他建議，基金業(yè)率先探索與個人賬戶（個人選擇權(quán)）相匹配的養(yǎng)老基金產(chǎn)品和投資運營機制

　　4月22日，證監(jiān)會副主席李超表示，包括基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、全國社保基金在內(nèi)的各類養(yǎng)老金市場化投資運營已經(jīng)不存在政策障礙。

　　他是在由中國基金業(yè)協(xié)會主辦的“個人養(yǎng)老金制度與實踐國際研討會”上作出上述表示的。

　　李超指出，強大的養(yǎng)老金管理體系既是社會發(fā)展的穩(wěn)定器，也是資本市場良性發(fā)展的壓艙石。作為最重要的長期資金，養(yǎng)老金能夠發(fā)揮長期價值投資優(yōu)勢，改善資本市場投機性強和波動性大的痼疾，并推動公平、有效率的經(jīng)濟增長。同時，養(yǎng)老金投資也迫切需要一個更加健康、穩(wěn)定、為投資者創(chuàng)造價值的資本市場。

　　“養(yǎng)老金作為社會穩(wěn)定的安全閥，在現(xiàn)代經(jīng)濟與社會發(fā)展中發(fā)揮著獨特價值。在投資運營上，成熟的養(yǎng)老金通過直接或間接的方式，廣泛投資于本國乃至全球有長期回報能力的資產(chǎn)，使養(yǎng)老金參與人平等地享有經(jīng)濟增長成果，是另一種形式的收入平等?！崩畛硎荆B(yǎng)老金不斷地將當期儲蓄的一部分轉(zhuǎn)化為長期資金，由專業(yè)機構(gòu)配置于股票、債券，或直接投資于公司股權(quán)或資產(chǎn)，追求長期穩(wěn)健收益，自發(fā)地轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟增長所需的長期資本，從而提高了全社會金融資本的配置效率。

　　李超指出，中國養(yǎng)老金體系的完善需要存量改革與增量改革并重，增量改革要重點加快建立以個人養(yǎng)老金賬戶為基礎(chǔ)的第三支柱養(yǎng)老金體系。他建議加快構(gòu)建以個人賬戶為基礎(chǔ)的第三支柱養(yǎng)老金體系，使個人賬戶按積累制獨立運作，提高繳費激勵和保障水平，彌補第一、第二支柱的不足，更好地保障未來全體國民的老年生活水平。

　　李超認為，“第三支柱養(yǎng)老金制度設(shè)計需要考慮三個要素，一是參與機制具有普惠性；二是繳費機制遵循自愿原則且有足夠激勵；三是運行機制透明高效，有成本效益優(yōu)勢，提供多種符合養(yǎng)老需求的金融產(chǎn)品。因此，我國第三支柱養(yǎng)老金應(yīng)當充分借鑒國際成熟經(jīng)驗，最大程度上將社會分散的、缺少生命周期規(guī)劃的養(yǎng)老資金轉(zhuǎn)化為集中管理的基金，通過專業(yè)化運作，提升國民自我養(yǎng)老保障能力?！?

　　李超說，第三支柱養(yǎng)老金應(yīng)為每個社會成員提供養(yǎng)老儲蓄賬戶，允許個人自愿向該賬戶繳費，在一定限額內(nèi)享有稅收優(yōu)惠，個人賬戶編碼、繳費、投資、提取、稅收等信息，由全國統(tǒng)一授權(quán)機構(gòu)進行管理，賬戶運行監(jiān)管依托該機構(gòu)的信息實現(xiàn)。

　　他認為，可以向個人賬號統(tǒng)一提供經(jīng)認可的投資產(chǎn)品，實行較低費率，開放個人選擇權(quán)，推動養(yǎng)老產(chǎn)品市場化競爭，建立養(yǎng)老金管理機構(gòu)和養(yǎng)老產(chǎn)品監(jiān)管機制。

　　李超強調(diào)，基金業(yè)要充分發(fā)揮運作透明、專業(yè)規(guī)范的制度優(yōu)勢，率先探索與個人賬戶（個人選擇權(quán)）相匹配的養(yǎng)老基金產(chǎn)品和投資運營機制。經(jīng)過多年研究和社會各界不懈推動，2015年8月份《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》已頒布；2016年3月份《全國社會保障基金條例》也已經(jīng)發(fā)布，包括基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、全國社?；鹪趦?nèi)的各類養(yǎng)老金市場化投資運營已經(jīng)不存在政策障礙。

　　李超表示，在養(yǎng)老金投資管理方面，我國已經(jīng)擁有了一個較好的起點，全國社?；鹄硎聲氖袌龌?、專業(yè)化運作已經(jīng)取得了很好的經(jīng)驗并可供借鑒。在發(fā)展第三支柱方面，中國沒有歷史包袱，可以避免路徑依賴，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，在吸取各國經(jīng)驗的基礎(chǔ)上構(gòu)建適合自己的投管運營體系。

　　李超指出，對基金業(yè)來說，養(yǎng)老金第三支柱制度的構(gòu)建將為行業(yè)的良性發(fā)展提供重要契機，要從投資運營機制和投資產(chǎn)品兩方面作出前瞻性設(shè)計。在投資運營機制方面，要系統(tǒng)地考慮養(yǎng)老金對機構(gòu)組織形式、內(nèi)部治理、合規(guī)風控、業(yè)績標準等方面的要求，積極地自我改造，主動匹配養(yǎng)老金的特點和需求，建立養(yǎng)老金投資的專業(yè)標準和投資文化。在養(yǎng)老金投資產(chǎn)品方面，要發(fā)展出專業(yè)化、專屬性養(yǎng)老金投資管理工具，契合養(yǎng)老金持有人的風險收益需求。