每經(jīng)記者 鄭步春

　　看了一整天盤，索然無味，大伙應(yīng)有同感吧！周一滬指小挫0.42%至2946點(diǎn)，成交又縮。其余股指跌幅居然與滬指類似，這原本正常的事在我們這里反而是不太常見的，暗示“國(guó)家隊(duì)”或暫消停了些，似乎不再忙進(jìn)忙出了。

　　數(shù)月之前，我就對(duì)“國(guó)家隊(duì)”過度參與不以為然，我說這會(huì)擠出長(zhǎng)線、理性資金。由這幾個(gè)月看，情況也正是如此。我認(rèn)為，香港的盈富基金做法就不錯(cuò)，應(yīng)可考慮效仿。

　　昨大盤相對(duì)平穩(wěn)，但我懷疑近期仍有可能波動(dòng)，這一方面是因?yàn)榕R近月末，加上還有長(zhǎng)假；另一方面是因?yàn)樽罱墒械内厔?dòng)因素正變得越來越多，越來越復(fù)雜難測(cè)。

　　就國(guó)內(nèi)因素來看，我相信投資者目前應(yīng)重點(diǎn)盯緊大宗商品走勢(shì)、央行貨幣投放這兩方面的情況。此外，企業(yè)債、債券期貨、人民幣匯率走向等因素當(dāng)然也應(yīng)始終關(guān)注，甚至豬價(jià)也可適度關(guān)注。

　　本周一大宗商品基本上延續(xù)了上周五夜盤的走勢(shì)，全天變動(dòng)相對(duì)有限。大宗商品中只有“絕代雙焦”漲停，而備受矚目的螺紋鋼暫時(shí)平穩(wěn)，農(nóng)產(chǎn)品則大多走弱。

　　未來A股與商品的聯(lián)動(dòng)較以往將有較大區(qū)別，投資者這對(duì)種變化應(yīng)心中有數(shù)。在以往，大宗商品往往是容易跟風(fēng)A股的，但未來，至少短期內(nèi)看，A股卻可能反過來受大宗商品影響。

　　假如商品休整后再起一波瘋漲，那么我相信管理層在流動(dòng)性投放方面必然更趨謹(jǐn)慎，以免進(jìn)一步助推通脹預(yù)期，這就會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生壓力。此外，大宗商品若過瘋，這本身就是股市資金分流信號(hào)之一，單憑這個(gè)亦為股市利空。

　　在流動(dòng)性方面，周一央行又投入了不少流動(dòng)性，但周一絕大多數(shù)期限的Shibor繼續(xù)上行。種種跡象顯示，短期內(nèi)流動(dòng)性可能依然不會(huì)太足，央行雖然會(huì)確保金融機(jī)構(gòu)不會(huì)餓死，卻也不會(huì)讓其撐得太飽。

　　大盤短線仍可能盤整，中線或一時(shí)缺少太大的上行空間，除非通脹預(yù)期在不久之后就能完全被壓住。

　　大盤短線波動(dòng)最難把握，建議今晨投資者不妨先看下商品夜盤，若其弱則對(duì)A股短期內(nèi)可適度樂觀些，反之便可悲觀些。就當(dāng)前形勢(shì)來說，我認(rèn)為大致上應(yīng)該是不太有利的，故我相信目前至少已經(jīng)不宜重倉(cāng)了。