■ 投資非常道

　　□金學(xué)偉

　　無論牛市還是熊市，短波段總是占絕大部分。以統(tǒng)計(jì)的數(shù)字看，20年22個(gè)上升波段，平均時(shí)間長(zhǎng)度6個(gè)月，但有16波都在5個(gè)月及以下，占到了全部上升波段的73%，涵蓋了12波熊市反彈中的11波，10波牛市升浪中的5波。

　　換言之，調(diào)整市中的反彈都會(huì)以短波段出現(xiàn)；牛市初期的第一個(gè)上升波段也多數(shù)會(huì)以短波段出現(xiàn)。比如998點(diǎn)的第一波到1223點(diǎn)，連頭帶尾3個(gè)月；1849點(diǎn)的第一波到2270點(diǎn)，也只有3個(gè)月。還有1996年的512點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)，雖然沒有出現(xiàn)短波段的上升-回調(diào)-再上升，但前4個(gè)月也都是一步一回頭，陰陽交錯(cuò)式地上漲，直到第5個(gè)月后才流暢起來。

　　由此產(chǎn)生的分形交易邏輯就是：當(dāng)一個(gè)低點(diǎn)產(chǎn)生后，你不能確認(rèn)這是牛市開端還是熊市反彈，都可以短波段來對(duì)待：在上升分形確立、波段成立后，逢高減倉(cāng)，或由尋機(jī)買進(jìn)，轉(zhuǎn)入尋機(jī)賣出。因?yàn)榇蠖鄶?shù)短波段行情都會(huì)在月線上升分形確立后，到達(dá)漲勢(shì)末期。如果是熊市反彈，你就可能賣在高位；是牛市第一波，也沒吃多大虧。因?yàn)榕Ｊ械某跎诳偸强目慕O絆，不是以短波段出現(xiàn)，就是以單條陰線或長(zhǎng)上影，一步一回首。這種做法，在一些高人看來，有點(diǎn)鼠目寸光，但對(duì)我們長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利，卻是有好處的。李昌鎬步步俗手，不以驚艷高超作為追求，卻成為圍棋界常勝將軍，道理正在于此。

　　分形原本是安排最后說的，但因講波段壽命，涉及到了分形問題，索性就再延伸一下，介紹分形理論的又一概念——“段”。

　　這一概念是18年前一位做期貨交易的學(xué)生告訴我的。他說，不是所有的價(jià)格波動(dòng)都要消耗能量，比如昨天10元至11元，今天最高價(jià)和最低價(jià)都沒超過，所以，今天的波動(dòng)，無論漲跌，雙方都沒消耗新的能量。唯有創(chuàng)新高、新低的走勢(shì)，才需消耗新的能量。因此，他把每一個(gè)新高、新低都作為一個(gè)“段”，通過一輪趨勢(shì)已運(yùn)行了多少段，來制定交易策略。

　　舉例說，以2005年6月998點(diǎn)這條月線為基準(zhǔn)，7月沒創(chuàng)新高，不計(jì)；8月創(chuàng)了新高，開始計(jì)“段”，以后每創(chuàng)一個(gè)新高就計(jì)1段，這樣，從998點(diǎn)到6124點(diǎn)，總共21段（讓人想起斐波那契數(shù)列）。

　　如此計(jì)算，從上證指數(shù)誕生到目前，6輪大級(jí)別牛熊循環(huán)（上證指數(shù)100點(diǎn)到1558點(diǎn)算作一輪），其運(yùn)行的段數(shù)分別是——100點(diǎn)至1558點(diǎn)至325點(diǎn)：漲13段，跌10段，回吐比例0.77；512點(diǎn)至1510點(diǎn)至1025點(diǎn)：漲10段，跌3段，回吐比例0.3；1047點(diǎn)至2245點(diǎn)至998點(diǎn)：漲13段，跌14段，回吐比例1.08；998點(diǎn)至6124點(diǎn)至1664點(diǎn)：漲21段，跌10段，回吐比例0.48；1664點(diǎn)至3478點(diǎn)至1849點(diǎn)：漲7段，跌13段，回吐比例1.86；1849點(diǎn)至5178點(diǎn)至迄今：漲11段，跌3段，回吐比例0.27。

　　由于2245點(diǎn)的調(diào)整是對(duì)325點(diǎn)至2245點(diǎn)的總調(diào)整，所以將325點(diǎn)至2245點(diǎn)合并計(jì)算，總共18段，其后下跌14段，回吐比例0.78；同時(shí)，6124點(diǎn)至1664點(diǎn)至3478點(diǎn)至1849點(diǎn)是同一輪調(diào)整中的ABC浪，所以合并計(jì)算后，總共28個(gè)上升段、23個(gè)下跌段，回吐比例0.82倍。

　　股價(jià)運(yùn)動(dòng)，說到底是一種能量運(yùn)動(dòng)，但能量本身無法顯示，人們只能通過它所做的功來測(cè)量它的大小多少。段，就是計(jì)算能量的方法之一。

　　當(dāng)然，段是有級(jí)別的。最高等級(jí)的段是分形+收盤刷新，以5178點(diǎn)下跌的日線為例：從最高點(diǎn)起，第1條確認(rèn)下降分形的是6月16日的K線，其低點(diǎn)低于前兩條K線最低，因收盤也低于前兩條K線最低，因此，6月16日的這條陰線就是下跌第1段。其后，6月19日、26日、29日、7月3日、8日，都是最高等級(jí)的段，由此，從5178點(diǎn)到3373點(diǎn)，總共6段，進(jìn)入反彈。

　　這段走勢(shì)說：我有6段的下跌能量。所以，當(dāng)3373點(diǎn)反彈到4184點(diǎn)再下跌后，我們?cè)儆?jì)算它的段數(shù)：7月27日、28日、8月21日、24日、25日、26日，也是6段。然后我們就看到，大盤在2850點(diǎn)神奇般地止跌，反彈了。

　　由于5178點(diǎn)至3373點(diǎn)至4184點(diǎn)至2850點(diǎn)是一組小的abc浪，可合并為一個(gè)波段，所以我們需計(jì)算5178點(diǎn)至2850點(diǎn)的下跌段，計(jì)算結(jié)果為9段?！耙粋€(gè)完整下跌波段具有的能量是9段”，所以，當(dāng)3684點(diǎn)進(jìn)入C浪后，我們?nèi)绶ㄅ谥疲簭?2月24日出現(xiàn)第1個(gè)下跌段，到2638點(diǎn)為止也是9段，結(jié)合均線，你就能知道，它是一個(gè)最佳抄底日。

　　以5178點(diǎn)下跌的日線做案例，僅僅是說明如何計(jì)算段，以及如何將這一分形概念引入我們的市勢(shì)觀察、判斷中，而不是提倡讀者今后也這樣做。事實(shí)上，5178點(diǎn)的下跌是個(gè)非常特殊的案例，其日線級(jí)別的波動(dòng)就超過周線級(jí)別的波動(dòng)。眾人皆醉我獨(dú)醒，滿市場(chǎng)沖動(dòng)唯我冷眼旁觀，只有達(dá)到這樣條件時(shí)，把段的概念用在日線上，才會(huì)有好的效果。否則，應(yīng)盡可能用月線來觀察大級(jí)別趨勢(shì)的能量及其運(yùn)行狀況。

　　而觀察結(jié)果：一是所有的調(diào)整，無論大小，C浪的段數(shù)少于A浪的迄今還沒見過；二是段的回吐比例小于等于0.3倍的只有1997年1510點(diǎn)到1025點(diǎn)這一波。股市常會(huì)有奇跡、有特例，但把投資和操作的希望寄托在奇跡和特例上，老金膽子小，不敢。因此，2638點(diǎn)像1997年的1025點(diǎn)那樣，成為長(zhǎng)期橫向震蕩的底部是有可能的，牛市已經(jīng)展開的概率不會(huì)超過15%。

　　曾經(jīng)滄海難為水，除卻巫山不是云。在剛剛經(jīng)歷過5178點(diǎn)這樣的大牛市后，已沒必要再賭一把大牛市。尤其又經(jīng)歷了3373點(diǎn)、2850點(diǎn)、2638點(diǎn)的成功抄底后，就更沒必要在這個(gè)時(shí)候去賭什么牛市。這不僅是一種判斷、一種策略，更是一種道。“天將降大任于是人也，必先苦其心志，勞其筋骨，餓其體膚，空乏其身”。唯有在尋常時(shí)機(jī)經(jīng)過“餓其體膚，空乏其身”的，才會(huì)在真正的大機(jī)會(huì)來臨時(shí)，更準(zhǔn)確、更勇猛地出擊，信心百倍、豪氣萬丈地獲取投資收益。想全力抓住每一段行情并做到盡，往往適得其反，最終把自己的意志和激情全部消磨干凈。