目前我國(guó)養(yǎng)老金體系有三大支柱。第一支柱是政府主導(dǎo)的基本養(yǎng)老金制度，保障社會(huì)成員退休后基本生活，第二支柱是由企業(yè)和職工自愿建立的職業(yè)養(yǎng)老金制度，包括企業(yè)年金和職業(yè)年金，目前僅有部分有實(shí)力的企業(yè)才能夠運(yùn)作，但是第一、第二支柱目前負(fù)擔(dān)重重。第三支柱是個(gè)人養(yǎng)老金賬戶計(jì)劃，通過(guò)稅收優(yōu)惠鼓勵(lì)個(gè)人自愿參加，并可個(gè)性化地選擇不同投資工具。參與此次研討會(huì)的嘉賓普遍認(rèn)為，從現(xiàn)實(shí)需要看，第三支柱亟待發(fā)展。

　　李超表示，從我國(guó)情況看，在人口老齡化趨勢(shì)加劇和財(cái)政支出壓力加大的背景下，第一支柱養(yǎng)老金替代率和第二支柱的覆蓋范圍均有限。我國(guó)地域遼闊，各地經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平不一，歷史形成的差異化政策復(fù)雜，這些因素使得作為“存量”的第一支柱和第二支柱難以獨(dú)立支撐養(yǎng)老保障體系重?fù)?dān)。

　　中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)胡曉義認(rèn)為，在我國(guó)近乎單一層次的養(yǎng)老保障體系下，政府承受雙重壓力：一方面，退休者要求不斷提高保障水平；另一方面，企業(yè)不斷要求降低費(fèi)率。最近國(guó)務(wù)院剛剛做出了階段性的降低養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率的決定；同時(shí)，決定全國(guó)提高退休人員基本養(yǎng)老金水平。只有在多層次上做出均衡發(fā)展，才能提高整個(gè)體系的是可持續(xù)性。社會(huì)越發(fā)展，需求越多元化，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)不可能、不應(yīng)當(dāng)、不需要滿足所有需求，超出基本層面的差異化需求，應(yīng)當(dāng)用市場(chǎng)方式來(lái)滿足。

　　李超認(rèn)為，第三支柱養(yǎng)老金體系，為每個(gè)社會(huì)成員提供一個(gè)養(yǎng)老儲(chǔ)蓄賬戶，使個(gè)人賬戶按積累制獨(dú)立運(yùn)作，提高繳費(fèi)激勵(lì)和保障水平。具體來(lái)說(shuō)，第三支柱養(yǎng)老金制度應(yīng)當(dāng)為每個(gè)社會(huì)成員提供一個(gè)養(yǎng)老儲(chǔ)蓄賬戶，允許個(gè)人自愿向該賬戶繳費(fèi)；該賬戶在一定限額內(nèi)享有稅收優(yōu)惠。個(gè)人賬戶編碼、繳費(fèi)、投資、提取、稅收等信息由全國(guó)統(tǒng)一的授權(quán)機(jī)構(gòu)管理，賬戶運(yùn)行和監(jiān)管均依托該機(jī)構(gòu)的信息實(shí)現(xiàn)，以降低稅收成本和管理成本。向個(gè)人賬戶統(tǒng)一提供經(jīng)認(rèn)可的投資產(chǎn)品并實(shí)行低費(fèi)率。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院美國(guó)所所長(zhǎng)、世界社保研究中心主任鄭秉文表示，國(guó)內(nèi)企業(yè)年金運(yùn)行已達(dá)12年，個(gè)人沒(méi)有投資選擇權(quán)，整個(gè)計(jì)劃的收益率不合理，把年輕人和老年人綁在一架戰(zhàn)車上，采取同樣的投資策略和資產(chǎn)配置，實(shí)際拉低了年輕人的潛在收益。

　　而第三支柱的特色是靈活度高，個(gè)人具有投資選擇權(quán)。以美國(guó)為例，其第三支柱為“IRA”(Individual Retirement Accounts)及其他個(gè)人補(bǔ)充養(yǎng)老計(jì)劃。自建立以來(lái)IRA發(fā)展迅速，目前資金積累已經(jīng)超越第一支柱“美國(guó)社會(huì)保障信托基金”、第二支柱“公共部門養(yǎng)老金計(jì)劃”以及“401k計(jì)劃”。根據(jù)美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)ICI Global提供的數(shù)據(jù)，截至2015年三季度末，IRA總資產(chǎn)達(dá)到7.3萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)超過(guò)401k計(jì)劃4.5萬(wàn)億美元的規(guī)模，成為美國(guó)最大的養(yǎng)老金計(jì)劃。

　　相比401k計(jì)劃必須由雇主發(fā)起且建立程序繁雜，IRA的適用人群更廣泛，建立更方便，在美國(guó)境內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)，如銀行、共同基金公司、壽險(xiǎn)公司、證券公司等都可以開(kāi)立，只要個(gè)人具有一定的收入，都可以建立屬于自身的IRA賬戶。

　　在投資選擇上，IRA有很高的靈活性。相較于401k計(jì)劃由受托人選擇投資產(chǎn)品范圍，在投資產(chǎn)品配置上具有更大的靈活性。其靈活性還體現(xiàn)在提取靈活且可以免稅繼承；當(dāng)資金存續(xù)滿足一定期限或參與人面臨疾病等特殊情況時(shí)均可提取。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，發(fā)展以個(gè)人養(yǎng)老金賬戶為基礎(chǔ)的第三支柱，不僅能幫助大眾抵御通貨膨脹并分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果的機(jī)會(huì)，還有助于為資本市場(chǎng)帶來(lái)利國(guó)利民的長(zhǎng)期資金。

　　中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)黨委書(shū)記、會(huì)長(zhǎng)洪磊表示，發(fā)展第三支柱不僅有形勢(shì)的緊迫性，也存在現(xiàn)實(shí)的可行性。資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展壯大為第三支柱發(fā)展提供了成熟的市場(chǎng)體系和多層次、各類型風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)品的豐富選擇，第三支柱推出的條件已經(jīng)成熟。