□本報(bào)記者 歐陽(yáng)春香

　　作為軍工企業(yè)改革的領(lǐng)頭羊，在國(guó)家深入推進(jìn)軍隊(duì)改革及軍民融合的大背景下，中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司近年來(lái)在借助多層次資本市場(chǎng)加快軍民融合深度發(fā)展方面成績(jī)斐然。中航工業(yè)副總經(jīng)理吳獻(xiàn)東近日接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，目前中航工業(yè)的資產(chǎn)證券化率已經(jīng)達(dá)到60%，深化改革，推動(dòng)集團(tuán)內(nèi)部資源專業(yè)化整合的“啃骨頭”期已經(jīng)到來(lái)。中航工業(yè)將堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向，堅(jiān)持軍民融合式發(fā)展道路，借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)航空?qǐng)?bào)國(guó)、強(qiáng)軍富民目標(biāo)。

　　集團(tuán)專業(yè)化整合基本完成

　　中國(guó)證券報(bào)記者：最近幾年有關(guān)中航系上市公司整合的消息一直是A股市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，很多上市公司都有了新名字，請(qǐng)介紹一下最新進(jìn)展。

　　吳獻(xiàn)東：中航工業(yè)集團(tuán)以上市公司為平臺(tái)的專業(yè)化整合工作已經(jīng)基本完成。2013-2015年，集團(tuán)逐步完成了運(yùn)輸機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)主機(jī)、直升機(jī)、航電、機(jī)電、汽車(chē)零部件、金融等業(yè)務(wù)板塊的整體上市。除研究院所和軍機(jī)業(yè)務(wù)外，中航工業(yè)的主要工業(yè)企業(yè)都已進(jìn)入上市公司，為規(guī)范運(yùn)作和現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)奠定了基礎(chǔ)。在專業(yè)化整合過(guò)程中，相關(guān)上市公司都進(jìn)行了更名，如原西飛國(guó)際更名中航飛機(jī)、原中航投資更名中航資本等。

　　2015年，集團(tuán)以上市公司南通科技為平臺(tái)，完成了相關(guān)科研院所事業(yè)單位資產(chǎn)的注入，對(duì)推進(jìn)軍工科研院所市場(chǎng)化改革進(jìn)行了有益探索，目前也已啟動(dòng)更名程序。證券市場(chǎng)中所謂的“中航系”正在逐步形成。

　　中國(guó)證券報(bào)記者：集團(tuán)航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)整合方面是否有新進(jìn)展？

　　吳獻(xiàn)東：航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)板塊的專業(yè)化整合已經(jīng)順利完成。所有主機(jī)廠都整合進(jìn)了中航動(dòng)力，中航動(dòng)控、成發(fā)科技的專業(yè)化發(fā)展方向明確，成發(fā)科技并購(gòu)的中航哈軸扭虧為盈，為航空發(fā)動(dòng)機(jī)未來(lái)發(fā)展奠定了現(xiàn)代企業(yè)制度基礎(chǔ)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者：傳統(tǒng)意義上，國(guó)家撥款是軍工企業(yè)的資金來(lái)源，很多軍工企業(yè)在融資方面與資本市場(chǎng)往往保持一定距離，中航似乎是個(gè)例外。請(qǐng)具體介紹一下近幾年中航工業(yè)市場(chǎng)化融資的情況以及這些融資資金的投向？

　　吳獻(xiàn)東：中航工業(yè)近些年一直積極進(jìn)行市場(chǎng)化融資，融資資金基本上都用于航空主業(yè)和相關(guān)的高端裝備制造民品項(xiàng)目。2013-2015年，中航工業(yè)共引進(jìn)外部資金465億元，其中從證券市場(chǎng)融資301億元，從證券市場(chǎng)外股權(quán)類融資164億元。融資投向包括：運(yùn)輸機(jī)、直升機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)、通用航空、航空電子等航空產(chǎn)品，液晶顯示器、鋰電池、高端汽車(chē)零部件等民用產(chǎn)品。

　　在164億元的股權(quán)類融資中，地方政府和國(guó)企122億元，央企16億元，民營(yíng)等機(jī)構(gòu)26億元，主要項(xiàng)目包括航空發(fā)動(dòng)機(jī)精鑄葉片、液晶顯示器、鋰電池、汽車(chē)零部件等。

　　中國(guó)證券報(bào)記者：中航工業(yè)對(duì)市場(chǎng)資金的吸引力來(lái)自于哪里？

　　吳獻(xiàn)東：市場(chǎng)化投資者如地方政府、央企和民營(yíng)機(jī)構(gòu)，對(duì)投資中航工業(yè)項(xiàng)目的積極性很高，主要是看中“中航系”上市公司的軍民融合發(fā)展能力、高端裝備制造能力的不可復(fù)制性和資本平臺(tái)優(yōu)勢(shì)。虛擬經(jīng)濟(jì)是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，中國(guó)的股票市場(chǎng)應(yīng)該為中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)服務(wù)，為“中國(guó)制造2025”服務(wù)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者：資本市場(chǎng)在助推中航工業(yè)軍民融合深度發(fā)展方面發(fā)揮了哪些作用？

　　吳獻(xiàn)東：多層次資本市場(chǎng)助力中航工業(yè)主業(yè)的做精做強(qiáng)，“中航系”上市公司在資本市場(chǎng)的影響也在增大。將2013年1月4日數(shù)據(jù)和2015年12月29日數(shù)據(jù)對(duì)比，集團(tuán)公司資產(chǎn)證券化率從53.6%升至60%，集團(tuán)上市公司總市值從1867億元增加到6205億元。三年里，中航工業(yè)指數(shù)漲幅176%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于同期滬深指數(shù)表現(xiàn)。

　　借助資本搭臺(tái)，中航工業(yè)在融入地方經(jīng)濟(jì)方面也不斷取得新的進(jìn)展。2013-2015年，中航工業(yè)完成國(guó)內(nèi)并購(gòu)26項(xiàng)，大部分都是將中航工業(yè)在工業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新生產(chǎn)要素注入地方國(guó)企，是做實(shí)軍民融合的資本平臺(tái)，也是培育地方經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)的有效途徑。例如，在江蘇省政府、揚(yáng)州市政府、南通市政府的支持下，通過(guò)股權(quán)劃轉(zhuǎn)接收江蘇寶勝集團(tuán)（含上市公司寶勝股份），通過(guò)股權(quán)劃轉(zhuǎn)和資產(chǎn)注入重組控股上市公司南通科技。

　　海外并購(gòu)成績(jī)喜人

　　中國(guó)證券報(bào)記者：中航工業(yè)近年來(lái)積極推進(jìn)海外的資產(chǎn)整合與并購(gòu)，有媒體稱中航是國(guó)內(nèi)首家國(guó)際并購(gòu)并成功實(shí)現(xiàn)海外IPO的軍工央企，真是如此么？請(qǐng)介紹一下中航工業(yè)海外并購(gòu)的最新進(jìn)展。

　　吳獻(xiàn)東：我們是不是首家通過(guò)IPO實(shí)現(xiàn)海外并購(gòu)的軍工央企，我也不確定，但是這條路確實(shí)是應(yīng)該堅(jiān)持的。2008年美國(guó)金融危機(jī)使得西方一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，中航工業(yè)所屬企業(yè)抓住機(jī)遇，收購(gòu)了多家西方制造類企業(yè)：2009年收購(gòu)?qiáng)W地利未來(lái)先進(jìn)復(fù)合材料公司（以下簡(jiǎn)稱“FACC公司”）、2010年聯(lián)合北京亦莊開(kāi)發(fā)區(qū)收購(gòu)美國(guó)耐世特汽車(chē)轉(zhuǎn)向器公司、2011年收購(gòu)美國(guó)西銳飛機(jī)公司等。經(jīng)過(guò)戰(zhàn)略協(xié)同、加強(qiáng)管理和市場(chǎng)開(kāi)拓，F(xiàn)ACC公司、西銳公司、耐世特公司等境外主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)全面向好。

　　2014年6月，F(xiàn)ACC公司在奧地利IPO上市，募集資金16億元，截至2016年1月11日的市值是當(dāng)時(shí)收購(gòu)價(jià)的2.2倍。并購(gòu)后，F(xiàn)ACC實(shí)現(xiàn)了銷售收入、儲(chǔ)備訂單翻番，業(yè)績(jī)大幅提升。

　　2013年10月，中航工業(yè)美國(guó)耐世特公司在香港IPO上市，募集資金18億元，截至2016年1月11日的市值是當(dāng)時(shí)收購(gòu)價(jià)的6.26倍。中航工業(yè)的收購(gòu)幫助耐世特?cái)[脫了瀕臨破產(chǎn)的困境，公司業(yè)務(wù)得到了快速發(fā)展。2014年耐世特公司銷售收入29.78億美元、凈利潤(rùn)1.61億美元，2015年預(yù)計(jì)將有更好表現(xiàn)。

　　目前中航工業(yè)已啟動(dòng)美國(guó)西銳飛機(jī)公司IPO準(zhǔn)備工作。美國(guó)大陸航空活塞發(fā)動(dòng)機(jī)公司和德國(guó)蒂勒特航空發(fā)動(dòng)機(jī)公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一管理。

　　中國(guó)證券報(bào)記者：請(qǐng)介紹一下集團(tuán)在海外并購(gòu)方面的戰(zhàn)略考量。

　　吳獻(xiàn)東：中航工業(yè)在選擇境外并購(gòu)目標(biāo)時(shí)，首先考慮未來(lái)資本化運(yùn)作的可能性，并在并購(gòu)之初就制定相應(yīng)計(jì)劃。沒(méi)有資產(chǎn)證券化可能的并購(gòu)項(xiàng)目原則上不考慮。集團(tuán)公司成立以來(lái)并購(gòu)的境外制造類企業(yè)，2015年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入超過(guò)350億元，利潤(rùn)約20億元。中航工業(yè)境外并購(gòu)項(xiàng)目得到機(jī)構(gòu)投資者高度認(rèn)可，中投公司、國(guó)新公司等“中字頭”機(jī)構(gòu)參與了中航工業(yè)多個(gè)境外資本運(yùn)作項(xiàng)目。

　　堅(jiān)定不移維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定

　　中國(guó)證券報(bào)記者：在去年6、7月份A股市場(chǎng)快速下跌過(guò)程中，當(dāng)時(shí)中航工業(yè)積極響應(yīng)國(guó)務(wù)院國(guó)資委號(hào)召，采取多項(xiàng)措施出手護(hù)盤(pán)。請(qǐng)介紹一下中航工業(yè)在提升投資者信心和維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定方面都做了哪些工作？

　　吳獻(xiàn)東：2015年7月，中航工業(yè)積極響應(yīng)政府維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的號(hào)召，盡最大可能投入近20億元增持“中航系”上市公司公司股票，總部和相關(guān)公司高管也積極響應(yīng)并自愿承諾半年內(nèi)不減持，為維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定盡了應(yīng)盡之力。

　　在我看來(lái)，股市短期下跌確實(shí)需要國(guó)有企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，但是更需要國(guó)有企業(yè)加快混合所有制改革和建立現(xiàn)代企業(yè)治理制度，這是對(duì)股市持續(xù)支持的關(guān)鍵。2013-2015年，中航工業(yè)經(jīng)國(guó)資委批準(zhǔn)，對(duì)中航機(jī)電、耐世特等上市公司國(guó)內(nèi)外高管采取了不同形式的股票激勵(lì)方案，提高了投資者對(duì)“中航系”上市公司的信心。尤其是2015年7月“股市異常波動(dòng)”期間國(guó)資委批準(zhǔn)的中航機(jī)電股權(quán)激勵(lì)方案，中航機(jī)電因此被有些市場(chǎng)人士稱為“軍工混改第一股”。

　　中航工業(yè)鼓勵(lì)“中航系”上市公司高管依法在二級(jí)市場(chǎng)化購(gòu)買(mǎi)股票，探索“貼身經(jīng)營(yíng)”機(jī)制。中航資本、中直股份、中航飛機(jī)、中航動(dòng)力、中航電子等A股公司以及中航科工等在香港上市公司主要高管，在2015年7月期間響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，都購(gòu)買(mǎi)了本公司股票。同時(shí)，集團(tuán)公司在審批新成立的非航空民品公司時(shí)有一個(gè)不成文的要求，公司高管和技術(shù)骨干原則上要持股，目前已經(jīng)進(jìn)行了10多個(gè)項(xiàng)目的試點(diǎn)。

　　此外，中航工業(yè)依法依規(guī)出臺(tái)了一系列嚴(yán)格要求公司總部工作人員和派出董監(jiān)高的工作規(guī)則，在信息披露、規(guī)范運(yùn)作、機(jī)構(gòu)選聘等方面的要求嚴(yán)于政府法規(guī)，對(duì)違反規(guī)定的人員一律從嚴(yán)處罰。

　　中國(guó)證券報(bào)記者：請(qǐng)對(duì)中航工業(yè)未來(lái)的發(fā)展做一個(gè)簡(jiǎn)要的展望。

　　吳獻(xiàn)東：回顧2013-2015年，資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)在中航工業(yè)得到充分結(jié)合。隨著市場(chǎng)化改革的不斷深入，隨著航空科研生產(chǎn)任務(wù)的增多，隨著軍民融合業(yè)務(wù)和境外業(yè)務(wù)的增多，挑戰(zhàn)越來(lái)越大，中航工業(yè)深化改革、推動(dòng)集團(tuán)內(nèi)部資源進(jìn)一步專業(yè)化整合的“啃骨頭”期已經(jīng)到來(lái)。未來(lái)中航工業(yè)將繼續(xù)在“解放思想、改革開(kāi)放、凝聚力量、攻堅(jiān)克難”十八大精神指引下，“不為任何風(fēng)險(xiǎn)所懼、不為任何干擾所惑”，堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向，堅(jiān)持軍民融合式發(fā)展道路，借助資本市場(chǎng)積蓄力量，為實(shí)現(xiàn)航空?qǐng)?bào)國(guó)、強(qiáng)軍富民目標(biāo)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。