□本報(bào)記者 黃瑩穎

　　近日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，海外機(jī)構(gòu)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)偏樂觀。分析人士指出，如果保持經(jīng)濟(jì)能這樣的勢(shì)頭，將有助緩解工業(yè)企業(yè)利潤下滑壓力。

　　數(shù)據(jù)超市場預(yù)期

　　高盛高華近日發(fā)布報(bào)告指出，3月份CPI同比增幅持平于2月份的2.3%，季調(diào)后環(huán)比折年增幅從2月份的4.9%繼續(xù)升至5.5%。食品價(jià)格季調(diào)后環(huán)比折年增幅從2月份34.5%的峰值回落至15.6%，但同比漲幅仍保持在相對(duì)高位，從2月份的7.3%升至7.6%。非食品價(jià)格同比漲幅持平于2月份的1.0%，隱含的季調(diào)后環(huán)比折年增幅從2月份-0.1%升至1.6%。剔除食品和能源的核心CPI同比增幅從2月份的1.3%升至1.5%，季調(diào)后環(huán)比折年增幅從2月份的0.7%升至2.8%。

　　對(duì)于CPI數(shù)據(jù)，摩根大通指出，食品價(jià)格是支撐CPI漲幅的主要因素，非食品價(jià)格CPI以及核心CPI走勢(shì)仍然緩和。經(jīng)季節(jié)調(diào)整之后，3月名義CPI月環(huán)比增長0.3%。摩根大通預(yù)計(jì)，2016年全年CPI的漲幅為2.3%，低于政府設(shè)定的3%的通脹目標(biāo)。

　　此外，高盛高華報(bào)告還指出，3月份PPI同比增幅為-4.3%，較2月份的-4.9%有所上升，且高于市場的預(yù)期。隱含的季調(diào)后環(huán)比折年增幅從2月份的-2.9%升至2.2%。這是2014年8月份以來生產(chǎn)者價(jià)格首次月環(huán)比正增長。從農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部公布的每日和每周食品價(jià)格變動(dòng)來看，接近3月最后一周和4月份前幾天的食品價(jià)格同比漲幅保持在相對(duì)高位。

　　摩根大通判斷，如果這樣的勢(shì)頭能保持下去，將有助于緩解工業(yè)企業(yè)的利潤下滑壓力。PPI全年大部分時(shí)間都會(huì)處于通縮區(qū)，但通縮走勢(shì)相對(duì)溫和。PPI未來的活力主要取決于去過剩產(chǎn)能的步伐，這也是今年經(jīng)濟(jì)的首要任務(wù)。2016年貨幣仍具有調(diào)節(jié)空間，年內(nèi)剩余時(shí)間可能會(huì)有3次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)。另外，在二季度還可能有一次降息，以及下調(diào)7天期逆回購利率50個(gè)基點(diǎn)。

　　出口現(xiàn)改善勢(shì)頭

　　出口也出現(xiàn)改善跡象。高盛高華指出，按出口目的地劃分，3月份中國向所有主要貿(mào)易伙伴的出口同比增速均較2月份有所改善。對(duì)美出口同比增長9.0%（2月份同比下降23.1%），對(duì)日出口同比增長9.3%（2月份同比下降20.1%），對(duì)歐元區(qū)出口同比增長17.9%（2月份同比下降19.8%），對(duì)東盟出口同比增長14.8%（2月份同比下降33.4%），對(duì)香港地區(qū)的出口同比增長6.1%（2月份同比下降24.7%）。雖然出口同比增速改善，但估算的季調(diào)后月環(huán)比增速從2月份的1.8%降至-0.3%。這一數(shù)字不高，但不像此前數(shù)月疲弱的增速那么低。

　　澳新銀行發(fā)布報(bào)告指出，中國3月出口數(shù)據(jù)在除去基數(shù)效應(yīng)之后仍表現(xiàn)可觀。3月以人民幣計(jì)算出口同比增長18.7%，由2月-20.6%轉(zhuǎn)正，也超出了市場預(yù)期。這一表現(xiàn)與3月PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期是一致的。

　　高盛高華預(yù)計(jì)，外需改善和人民幣有效匯率小幅貶值將帶動(dòng)二季度出口增速好于一季度。盡管二季度國內(nèi)政策支持力度將減弱，但預(yù)計(jì)總體經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)趨于平穩(wěn)。預(yù)期中的政策力度減弱是因?yàn)檎畷?huì)對(duì)積極數(shù)據(jù)作出反應(yīng)。不過，出口同比增速不太可能保持在3月份的較高水平上，因?yàn)?月的數(shù)據(jù)存在去年基數(shù)低的因素。進(jìn)口增速有望受到內(nèi)需和大宗商品價(jià)格反彈的滯后效應(yīng)支撐，貿(mào)易順差可能會(huì)進(jìn)一步縮小但仍處于高位。

　　澳新銀行也指出，央行將繼續(xù)通過資本管制的措施來維持人民幣匯率穩(wěn)定。今年下半年，監(jiān)管部門可能逐漸允許匯率走勢(shì)更市場化。整體而言，政策方向仍將是繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率雙向波動(dòng)。