，深港通的開通預(yù)期會(huì)導(dǎo)致資本布局相關(guān)品種，而市場結(jié)構(gòu)的差異有可能導(dǎo)致第一批深港通南下資金水土不服。從長期來看，港股市場與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)將會(huì)加深，南下資金會(huì)是香港交易所和監(jiān)管層爭取的“水源”；另一方面，香港仍然是吸引內(nèi)地公司上市的重要平臺(tái)，內(nèi)地公司對內(nèi)地資金具有天然的吸附能力。因此，香港的市場監(jiān)管風(fēng)格一定會(huì)向內(nèi)地靠近，其對內(nèi)地資金的吸引力會(huì)加強(qiáng)。港股的中小盤股流動(dòng)性差，缺乏海外機(jī)構(gòu)的關(guān)注，深港通有望改變香港市場的投資者結(jié)構(gòu)，部分小型股“定價(jià)權(quán)”有望被南下資金控制。

　　對于未來港股的投資機(jī)會(huì)，除深港通外，有機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈看好內(nèi)地國企股。星展唯高達(dá)中國及香港市場策略師李灝澐表示，國企改革將繼續(xù)去產(chǎn)能，鋼鐵及建筑材料板塊受惠。國企改革對中國經(jīng)濟(jì)影響正面，預(yù)期國企能夠改善盈利能力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。國企改革將更加開放及具創(chuàng)意，形式包括并購及愈來愈多的資產(chǎn)交換，以及注資、分拆或與其他國企合作等。