□本報(bào)記者 張枕河

　　盡管最近一個(gè)月以來(lái)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)回升，然而市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒也未降溫。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新數(shù)據(jù)顯示，上周對(duì)沖基金持有的黃金和日元凈多倉(cāng)位大增。在各種利好影響下，黃金股最近一個(gè)月來(lái)表現(xiàn)搶眼，多只個(gè)股期間累計(jì)漲幅超過(guò)20%。

　　黃金股持續(xù)走強(qiáng)

　　最近一個(gè)月以來(lái)，海外黃金股表現(xiàn)搶眼。例如，巴里克黃金股價(jià)累計(jì)上漲21.3%，加拿大黃金公司股價(jià)累計(jì)上漲25.5%，奧西斯科礦業(yè)公司股價(jià)累計(jì)上漲22.5%。

　　CFTC最新公布的周度持倉(cāng)報(bào)告顯示，隨著對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)持續(xù)，買(mǎi)盤(pán)推升金價(jià)至2015年2月以來(lái)的最高價(jià)格，截至3月8日當(dāng)周，對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者持有的黃金凈多倉(cāng)升至13個(gè)月高位，較此前一周增加25727手期貨和期權(quán)合約，至148266手合約。

　　三菱證券分析師巴特勒表示，黃金股在最近一個(gè)月持續(xù)走強(qiáng)，近期前景仍值得看好。歐洲央行的降息決定最初被視為進(jìn)一步刺激舉措的前奏，但隨后該行行長(zhǎng)德拉吉暗示降息周期已暫告一段落的事實(shí)給歐元帶來(lái)提振。去年市場(chǎng)曾預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議將進(jìn)一步加息，但最近金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩使得這種可能性降低。

　　世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理王立新表示，作為一般投資者，在投資組合中配置2%—10%的黃金相關(guān)資產(chǎn)會(huì)大大降低投資風(fēng)險(xiǎn)。他強(qiáng)調(diào)，近期金價(jià)反彈使得黃金ETF出現(xiàn)較大的增持，黃金類(lèi)資產(chǎn)投資熱情高漲。不過(guò)，投資黃金回報(bào)率的上升只是其中一個(gè)緯度的判斷，還有一個(gè)是投資安全性方面的考量。

　　黃金相關(guān)資產(chǎn)前景被看好

　　市場(chǎng)分析師表示，由于預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息將放緩等因素提振，黃金今年以來(lái)已累計(jì)上漲逾20%，黃金相關(guān)股票短期前景仍值得看好。

　　沃維克金融顧問(wèn)公司合伙人肯·福特指出，從以往歷史來(lái)看，黃金牛市中往往會(huì)出現(xiàn)黃金股漲幅超過(guò)黃金的現(xiàn)象。目前黃金股能夠同時(shí)享受金價(jià)堅(jiān)挺以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回升兩大利好，因此表現(xiàn)或更加搶眼。

　　美國(guó)Encompass基金經(jīng)理馬爾康姆·吉森則認(rèn)為，此前在黃金表現(xiàn)平平時(shí)，一些美股中的黃金采掘、金礦等黃金相關(guān)企業(yè)被低估，這些公司的市值甚至還沒(méi)有它們持有的現(xiàn)金高。因此當(dāng)下是投資金礦類(lèi)股的大好時(shí)機(jī)。在黃金價(jià)格企穩(wěn)上揚(yáng)的背景下，該板塊股票隨之上漲的概率較大。

　　斯蒂文森資本集團(tuán)貴金屬分析師表示，金價(jià)上漲將持續(xù)下去，因?yàn)榻谌蚪?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的難題很難快速得到根本解決，避險(xiǎn)情緒依然高漲。最近一輪推動(dòng)金價(jià)上漲的內(nèi)因其實(shí)就是圍繞央行政策、負(fù)利率的各種不確定性，這些正是目前困擾著市場(chǎng)的問(wèn)題核心。在此環(huán)境下，黃金看起來(lái)很有吸引力。

　　世界黃金協(xié)會(huì)最新報(bào)告顯示，過(guò)去一年中黃金需求仍在持續(xù)增長(zhǎng)，但供應(yīng)卻有所下降，這有助于支撐金價(jià)。其中，中國(guó)的黃金需求繼續(xù)保持強(qiáng)勁。2015年中國(guó)依然是全球第一大黃金消費(fèi)國(guó)，2015年全年中國(guó)黃金總需求985噸，同比增長(zhǎng)2%，印度需求849噸，同比增長(zhǎng)1%，兩國(guó)黃金需求占全部需求的45%。但2015年全年黃金供應(yīng)量下降4%至4258噸，主要受到黃金礦產(chǎn)量影響。