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誰是“明日之星”

  • 發(fā)布時(shí)間:2016-03-21 00:13:36  來源:中國證券報(bào)  作者:佚名  責(zé)任編輯:羅伯特

  這些正在覺醒的休眠品種中,哪些有望成為“明日之星”呢?

  “可能是瀝青和玉米。”葉燕武指出,首先,從基本面角度來看,瀝青是化工品,多用于基礎(chǔ)建設(shè),而同期黑色品種的大幅上漲也是由于需求端和供給端產(chǎn)生的短期不平衡所導(dǎo)致,需求端上基建需求的提升是一方面原因。因此,瀝青期貨未來行情仍然可能較大。

  其次,玉米期貨主要的行情推動(dòng)力是收儲(chǔ)制度改變和財(cái)政補(bǔ)貼的推出,這也是政府主導(dǎo)的一項(xiàng)重要制度改變。而當(dāng)前這些制度還沒有正式實(shí)施,因此未來玉米的行情也不會(huì)小,后續(xù)行情演變極可能繼續(xù)推升市場的關(guān)注度。

  程小勇也看好瀝青期貨行情的持續(xù)性。從產(chǎn)業(yè)情況來看,由于瀝青與和公路等基建的關(guān)聯(lián)度較大,在基建對沖經(jīng)濟(jì)下滑力度加強(qiáng)以及樓市升溫的情況下,建材或出現(xiàn)明星品種。

  雖然有冷門品種的逆襲大戲,但不可否認(rèn)的是,仍有不少期貨品種的活躍度依然很低。如燃料油、線材、普通白小麥和黃大豆二號(hào)等,這類期貨品種的成交量、成交額和持倉量占整個(gè)市場的比例微乎其微。

  對此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,一個(gè)期貨品種能否活躍,最根本的原因是在于其能否滿足實(shí)體企業(yè)的需要。品種成交不活躍原因可能有幾點(diǎn):一是現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生了變化,缺乏實(shí)體企業(yè)的保值需求,如燃料油。反之,一旦現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈需求回升,期貨市場就會(huì)活躍,如焦炭期貨。二是合約設(shè)計(jì)不符合現(xiàn)貨流通業(yè)的標(biāo)準(zhǔn),合約大小不能滿足包括中小企業(yè)的需求。三是交割方式不符合現(xiàn)貨物流走向。四是從交易規(guī)則的角度看,無法有效吸引流動(dòng)性的提供者——投機(jī)商的進(jìn)入。如最小點(diǎn)位、手續(xù)費(fèi)和保證金水平等。

  在盤活冷門品種方面,首先,合約設(shè)計(jì)應(yīng)該符合市場需求,如適當(dāng)?shù)谋WC金水平、交割月份、漲跌停板限額和市場流動(dòng)性;避免形成明顯有利于多空任何一方的情況,同時(shí)要有完善、切實(shí)可行的規(guī)則,確保合約設(shè)計(jì)必須符合市場需求。其次,交割體系和制度的合理性是發(fā)揮期貨市場功能和套期保值功能的重要保障。

  通過改進(jìn),冷門品種活躍可期。豆粕期貨就是個(gè)很好的例子,該品種以前交易并不活躍,后來交易所通過調(diào)研和論證,按照各方實(shí)際需要改進(jìn)廠庫交割,豆粕期貨開始日趨活躍,成為“明星品種”。

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