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一級市場降溫 機(jī)構(gòu)趨短避長

  • 發(fā)布時(shí)間：2016-01-26 03:32:34  來源：中國證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行25日招標(biāo)的四期固息債券中，1年期債券仍低于二級市場利率，3年、5年、10年品種則接近或高于二級市場利率，顯示出在貨幣政策預(yù)期出現(xiàn)微妙變化的情況下，機(jī)構(gòu)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，縮短久期的傾向明顯。

　　農(nóng)發(fā)行25日招標(biāo)的是該行2016年第1、2、3期和第5期金融債的增發(fā)債，期限分別為1年、3年、5年、10年。據(jù)市場人士透露，此次農(nóng)發(fā)行1年期債券中標(biāo)收益率為2.3493%，全場倍數(shù)4.28，邊際倍數(shù)3.4；3年期債券中標(biāo)收益率2.7546%，全場倍數(shù)2.55，邊際倍數(shù)1.08；5年期債券中標(biāo)收益率2.9924%，全場倍數(shù)3.02，邊際倍數(shù)3.25；10年期債券中標(biāo)收益率2.2522%，全場倍數(shù)3.01，邊際倍數(shù)1.4。其中，1年期債券發(fā)行收益率仍低于二級市場，其余品種則接近或高于二級市場利率，尤其是10年品種高出二級市場約6bp。

　　中債到期收益率曲線顯示，1月25日，銀行間市場1年、3年、5年和10年期固息非國開政策性金融債收益率分別報(bào)2.48%、2.75%、2.98%、3.19%。

　　市場人士指出，1年期農(nóng)發(fā)債中標(biāo)利率偏低，且認(rèn)購倍數(shù)較高，需求明顯要好于其他期限，顯示機(jī)構(gòu)心態(tài)趨謹(jǐn)慎。因降準(zhǔn)“難產(chǎn)”，市場對貨幣政策預(yù)期面臨修正，25日債券二級市場出現(xiàn)較明顯調(diào)整，機(jī)構(gòu)紛紛加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，縮短資產(chǎn)久期。（張勤峰）

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