業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管在此前下跌中不少公募專戶、私募產(chǎn)品被迫清盤，但隨著本周市場(chǎng)回暖，清盤潮已告一段落。當(dāng)前市場(chǎng)下跌動(dòng)能已經(jīng)減弱，涉及杠桿運(yùn)作的產(chǎn)品被強(qiáng)行平倉(cāng)的規(guī)模有限，部分專戶產(chǎn)品爆倉(cāng)的情況應(yīng)屬于個(gè)別案例，加上私募機(jī)構(gòu)自身對(duì)“止損線”設(shè)置有差異，真正被清盤離場(chǎng)的資金規(guī)模并不高，無(wú)須放大“清盤恐慌”。

　　一些老牌私募早在產(chǎn)品設(shè)立之初即未設(shè)置產(chǎn)品清盤線。有私募人士坦言，不設(shè)置清盤線是為了保護(hù)投資者收益，接近清盤線，會(huì)對(duì)私募管理人造成極大干擾。“比方說到了清盤線附近，該加倉(cāng)的點(diǎn)位就不敢加倉(cāng)，所以2014年以來成立的產(chǎn)品，我們都沒有設(shè)立止損線?！鄙钲谝话賰|級(jí)別私募人士透露。

　　“從同行交流的情況來看，專戶產(chǎn)品爆倉(cāng)的情況并不多見，這是因?yàn)椴煌幕鸸緦舢a(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏并不一樣，對(duì)止損的執(zhí)行紀(jì)律也不一樣。有些專戶產(chǎn)品根據(jù)客戶需求，可能會(huì)設(shè)置比較低的止損線，有些甚至不會(huì)有止損線的要求，操作比較靈活?！鄙钲谀郴鸾?jīng)理表示，目前面臨清盤壓力的專戶產(chǎn)品主要是由于帶有結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，對(duì)下跌行情的承受能力較弱，杠桿運(yùn)作令專戶產(chǎn)品在行情好的時(shí)候凈值提升較快，同時(shí)也會(huì)令其在市場(chǎng)下跌階段受到較大凈值損失。

　　多家公募基金人士分析，由于去年監(jiān)管層對(duì)公募基金專戶的要求趨于嚴(yán)格，杠桿比例也持續(xù)下調(diào)，通道類業(yè)務(wù)管控也在收緊，專戶的產(chǎn)品細(xì)節(jié)都需要合規(guī)報(bào)備，大部分基金公司的專戶業(yè)務(wù)都在收緊。即便市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)下跌，專戶產(chǎn)品出現(xiàn)集中清盤的情況也不太可能會(huì)出現(xiàn)。

　　“我們認(rèn)為一些杠桿加的比較晚、去年年底期間仍處于高倉(cāng)位運(yùn)作的私募產(chǎn)品和專戶產(chǎn)品可能處于清盤風(fēng)險(xiǎn)之中。在經(jīng)歷幾波下跌行情之后，無(wú)論是來自券商資管計(jì)劃、兩融還是公私募的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，大量平倉(cāng)的階段已經(jīng)接近尾聲，市場(chǎng)再度發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大?！鄙钲谀乘侥紮C(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，從二級(jí)市場(chǎng)成長(zhǎng)性板塊跌幅來看，從去年7月、8月到今年年初，整體跌幅正在逐步收斂，意味著市場(chǎng)下跌動(dòng)能在逐步減小，因杠桿資金而出現(xiàn)強(qiáng)平的產(chǎn)品或賬戶數(shù)量在逐步減少，清盤風(fēng)險(xiǎn)也在逐步降低。