□明富金融研究所 謝堃

　　本周國(guó)際金價(jià)持續(xù)攀升，最低觸及1096.90美元/盎司，最高觸及1128.08美元/盎司。由于近期全球股市動(dòng)蕩，A股、美股、日本股市跌幅明顯，其中A股年內(nèi)跌幅達(dá)到23%，避險(xiǎn)情緒持續(xù)攀升提振黃金價(jià)格。另外，由于美國(guó)通脹數(shù)據(jù)疲軟，全球經(jīng)濟(jì)下滑，本次聯(lián)儲(chǔ)決議偏鴿派，提振黃金價(jià)格。

　　本周美國(guó)數(shù)據(jù)略有回暖，但綜合近期公布的所有數(shù)據(jù)來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨較大壓力。美國(guó)1月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)-34.6，預(yù)期為-14，前值下修為21.6，原值為-20.1。該轄區(qū)內(nèi)1月制造業(yè)指數(shù)大幅下降，遠(yuǎn)遜于市場(chǎng)預(yù)期并觸及6年低位，表明美國(guó)制造業(yè)正在萎縮。美國(guó)1月消費(fèi)者信心指數(shù)為98.1，預(yù)期為96.5，前值96.3。該數(shù)據(jù)顯示美國(guó)居民對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然充滿信心。美國(guó)1月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值53.7，預(yù)期為54.0前值54.3。對(duì)此，Markit機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對(duì)金融市場(chǎng)波動(dòng)的擔(dān)憂、海外經(jīng)濟(jì)增速放緩、能源業(yè)表現(xiàn)下滑及加息帶來的不確定性，都為未來數(shù)月經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步疲軟奠定了環(huán)境基礎(chǔ)。美國(guó)11月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率上漲5.83%，升幅為2014年7月來最大，高于預(yù)期的5.7%。

　　周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)1月利率決議落下帷幕，維持聯(lián)邦基準(zhǔn)利率0.25%—0.5%不變符合預(yù)期。此次會(huì)議聲明中體現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)的擔(dān)憂情緒，美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程可能會(huì)大大放緩，這將刺激黃金和白銀走強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)表示，由于國(guó)際能源價(jià)格持續(xù)回落，近期通脹將維持較低水平，但中期有信心達(dá)到2%的水平。并表示對(duì)全球金融市場(chǎng)的關(guān)注，全球經(jīng)濟(jì)的放緩會(huì)拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，凸顯美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不樂觀的擔(dān)憂。整體上看，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有憂慮，市場(chǎng)普遍預(yù)期3月加息概率再次下降，且將2016年加息次數(shù)下調(diào)至1到2次，加息進(jìn)程明顯放緩。

　　近期全球股市表現(xiàn)慘淡?；仡櫄v史，美聯(lián)儲(chǔ)每一次進(jìn)入加息周期，勢(shì)必帶來股市下跌，而美聯(lián)儲(chǔ)自去年12月開始進(jìn)入加息周期，我們有理由相信美股已經(jīng)進(jìn)入熊市。另外，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑，國(guó)際熱錢流出中國(guó)，全球主要股市開啟下跌周期，避險(xiǎn)情緒將維持高位，推升黃金和白銀價(jià)格。

　　明富金融研究所認(rèn)為，由于全球股市下跌，避險(xiǎn)情緒攀升，推升金價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)利率決議偏鴿派，并表示對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，市場(chǎng)普遍預(yù)期年內(nèi)加息步伐明顯放緩，金價(jià)反彈步伐穩(wěn)固。技術(shù)上看，本周金價(jià)選擇向上突破且站上1110美元/盎司重要關(guān)口。隨著突破有效性的確立，新的上升空間已經(jīng)打開，投資者可把握逢低做多黃金的機(jī)會(huì)。

　　明富金融研究所認(rèn)為，本周白銀價(jià)格跟隨金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，且向上突破重要技術(shù)性關(guān)口，新的上升空間已經(jīng)打開。日線圖均線系統(tǒng)多頭排列，當(dāng)前上升趨勢(shì)良好。從日線圖MACD指標(biāo)看，于快慢線零軸上方走平，紅色動(dòng)能柱小幅增長(zhǎng)，白銀上行動(dòng)力有所減弱。整體來看，白銀最終選擇向上突破，隨著突破有效性的確立，新的上升空間已經(jīng)打開，投資者可把握逢低做多白銀的機(jī)會(huì)。