□金牛理財(cái)網(wǎng)研究中心 李藝菲

　　作為三大國(guó)家戰(zhàn)略之一的“一帶一路”建設(shè)成為2016年不少地方兩會(huì)焦點(diǎn)。為加快融入“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略，不少地區(qū)2016年的工作重點(diǎn)聚焦在互聯(lián)互通上。陜西已站在對(duì)外開(kāi)放的前沿位置，鞏固發(fā)展與國(guó)外省州友好關(guān)系，深化與中亞國(guó)家合作辦學(xué)機(jī)制等。寧夏則提出要打造“陸上絲路通道”、“空中絲路通道”、“網(wǎng)上絲路通道”三條通道。新疆也在加快北中南三大通道和南北疆大通道建設(shè)。進(jìn)入2016年，作為國(guó)家三大戰(zhàn)略之一的“一帶一路”將更加全面和深入地貫徹落實(shí)到地方。由此拉動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)將在今年集中釋放，政策紅利有望形成貫穿全年的投資機(jī)會(huì)。

　　隨著“一帶一路”概念的全面普及，與之相關(guān)的主題投資基金也越來(lái)越多。目前，市場(chǎng)上共有8只主動(dòng)股混型“一帶一路”主題基金，均為成立不到一年的次新基金。華安新絲路主題股票、國(guó)投瑞銀新絲路混合（LOF）、前海開(kāi)源一帶一路混合均在2015年4月成立；博時(shí)絲路主題股票、易方達(dá)新絲路混合均成立于2015年5月；泰達(dá)宏利新思路混合、東方新思路混合、光大一帶一路主題混合緊跟其后，在2015年6月成立。截至2015年四季度末，規(guī)模最大的要數(shù)易方達(dá)新絲路混合，達(dá)到166.05億元。其次是華安新絲路主題股票和博時(shí)絲路主題股票，分別為38.93億元和20.28億元。國(guó)投瑞銀新絲路混合（LOF）規(guī)模最小，僅為4.75億元。

　　從整體風(fēng)格上來(lái)看，“一帶一路”主題投資基金多為小盤成長(zhǎng)風(fēng)格。雖在2015年6月市場(chǎng)系統(tǒng)性下跌時(shí)跌幅較大，但在隨后反彈行情中部分基金表現(xiàn)搶眼，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在2015年6月16日至2015年8月26日兩輪大跌發(fā)生期間，前海開(kāi)源一帶一路混合對(duì)于跌幅控制得最好，凈值僅下跌6.08%。其他有統(tǒng)計(jì)業(yè)績(jī)的“一帶一路”主題基金中華安新絲路主題股票、國(guó)投瑞銀新絲路混合（LOF）、易方達(dá)新絲路混合跌幅分別為30.23%、34.58%、35.51%，均小于同期上證指數(shù)、滬深300、中證500等主流寬基指數(shù)40%以上的跌幅。僅博時(shí)絲路主題股票跌幅較大，達(dá)到44.94%。而在2015年10月至年末反彈行情中，博時(shí)絲路主題股票同時(shí)也是反彈幅度最大的基金，漲幅達(dá)到44.44%。國(guó)投瑞銀新絲路混合（LOF）和東方新思路混合漲幅分別為39.95%和35.96%。易方達(dá)新絲路混合的漲幅也達(dá)到20.64%。同期，漲幅最大的中證500指數(shù)也上漲24.40%，上證指數(shù)漲幅僅為15.93%。由此可見(jiàn)，主動(dòng)管理型的“一帶一路”主題投資基金在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上波動(dòng)和彈性都相對(duì)較大，但多數(shù)基金也呈現(xiàn)出牛市追漲得力，熊市較為抗跌特點(diǎn)。

　　從操作方式上來(lái)看，7只基金在2015年四季度進(jìn)行加倉(cāng)操作。加倉(cāng)幅度最大的基金為易方達(dá)新絲路混合，一方面因?yàn)樵摶?015年四季度時(shí)剛過(guò)建倉(cāng)期，另一方面或許因?yàn)檩^為看好接下來(lái)的反彈行情。東方新思路混合也將倉(cāng)位調(diào)至90%以上較高水平。博時(shí)絲路主題股票和光大一帶一路主題混合則微幅加倉(cāng)。行業(yè)配置上，易方達(dá)新絲路混合和博時(shí)絲路主題股票超配信息技術(shù)領(lǐng)域個(gè)股，持股占凈值比例合計(jì)分別達(dá)到24.40%和18.84%。國(guó)投瑞銀新絲路混合（LOF）配置信息技術(shù)比例較小為7%。光大一帶一路主題混合和華安新絲路主題股票則押注在金融領(lǐng)域個(gè)股，配置比例分別高達(dá)16.36%和17.01%。華安新絲路主題股票在建筑業(yè)的配置比例為所有“一帶一路”主題基金中最高，達(dá)到15.01%。在前五大重倉(cāng)股的選擇上，醫(yī)藥生物和計(jì)算機(jī)領(lǐng)域個(gè)股最受青睞，各有4只被基金重倉(cāng)。機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、傳媒行業(yè)各有3只個(gè)股獲得基金重配。

　　對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō)，投資“一帶一路”主題投資基金作為中長(zhǎng)期配置，將能持續(xù)分享該領(lǐng)域未來(lái)不斷釋放的政策紅利。在市場(chǎng)估值中樞不斷下移背景下，逢低布局這類契合國(guó)家改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向基金不僅成本較低，未來(lái)獲益空間也較大。