■ 養(yǎng)基心經(jīng)

　　□蘭波

　　基金作為一種獲得長(zhǎng)期資本增值的工具，難免會(huì)面臨各種復(fù)雜多變的市場(chǎng)變化。但真正的持基之道，不是圍繞基金產(chǎn)品短期凈值波動(dòng)頻繁操作，恰恰相反，應(yīng)當(dāng)先摸清市況，了解基金運(yùn)作環(huán)境，調(diào)整自身心態(tài)，運(yùn)用有效的投基策略，才能夠真正保存勝利果實(shí)。

　　弱市行情，基金會(huì)采取相對(duì)保守策略，在股票的選擇上會(huì)更加謹(jǐn)慎。投資者不應(yīng)當(dāng)認(rèn)為基金管理人既然采取了防御性的投資策略，就一定不會(huì)發(fā)生投資虧損。投資者追求基金保本，還需要通過(guò)選擇真正具有保本設(shè)計(jì)功能的保本型基金產(chǎn)品。因?yàn)橹灰顿Y者在認(rèn)購(gòu)期購(gòu)買，持滿三年避險(xiǎn)期，投資者就能夠得到保本保障，可見，基金保本是有前提和條件的。

　　保持持基風(fēng)險(xiǎn)收益匹配性。投資者持基面臨的最大困惑，不是持有基金產(chǎn)品的盈虧狀況，反而是持基的流動(dòng)性。投資者只有在急需資金、能夠保證本金不受損失情況下，做到對(duì)資金的充分使用。投資者可以將資金在不同的基金產(chǎn)品之間配置，嚴(yán)格按照“100減年齡”投資法則，控制股票型基金的投資比例，適度配置債券型基金及貨幣市場(chǎng)基金等，保持日常所需資金的額度，并保持在應(yīng)急情況下資金流動(dòng)性。

　　保護(hù)基金成長(zhǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性環(huán)境。投資者投資基金產(chǎn)品，不可能一生只選一只基金產(chǎn)品，將基金作為投資者日常財(cái)富管理一部分，需要投資者在選擇和持有基金產(chǎn)品的過(guò)程中，要充分保障和維護(hù)基金產(chǎn)品的成長(zhǎng)環(huán)境。尤其是針對(duì)基金產(chǎn)品的大規(guī)模分紅，要有正確理解和認(rèn)識(shí)，不能夠簡(jiǎn)單認(rèn)為基金分紅就是看淡后市?；鸱旨t與否，只是基金保持業(yè)績(jī)穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性、采取避險(xiǎn)措施的一種常規(guī)手段。盡管基金分紅只是基金管理人將投資者持有基金產(chǎn)品的資產(chǎn)由左手轉(zhuǎn)右手，不會(huì)對(duì)投資者的持有總資產(chǎn)產(chǎn)生影響，但投資者不能因此認(rèn)為基金分紅就一定會(huì)損害投資者利益。

　　保持應(yīng)對(duì)基金凈值波動(dòng)的定力?；甬a(chǎn)品作為一種專家理財(cái)產(chǎn)品，凈值波動(dòng)是常態(tài)，保持多大的凈值波動(dòng)區(qū)間是投資者能夠接受的，很難有具體定論，這也決定基金產(chǎn)品具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益匹配性。投資者選擇任何類型的基金產(chǎn)品，都不可忽略這種特性。投資者保持持基定力，應(yīng)當(dāng)把持基的注意力集中在基金理財(cái)規(guī)劃、基金資產(chǎn)配置及基金總資產(chǎn)增長(zhǎng)上，而不必糾結(jié)于持基的凈值波動(dòng)。否則，投資者就會(huì)忽略基金的基本面分析和研究，而陷入凈值波動(dòng)的怪圈。

　　保留有價(jià)值基金的基礎(chǔ)要看基金供給質(zhì)量。面臨琳瑯滿目的基金產(chǎn)品，投資者該做何選擇？要把握一個(gè)主線，即做好基金資源的優(yōu)化調(diào)整和配置。投資者選擇基金產(chǎn)品，絕不是同類型基金產(chǎn)品的簡(jiǎn)單數(shù)量疊加，更不是凈值的簡(jiǎn)單攤薄，認(rèn)為購(gòu)買的基金產(chǎn)品凈值越低越便宜。其實(shí)，選擇有價(jià)值基金標(biāo)準(zhǔn)是看基金行業(yè)的基金產(chǎn)品供給質(zhì)量和效益，是不是增加了有效供給，降低了無(wú)效供給，并形成強(qiáng)有力的基金產(chǎn)品淘汰機(jī)制。只有不斷“去庫(kù)存”，加快迷你基金的退市步伐，大力開發(fā)和設(shè)計(jì)能夠滿足投資者需求，且能應(yīng)對(duì)證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生產(chǎn)品類基金，才能夠保持基金資源的供需平衡。

　　保養(yǎng)基金的過(guò)程不是簡(jiǎn)單補(bǔ)倉(cāng)?；鹜顿Y活動(dòng)，不是購(gòu)買基金產(chǎn)品后就不管不問(wèn)，而是要及時(shí)進(jìn)行基金產(chǎn)品的調(diào)整和優(yōu)化，但這種優(yōu)化，不是簡(jiǎn)單的追加基金產(chǎn)品投資或者減少持有基金產(chǎn)品的份額，而是在基金總資產(chǎn)保持不變情況下，及時(shí)調(diào)整持基結(jié)構(gòu)，使自己持有的基金產(chǎn)品類型，能夠應(yīng)對(duì)證券市場(chǎng)波動(dòng)，符合基金管理人管理和運(yùn)作基金產(chǎn)品的能力和水平，符合投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益預(yù)期。

　　要重視各類型基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并做好及時(shí)的市場(chǎng)轉(zhuǎn)換。貨幣市場(chǎng)基金主要投資于一年期貨幣市場(chǎng)工具，免申購(gòu)贖回費(fèi)，具有較強(qiáng)流動(dòng)性。債券型基金與貨幣政策調(diào)整有關(guān)，保本型基金需要在認(rèn)購(gòu)期購(gòu)買，持滿三年避險(xiǎn)期，才能夠得到本金保障，股票型基金需要考慮經(jīng)濟(jì)周期變化，QDII基金產(chǎn)品需要把握全球經(jīng)濟(jì)及匯率波動(dòng)，ETF、LOF及分級(jí)基金產(chǎn)品可以參與基金產(chǎn)品凈值與價(jià)格套利。