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收益率曲線或趨陡峭化

  • 發(fā)布時間：2016-03-09 16:27:10  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　周二銀行間市場資金面持續(xù)寬松，資金利率呈現(xiàn)窄幅波動。債券市場方面，國債期貨先跌后漲，現(xiàn)券收益率整體繼續(xù)小幅走高。

　　周二國債收益率整體上行約2bp，其中1年期成交在2.18%，7年期成交在2.92%附近，10年期成交在2.94%附近；政策性金融債方面，短端利率有所下行，1年以上期限則整體上行1-3bp。國開債1年期成交在2.46%，3年期成交在2.84%，5年期成交在3.08%-3.10%，10年期成交在3.25%附近。非國開債收益率整體上揚，10年期上行2bp成交在3.45%。

　　昨日信用債收益率漲跌互現(xiàn)，短端有所下行，長端小幅上揚。短融成交以半年內(nèi)中高等級品種居多，半年期的16長電SCP001成交在2.70%；中票交投較為活躍，收益率整體小幅下行，成交以中高等級為主，如5年期AAA券種16川鐵投MTN001成交在3.67%；企業(yè)債收益率略降，10年期鐵道成交在3.65%。

　　隨著節(jié)后逆回購到期沖擊漸次消退，市場情緒有所改善，預(yù)計央行會繼續(xù)維穩(wěn)資金面，短期內(nèi)流動性有望保持寬裕。從基本面上看，2月PMI再創(chuàng)新低，短期內(nèi)經(jīng)濟仍維持低迷。周二公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，出口繼續(xù)呈大幅下滑，外需全面走弱，進口同比跌幅收窄，邊際有所改善，隨著大宗商品暴漲，經(jīng)濟陷入滯脹的風(fēng)險有所加大，人民幣匯率或繼續(xù)承壓，利率曲線或趨陡峭化。投資策略上建議關(guān)注短久期及中高等級品種。(中銀國際證券 斯竹)

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