證金公司調(diào)低轉(zhuǎn)融資利率，再加上市場回暖，A股兩融交易近期又有所升溫。證金公司數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，滬深兩市融資余額上升至8736.9億元，較2月底的8508億元增加228.9億元，增幅為2.69%。

　　而一些細(xì)節(jié)則更有意思。深交所延后發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月25日，西部證券（002673，收盤價26.58元）發(fā)生了高達(dá)8.43億元融資凈買入。這一天正是西部證券3.96億股非公開發(fā)行限售股解禁上市之日。

　　股價出現(xiàn)大起大落

　　回顧西部證券去年下半年至今的走勢，可以用過山車來形容。

　　2015年9月16日，在股災(zāi)之后的二次探底中，西部證券最低下探至13.29元，之后展開了一波長達(dá)兩個月的反彈，11月17日最高上攻至43.34元，創(chuàng)出歷史新高，區(qū)間漲幅為226.11%。之后進入調(diào)整期，至今年3月1日，即限售股即將解禁前不到一個月，其股價最低下跌至18.53元，跌幅為57.24%。

　　但之后西部證券股價出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。在3月25日限售股解禁之前，西部證券已經(jīng)出現(xiàn)反彈。3月18日至23日，四個交易日中三天漲停，價格從20元左右最高上攻至29.26元，漲幅超過40%。

　　3月24日和25日，在限售股解禁關(guān)口，西部證券連續(xù)兩天回調(diào)，但回調(diào)幅度不大，兩天跌幅分別為3.04%和3.84%。25日，西部證券成交76.4億元，其中融資買入15.80億元，占當(dāng)天總成交的20.68%；融資償還7.37億元，融資凈買入金額高達(dá)8.43億元，穩(wěn)居兩市近900只兩融標(biāo)的股榜首。收盤時其融資余額上升至41.71億元，較2月底的27.43億元凈增加14.28億元，增幅高達(dá)52.06%。

　　限售股股東獲利超100%

　　西部證券本輪限售股股東也因融資者近期推波助瀾而獲利匪淺。根據(jù)公司公告，本次解禁流通的限售股來源是一年前向銀河資本資產(chǎn)管理、國華人壽等8名投資者進行的定向增發(fā)，最初的發(fā)行價格為25.28元，發(fā)行數(shù)量1.98億股。在實施了2014年度利潤分配方案——每10股送紅股5股，再轉(zhuǎn)增5股并派現(xiàn)1.5元（含稅）后，定增股東們持股數(shù)量增加至3.96億股，持股成本下降為約12.57元。按本周一（3月28日）西部證券最新收盤價26.58元估算，定增股東們獲利已經(jīng)高達(dá)55.48億元，收益率為111.46%。

　　而普通投資者最為關(guān)心的是，解禁靴子落地后西部證券未來如何。上海證券指出，2016年前兩個月由于資本市場表現(xiàn)不佳，券商各項業(yè)務(wù)業(yè)績承壓，但近期隨著資本市場開始回暖，券商業(yè)績低點或已過去，目前券商估值仍處于較低水平，提供了一定的安全邊際。給予西部證券“謹(jǐn)慎增持”評級，因其區(qū)域性強，彈性較大。