□本報(bào)記者 李良

　　在鋼鐵等周期品價(jià)格反彈的背景下，A股掀起了一波周期股上漲行情。有基金經(jīng)理表示，目前A股市場(chǎng)難以找到確定性投資機(jī)會(huì)，在漲價(jià)預(yù)期的推動(dòng)下，此前跌幅較深的周期性板塊出現(xiàn)較大幅度反彈，這種反彈在政府繼續(xù)“穩(wěn)增長”的背景下仍將延續(xù)。不過，由于中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型尚未完成，整體而言經(jīng)濟(jì)仍處于下滑過程中，周期性板塊尚未看到拐點(diǎn)，目前的反彈暫時(shí)仍只能看做階段性投資機(jī)會(huì)。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升

　　在部分基金經(jīng)理看來，多重利好刺激下，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好正逐步提升。

　　中歐基金指出，“兩會(huì)行情”逐漸深入，加上地產(chǎn)預(yù)期向好，短期內(nèi)A股行情值得期待。天量信貸數(shù)據(jù)、超預(yù)期的貨幣總量數(shù)據(jù)悉數(shù)公布，以及政策對(duì)地產(chǎn)去庫存力度的不斷加碼，已經(jīng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生邊際上的預(yù)期扭轉(zhuǎn)，總需求復(fù)蘇的預(yù)期或?qū)?duì)市場(chǎng)帶來實(shí)質(zhì)性的盈利改善，同時(shí)可能提升市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)偏好。同時(shí)，多重利好不斷出現(xiàn)，包括海外市場(chǎng)、原油均出現(xiàn)大漲，而資金面上，今年國內(nèi)有4.5萬億險(xiǎn)資可配置，6千億增量資金有望率先入市，同時(shí)養(yǎng)老金投資二級(jí)市場(chǎng)或加快腳步。這些都將逐步強(qiáng)化投資者的入市信心，為A股市場(chǎng)的反彈夯實(shí)基礎(chǔ)。

　　凱石投資表示，目前A股的投資環(huán)境中也確實(shí)有積極的變化發(fā)生，對(duì)某些板塊的支撐力度較大，“兩會(huì)”給市場(chǎng)指明了政策穩(wěn)增長的意圖，去庫存、供給側(cè)改革繼續(xù)利好周期性板塊，今年以來鋼鐵等周期品價(jià)格反彈也從基本面上給周期板塊一定支撐。短期看，周期性板塊預(yù)計(jì)仍將是市場(chǎng)熱點(diǎn)，但在市場(chǎng)情緒不高的情況下預(yù)計(jì)難以走出趨勢(shì)性行情，建議投資者控制倉位，謹(jǐn)慎參與周期性板塊行情。

　　市場(chǎng)可能先抑后揚(yáng)

　　雖然在周期股上漲的帶動(dòng)下，近期市場(chǎng)有企穩(wěn)跡象，不過，有基金經(jīng)理指出，市場(chǎng)底的鑄就不是短期形成的，反復(fù)震蕩的“磨”底或在一段時(shí)間內(nèi)頻頻出現(xiàn)。

　　中歐基金表示，大盤在經(jīng)歷1月和2月的大幅調(diào)整后，3月迎來政策月，“兩會(huì)行情”值得期待，投資者可以關(guān)注國企改革、供給側(cè)改革、城市綜合建設(shè)等主題。中歐基金指出，短線來看，大盤或繼續(xù)反彈。不過，短期反彈并未改變中期趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)仍將震蕩磨底，投資者需謹(jǐn)慎投資。光大保德信基金研究總監(jiān)于進(jìn)杰認(rèn)為，2016年上半年可能是2015年波動(dòng)的延續(xù)，市場(chǎng)可能先抑后揚(yáng)、先跌后漲。

　　他建議，可以充分關(guān)注低估值藍(lán)籌和盈利增長確定且具有可持續(xù)性的相關(guān)行業(yè)投資機(jī)會(huì)，強(qiáng)調(diào)估值與盈利的匹配，中期內(nèi)持續(xù)看好經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和消費(fèi)升級(jí)所帶來的消費(fèi)類行業(yè)投資機(jī)會(huì)，同時(shí)在供應(yīng)增加、估值承壓的背景下持續(xù)增持在細(xì)分領(lǐng)域具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)成長股。不少傳統(tǒng)行業(yè)龍頭公司處在估值、盈利的雙重底部，供給側(cè)改革如果能讓市場(chǎng)看到希望，行業(yè)前景的預(yù)期改變將帶來股價(jià)向上的彈性。