□本報記者 任曉

　　國家統(tǒng)計局18日公布，1月全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.8%，連續(xù)3個月回升，漲幅較上月擴大0.2個百分點，創(chuàng)去年9月以來新高。1月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）環(huán)比下降0.5%，同比下降5.3%，降幅分別比上月收窄0.1和0.6個百分點。PPI同比降幅自去年4月以來首次收窄，結(jié)束了連續(xù)5個月保持在5.9%的狀態(tài)。

　　低通脹格局延續(xù)

　　交通銀行金融研究中心報告認為，春節(jié)及翹尾因素帶動1月CPI回升。1月食品價格同比上漲4.1%，比上月上升1.4個百分點；非食品價格上漲1.2%，比上月上升0.1個百分點。根據(jù)上年度物價走勢計算，1月翹尾因素為1.39%，是抬升CPI上升的重要原因。春節(jié)消費旺季帶動主要食品及服務項目價格上漲。不過，CPI仍保持低通脹水平，不會制約貨幣政策。

　　非食品價格整體運行平穩(wěn)，消費旺季帶動服務類價格上升，工業(yè)品價格下跌向非服務類價格傳導。1月非食品價格環(huán)比上漲0.2%，同比上漲1.2%，同比漲幅比上月擴大0.1個百分點，整體保持穩(wěn)定。由于1月正值春節(jié)臨近，服務類價格上升是帶動非食品價格上升的主要原因。旅游、家庭服務、衣著加工服務費、教育文化和娛樂、醫(yī)療保健等價格環(huán)比分別上漲3.7%、1.9%、0.8%、0.6%、0.3%，同比漲幅分別為3.7%、5.3%、3.9%、1.7%、2.9%，漲幅均較顯著。

　　交通銀行金融研究中心認為，盡管CPI同比漲幅創(chuàng)5個月新高，但仍低于市場預期的2%的平均水平。工業(yè)品價格持續(xù)下跌向非服務類價格傳導，與大宗商品、傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)品緊密相關(guān)的非服務類產(chǎn)品價格缺乏上漲動力。1月交通工具用燃料、交通工具、家用器具、衣著、水電燃料環(huán)比價格漲幅分別為-0.7%、-0.1%、-0.1%、-0.4%、0.3%，同比漲幅分別為-7.1%、-2.2%、-0.8%、1.9%、-0.7%。這些項目價格或下跌或低增長，是非食品價格處于低位的主要原因，也是CPI保持低通脹的主要原因。

　　民生證券宏觀研究員張德禮認為，1月CPI漲幅擴大的原因主要包括食品項貢獻大、春運時節(jié)機票和旅行社費用漲幅擴大、春節(jié)因素導致家政服務和美發(fā)等服務價格明顯上漲。

　　PPI降幅有望收窄

　　張德禮認為，PPI降幅收窄的原因，一是工業(yè)品價格低基數(shù)效應，2012年3月以來PPI漲幅已連續(xù)47個月為負；二是1月人民幣貶值帶來一定輸入型通脹壓力；三是供給側(cè)改革加快產(chǎn)能去化，對上游原材料領(lǐng)域價格有一定支撐。中長期來看，在產(chǎn)能有效去化和新增長點完全成型之前，PPI難以擺脫低迷狀態(tài)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，全球原料和初級產(chǎn)品市場供過于求的狀況短期內(nèi)難以改善。在美聯(lián)儲政策收緊的預期下，以美元計價的大宗商品價格難以反彈回升，輸入性工業(yè)通縮壓力延續(xù)。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，第二產(chǎn)業(yè)增長放緩，工業(yè)增長存在下行壓力，煤炭、鋼材、水泥、電解鋁、平板玻璃等產(chǎn)品需求不足。

　　不過，PPI降幅有望收窄。由于大宗商品、石油、天然氣等資源能源價格已很低，有的已接近或低于成本價，繼續(xù)大幅下降的空間有限，價格同比降幅可能收窄，有助于緩解通縮壓力。中央加大穩(wěn)增長力度，基建投資項目加快落地，有助于提振需求并緩解工業(yè)產(chǎn)品價格持續(xù)下跌的趨勢。因此，雖然PPI負增長態(tài)勢仍將持續(xù)一段時間，但未來降幅可能有所收窄。

　　制圖/韓景豐 數(shù)據(jù)來源/國家統(tǒng)計局網(wǎng)站