第三者介入 西門子聯(lián)姻歌美颯或添變數(shù)

　　吳可仲

　　德國工業(yè)巨頭西門子與西班牙風(fēng)力發(fā)動機(jī)制造企業(yè)歌美颯（Gamesa）的并購案又有了新進(jìn)展。最新消息顯示，目前這起涉資達(dá)7.85億歐元的交易因另一家公司攪局而陷入停滯。

　　3月17日，西門子方面針對上述傳聞向《中國經(jīng)營報》記者回應(yīng)稱：“現(xiàn)在正處于靜默期，有關(guān)西門子并購歌美颯一事不便評論?！苯刂涟l(fā)稿前，涉事的兩家企業(yè)也均未對交易的進(jìn)展和談判情況作出說明。

　　路透社在3月5日的報道中稱，歌美颯和法國國有的阿?，m集團(tuán)以各自持股50%的形式組建了合資企業(yè)Adwen，這起并購案正因為Adwen的介入而陷入了停滯。據(jù)悉，歌美颯和西門子的合并談判一月就已經(jīng)開始，幾個星期前該交易已接近完成，但是完成并購的最大問題在于，阿?，m必須決定如何處理其持有的50% Adwen股份。

　　有分析人士向記者表示，Adwen的主業(yè)是海上風(fēng)機(jī)的制造、安裝等服務(wù)，阿?，m正意圖通過其來擴(kuò)張在海上風(fēng)電的市場影響力，因此不會輕易放棄Adwen的權(quán)益。對于西門子而言，要想邁過這道收購門檻，顯然并非易事。

　　并購或催生新霸主

　　這起備受關(guān)注的風(fēng)電業(yè)并購案早在今年初就有消息傳出。1月29日，歌美颯在一份聲明中透露，其已經(jīng)接到西門子將旗下風(fēng)電業(yè)務(wù)與之合并的請求，目前正在商談中，具體框架不便透露，并稱其正在“按部就班地分析公司所面臨的各種機(jī)遇”。

　　記者獲悉，西門子計劃為此次并購出資7.85億歐元，而一旦交易成行，雙方的合資公司的價值接近100億歐元，這將毫無爭議地成為全球最大的風(fēng)電企業(yè)。不過，西門子方面并未對此進(jìn)行置評。

　　作為德國電力工程與電子技術(shù)的巨頭，西門子在風(fēng)電等可再生能源領(lǐng)域一直占有舉足輕重的地位，特別是在海上風(fēng)電方面，其主打的離岸型風(fēng)機(jī)產(chǎn)品在風(fēng)電行業(yè)獨具優(yōu)勢。西門子甚至表示，“提及海上風(fēng)電的可靠性及經(jīng)驗，沒有任何一家供應(yīng)商可以與西門子媲美”。

　　與西門子不同，歌美颯是西班牙最大的風(fēng)電制造商，其業(yè)務(wù)重點則是陸上風(fēng)電領(lǐng)域，并且兩者的市場各有側(cè)重。因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如若并購交易成行，無疑將會極大充實西門子在風(fēng)電領(lǐng)域的實力。

　　國際風(fēng)能研究機(jī)構(gòu)MAKE Consulting亞太區(qū)首席代表孫文軒認(rèn)為，西門子傳統(tǒng)的風(fēng)電業(yè)務(wù)強項在于海上風(fēng)機(jī)，陸上風(fēng)機(jī)的機(jī)型、造價，跟GE、維斯塔斯相比，相對弱勢，而歌美颯的競爭力恰恰在于陸上風(fēng)機(jī)。

　　一位不愿具名的風(fēng)電業(yè)人士向記者表示，歌美颯在墨西哥、巴西等拉美市場占有優(yōu)勢，而西門子的市場重點集中在北美、歐洲地區(qū)，加之兩家企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)均各有優(yōu)勢，因此，無論是市場還是業(yè)務(wù)，均沒有出現(xiàn)太大重合，反而是互為補充。

　　另有數(shù)據(jù)顯示，西門子2015年較2014年度訂單數(shù)減少了26%，銷售額降低3%，利潤因不斷升級的競爭而被壓縮。與之相反的，歌美颯的業(yè)績表現(xiàn)則是一片大好。其2015年前9個月收入同比增長30.4%，訂單數(shù)增長31%，利潤增長近2倍。并且在2015年，歌美颯還以434MW的裝機(jī)容量，超越了維斯塔斯287.5MW的規(guī)模，成為中國市場的第一大海外風(fēng)機(jī)制造商。

　　上述分析人士據(jù)此認(rèn)為，正是看中了歌美颯在陸上風(fēng)電領(lǐng)域以及拉美等新興市場的實力，西門子才向其伸出了橄欖枝。

　　MAKE Consulting的分析報告也指出，該收購或?qū)⒅ξ鏖T子進(jìn)一步鞏固其全球最大風(fēng)機(jī)制造商之一的地位，同時助其于陸上風(fēng)電市場多分一杯羹。

　　第三者插足？

　　不過，這筆如此劃算的買賣最近卻新生變數(shù)。

　　3月5日，路透社報道稱，這筆合并案因為歌美颯和法國核電巨頭阿海琺的合資公司Adwen而陷入停滯。據(jù)報道，歌美颯和西門子的合并談判一月就已經(jīng)開始，幾個星期前該交易已接近完成。但是完成并購的最大問題在于，阿海琺必須決定如何處理其持有的50% Adwen股份。阿海琺可以選擇將其在Adwen的50%股份賣給歌美颯和西門子風(fēng)能公司，也可以為了法國自身的海上風(fēng)力發(fā)電公司利益而買斷歌美颯持有的50%股份。

　　對于這一傳聞，西門子方面向《中國經(jīng)營報》記者回應(yīng)稱，由于正處于靜默期，不便對此進(jìn)行置評。

　　而根據(jù)外媒的報道，阿海琺已經(jīng)成為擋在西門子并購歌美颯前面的唯一障礙，因為西門子幾乎已經(jīng)走完了其他的并購程序，并且雙方還與監(jiān)管部門簽訂了一個不完全收購協(xié)議。一旦西門子解決了阿海琺手中Adwen的50%股份歸屬問題，交易才能夠順利推進(jìn)。

　　“阿?，m不會輕易放棄”，上述分析人士向記者表示，Adwen主業(yè)是海上風(fēng)機(jī)的制造和安裝服務(wù)，而阿?，m正是通過Adwen覬覦海上風(fēng)電市場。

　　值得指出的是，在2014年，西門子曾半路殺出，與GE一起競爭收購法國阿爾斯通。當(dāng)時，西門子表示將與日本三菱重工聯(lián)合提交一份價值70億歐元的收購方案，競爭收購阿爾斯通公司，但最后又中途退場。最終，這起GE在工業(yè)領(lǐng)域有史以來最大的并購案以97億歐元的價格成交。

　　如今，一年過后，面對又一起并購交易，西門子究竟作何打算？依然不得而知。

　　西門子野心

　　無論最終結(jié)果如何，與歌美颯的這起并購交易案，足以彰顯西門子在風(fēng)電領(lǐng)域的野心。

　　近幾年，西門子經(jīng)歷了多次重大重組，相繼將旗下占據(jù)收入相當(dāng)大比重的醫(yī)療業(yè)務(wù)分拆出去，還分別以13億美元和21.5億美元賣掉了醫(yī)療IT與助聽器業(yè)務(wù)。

　　特別是近段時間以來，國際油價跌跌不休，而西門子在能源領(lǐng)域一直以油氣為主業(yè)，在國際油價大跌的背景下，西門子亟須鞏固其在風(fēng)電等新能源領(lǐng)域的實力，以此應(yīng)對傳統(tǒng)能源價格下滑帶來的挑戰(zhàn)。

　　另一方面，風(fēng)電行業(yè)間其他巨頭的重組合并也對西門子的地位形成了威脅。比如德國Nordex與西班牙Acciona的合并，以及維斯塔斯兼并Upwind和Availon，這些對西門子而言都是眼下極具威脅的競爭者。

　　根據(jù)BTM Consult發(fā)布的2014全球風(fēng)電整機(jī)廠商排名，維斯塔斯以12.3%的市場占有率排在第一位，西門子緊隨其后，市場占有率為9.9%，歌美颯的市場占有率為4.7%，位居第8名。

　　如果西門子與歌美颯合并，將會占據(jù)全球風(fēng)電市場15%的份額，從而成為全球最大的風(fēng)機(jī)制造商公司。二者合并后，市場份額也將會超過占據(jù)全球風(fēng)電市場份額10%左右的維斯塔斯。

　　上述業(yè)內(nèi)人士向記者表示，近幾年的裝機(jī)數(shù)據(jù)表明，西門子在風(fēng)電領(lǐng)域的地位已經(jīng)受到挑戰(zhàn)，在這種情況下，找一個實力相當(dāng)?shù)幕锇橐黄鹇?lián)手，不失為是一個好辦法。

　　“西門子顯然是想通過并購超越對手，成為風(fēng)電新霸主?！痹撊耸恐赋?，憑借西門子與歌美颯在風(fēng)電領(lǐng)域的實力，如若收購交易成行，兩者在海上風(fēng)電和陸上風(fēng)電的實力將會實現(xiàn)優(yōu)勢互補，屆時不僅能超越維斯塔斯、GE等傳統(tǒng)競爭對手，全球第一大風(fēng)機(jī)制造商也很可能會隨之易主。