“說多看多做多”，新主力多頭簡單粗暴的策略將不少期貨“老滑頭”打“懵”了。那么，作為“新晉主力”，新入市的場外資金為何在當(dāng)前方向并不是很明確的筑底環(huán)境中傾向做多呢？

　　李永民認為，導(dǎo)致場外資金入市做多的原因主要有四點，一是2015年政府工作報告提出需求側(cè)保底、供求側(cè)攻堅的改革思路，市場預(yù)期2016年宏觀經(jīng)濟下跌空間有限；二是，前期政府實施的簡政放權(quán)、減輕企業(yè)經(jīng)營負擔(dān)等一系列措施已經(jīng)開始生效，市場信心有所好轉(zhuǎn)；三是近期經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板等各項政策短期內(nèi)有利于房價上漲，從而對黑色金屬、黑色能源產(chǎn)生利多影響；四是國際原油價格止跌回升，這對化工板塊提供了上漲的理由。

　　此外，大量資金入市本身就是造成巨大波幅行情的必要因素之一。

　　期貨資管網(wǎng)主編楊志為解釋認為，期貨市場保證金總量約4000億元，上周四一天新增保證金流入約4%，增加了194億，這個資金量級對市場短期來說還是會帶來較大的波動，商品也出現(xiàn)了全線大漲的行情。

　　楊志為認為，大量的新增資金流入商品市場做多的原因主要因為以下幾方面：一是，關(guān)于供給側(cè)改革的政策一再表達了清晰、明確、堅決的去庫存、去產(chǎn)能的態(tài)度，淘汰商品過剩產(chǎn)能的預(yù)期進一步明確；二是，今年1月份放出了2.5萬億巨量的貨幣，給市場帶來了一定通脹預(yù)期；三是，一線城市房地產(chǎn)市場大幅上漲，市場有理由預(yù)期房地產(chǎn)開工數(shù)據(jù)向好，可能帶來商品補庫需求；四是，與一線城市房地產(chǎn)銷售火熱狀況相比，商品作為一種資產(chǎn)配置的工具出現(xiàn)“洼地效應(yīng)”。

　　高上表示，對目前形成的大宗商品資產(chǎn)配置熱點來說，大宗商品價格可能會出現(xiàn)高位反彈之后的震蕩。從投資者博弈角度看，首先，對”老期貨“來說，他們可能覺得當(dāng)前價格太高了；對產(chǎn)業(yè)客戶來說供需面還沒有根本改善，基本面有效支撐還沒有顯示，他們也可能存在”恐高癥“；而對來自證券方面的股票投資者來說，其單向思維主要靠資金來推動。所以整體上，這波行情可以視為商品市場金融屬性的顯現(xiàn)。

　　對于大量新資金入市對大宗商品后市走勢的影響，楊志為表示，先不論商品的方向如何，至少波動幅度一定會增加，這在最近的商品價格上已經(jīng)有了明顯的體現(xiàn)，這種情況對私募來說是好事，因為波動增加了，機會就增加了。但是風(fēng)險在于，短期波動太大，對于重倉的交易者來說，容易出現(xiàn)大幅虧損，碰到這種情況，近期要注意控制倉位、分散配置，如果市場力量有轉(zhuǎn)強跡象，要注意拋棄弱市思維、轉(zhuǎn)換策略。

　　楊志為解釋說，這些資金入市是短期的投機行為，還是會形成趨勢，還有待觀察。但是，短期內(nèi)活躍了市場人氣，增加了波動，也增加了賺錢機會。長期來看，新對手的出現(xiàn)，應(yīng)該不會影響“老期貨”的發(fā)揮。