隨著佳兆業(yè)（01638.HK）獲得平安銀行輸血500億元、境外重組支持率過半等利好消息發(fā)布，籠罩在佳兆業(yè)頭頂?shù)摹捌飘a(chǎn)魔咒”在眾多金融機(jī)構(gòu)的協(xié)助下逐步解除，破產(chǎn)危機(jī)在一年后絕處逢生。

　　“一旦從有涉案嫌疑的案子中撇除關(guān)系，佳兆業(yè)很多曾遭‘雪藏’的關(guān)系得到首肯，金融財團(tuán)才紛紛出手，用行動釋放對佳兆業(yè)的投票信號?！鄙钲谝晃粎⑴c佳兆業(yè)債務(wù)重組的律師廖明（化名）表示。

　　金融財力“解封”危機(jī)

　　“佳兆業(yè)這一年都在苦苦掙破曾‘冰封已久’的金融關(guān)系，挽救當(dāng)前的財務(wù)危機(jī)?！睋?jù)廖明了解到，面對重重的債務(wù)危機(jī)，佳兆業(yè)并沒有放棄自我拯救的機(jī)會，更沒有出讓股權(quán)或項目“割肉舍身”來自保，期間曾有不少同行機(jī)構(gòu)曾發(fā)出出手接手佳兆業(yè)手中優(yōu)質(zhì)項目的信號，但佳兆業(yè)掌舵者郭氏兄弟卻意不在此，“他們似乎早就為了當(dāng)前的松綁做好準(zhǔn)備，也熬到了如今，與其說是等來的救援，還不如說是自己爭取回來的最后一根救命草，期間曾出現(xiàn)的危機(jī)也多不勝數(shù)?！?

　　佳兆業(yè)與金融財團(tuán)的回暖關(guān)系頻頻呈現(xiàn)。1月26日夜間佳兆業(yè)宣布，已完成境內(nèi)333.2億元的債務(wù)重組，由郭氏家族提出的境外債務(wù)重組方案，已經(jīng)獲得53%債權(quán)人的支持，距離75%的通過門檻又近了一步，重組方案正在繼續(xù)推進(jìn)中；而境內(nèi)債務(wù)的重組方案已幾近完成。

　　此外，中信銀行、中國銀行在內(nèi)的諸多佳兆業(yè)債權(quán)人已與佳兆業(yè)之間開始新一輪合作之后，最先參與佳兆業(yè)債務(wù)重組的是中信銀行及中信信托。2015年11月底，兩家機(jī)構(gòu)即與佳兆業(yè)達(dá)成300億元的合作協(xié)議，如今，佳兆業(yè)再獲平安銀行500億元資金支持，用于債務(wù)重組的推進(jìn)。

　　佳兆業(yè)去年的未售房源遭到政府封鎖危機(jī)后，幾十家一直為其提供資金支持的金融機(jī)構(gòu)紛紛向法院提出查封佳兆業(yè)資產(chǎn)，或者進(jìn)行訴前財產(chǎn)保全等申請，佳兆業(yè)的債務(wù)危機(jī)幾乎壓斷了現(xiàn)金流。

　　相關(guān)公告顯示，截至2014年末，佳兆業(yè)的境內(nèi)計息債務(wù)總計479.71億元，結(jié)欠銀行債務(wù)約為124億元人民幣。其中，超過24家金融機(jī)構(gòu)申請查封佳兆業(yè)資產(chǎn)。其中，中國銀行是其最大債主，2015年3月份，一度將佳兆業(yè)起訴至法庭。

　　“從當(dāng)前佳兆業(yè)獲得財團(tuán)支持的資金規(guī)模來看，足以覆蓋境內(nèi)債務(wù)，同時，佳兆業(yè)在內(nèi)地的房地產(chǎn)項目紛紛解封，這就獲得很多機(jī)會回籠資金，償還債務(wù)?！币患议L期關(guān)注佳兆業(yè)的香港證券機(jī)構(gòu)分析師王先生指出。

　　愛建集團(tuán)近日公告，子公司愛建信托于2014年3月發(fā)行的累計規(guī)模為6.99億元的“愛建-佳兆業(yè)杭州項目投資集合資金信托計劃”項下第一期及第二期信托單位受益人的信托利益已經(jīng)順利兌付并退出，該信托計劃兌付風(fēng)險已經(jīng)化解。

　　在眾多金融機(jī)構(gòu)受訪者看來，佳兆業(yè)即使屢次陷入破產(chǎn)危機(jī)，但其“底子好，不愁賣”，一方面資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，另一方面是債務(wù)合理，一旦被成功“輸血”，將會迅速復(fù)活。

　　如何擺平國際資本市場？

　　多位政府受訪人士提出，佳兆業(yè)能夠獲得金融財團(tuán)示好以及實(shí)際行動的支持，很大程度上來源于政府的“放開”政策。

　　“政府也有一定壓力，一方面佳兆業(yè)的債權(quán)人都是涉及大型金融機(jī)構(gòu)，在當(dāng)下銀行不良率高企的危機(jī)下，要緩解優(yōu)質(zhì)企業(yè)的危機(jī)，二是佳兆業(yè)手中緊握著深圳大型的舊改項目、城市綜合體等，如果佳兆業(yè)不能在短時間內(nèi)復(fù)活，對深圳房地產(chǎn)市場也會有不少沖擊。”深圳某大型國有銀行深圳分行高層透露。

　　有報道指出，深圳市委市政府多次召開佳兆業(yè)相關(guān)債權(quán)人的協(xié)調(diào)會。盡管沒有下發(fā)相關(guān)文件，但官方鼓勵銀行等金融機(jī)構(gòu)積極解決佳兆業(yè)危機(jī)的態(tài)度非常明確。深圳市委副書記李華楠多次出席佳兆業(yè)債權(quán)人的協(xié)調(diào)會。李華楠曾任深圳市中級人民法院院長、黨組書記。佳兆業(yè)卷入危機(jī)后的債務(wù)糾紛，多由深圳市中級人民法院審理。

　　有分析稱，一方面是銀行的確看好佳兆業(yè)的發(fā)展；另一方面是官方的鼓勵態(tài)度，使得這些金融機(jī)構(gòu)敢于與佳兆業(yè)達(dá)成合作協(xié)議。

　　“這些動作都是源于蔣尊玉案的進(jìn)一步明朗化，佳兆業(yè)房源逐步解封就是一種體現(xiàn)?！鄙鲜鲢y行知情人士透露，接下來佳兆業(yè)還需要給政府交出“一份滿意的答卷”，業(yè)績恢復(fù)以及債務(wù)重組的力度必須有成效，才有助于政府的“推動”更加持續(xù)，形成良性循環(huán)。

　　此外，境外債務(wù)重組如何獲得債權(quán)人的認(rèn)可，以及如何在最短時間內(nèi)恢復(fù)佳兆業(yè)的評級及國際資本市場所投的信任票，依然是擺在佳兆業(yè)眼前的難題。

　　相比境內(nèi)重組，境外的重組被業(yè)內(nèi)視為佳兆業(yè)復(fù)活的最大難關(guān)。資料顯示，佳兆業(yè)的境外債務(wù)170億元，共五筆高息票據(jù)，利息為8.875%-12.875%，原定到期時間，依次為2016年、2017年、2018年、2019年、2020年。

　　當(dāng)前，佳兆業(yè)公布境外債務(wù)重組的進(jìn)程表，所提供的重組方案已經(jīng)獲得53%的債權(quán)人支持，但根據(jù)佳兆業(yè)的債券募集說明書，該重組方案必須得到持有份額超過75%的投資者同意，才可獲得通過。

　　日前，佳兆業(yè)境外債券持有人BFAM Partners及Farallon Capital代表部分債權(quán)人反對佳兆業(yè)的重組方案，并向外披露了一份“反提案”，期望能獲得更多回報和償債的確定性，但被佳兆業(yè)董事會否決。最新消息顯示，超過25%的投資者選擇支持Farallon及BFAM Partner一方。

　　同時，包括穆迪在內(nèi)的國際機(jī)構(gòu)目前并未恢復(fù)對佳兆業(yè)的市場評級。對此，王先生指出，佳兆業(yè)要盡快恢復(fù)元?dú)?，還需要加速在國際資本市場上建立原來的信譽(yù)，比如評級，這樣有助于恢復(fù)其在國際市場的融資能力和恢復(fù)投資者的信心。