□西部證券 黃錚

　　上周震蕩走低，周初弱反彈未能延續(xù)，量能呈現(xiàn)逐級縮減態(tài)勢。近一階段市場疲態(tài)依舊，反彈動(dòng)力不足，指數(shù)低位震蕩過程中，消息面波動(dòng)牽制投資者情緒變化，是市場弱勢格局的主要表現(xiàn)。在量能未見實(shí)質(zhì)性恢復(fù)之前，預(yù)計(jì)滬指低位整理的橫向過程仍將延長。操作策略始終堅(jiān)持防御為主，少量持股品種以低價(jià)績優(yōu)為主。

　　上周國內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，2月CPI高預(yù)期、PPI降幅收窄，顯示通脹抬頭，貨幣政策再寬松舉措亦將延遲；新股IPO審核全面細(xì)化的提速推進(jìn)，對市場情緒的恢復(fù)始終形成牽制；外圍市場因歐洲央行超預(yù)期寬松波動(dòng)明顯，A股市場不為所動(dòng)繼續(xù)延續(xù)調(diào)整行情。結(jié)合上周市場表現(xiàn)觀察，縮量整理是最突出的市場特征，熱點(diǎn)雜亂無序的不持續(xù)也占據(jù)盤面上風(fēng)，因而盤中或有的低位反彈以短暫節(jié)奏為主。此外，兩融余額加速回落，及兩市成交呈現(xiàn)的縮減態(tài)勢，表明短線資金并無抄底進(jìn)駐跡象。

　　另一方面，市場熱點(diǎn)已有缺失，題材股活躍的市場格局在上周已有退潮。技術(shù)走勢方面，滬指中短期均線緩步下移并呈現(xiàn)收斂狀態(tài)，預(yù)計(jì)隨后變盤降至。盤中反復(fù)震蕩的過程中，指數(shù)振幅隨著量能縮減而遞減，短線交投并不活躍。周K線顯示，滬指圍繞五周K線反復(fù)震蕩，階段性橫盤趨勢得以保持，量能未見實(shí)質(zhì)性回補(bǔ)之前，預(yù)計(jì)市場仍將延續(xù)底部拉鋸的盤磨狀態(tài)。

　　進(jìn)入本周的市場，在兩市量能維持低位的狀態(tài)下，恐難承接上周五尾盤券商、保險(xiǎn)和銀行股的發(fā)力。熱點(diǎn)的持續(xù)性和量能的有效回補(bǔ)，才是指數(shù)低位反彈是否具備可參與性的前提。在此之前，建議投資者仍以防御策略為主，嚴(yán)格控制倉位比重耐心等待市場短期方向的明晰。

　　本周趨勢看平

　　中線趨勢看漲

　　本周區(qū)間2754-2930點(diǎn)

　　本周熱點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒

　　本周焦點(diǎn)中小創(chuàng)