本周二，伴隨著A股的反彈，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)（含可交換債）整體表現(xiàn)向好，存量個(gè)券多數(shù)收漲，不過(guò)整體表現(xiàn)弱于正股。分析人士指出，近期股市波動(dòng)劇烈，轉(zhuǎn)債表現(xiàn)出一定的抗跌特征，整體表現(xiàn)好于正股，主要?dú)w因于轉(zhuǎn)債絕對(duì)價(jià)格前期已經(jīng)有所調(diào)整、偏債性的國(guó)資EB等轉(zhuǎn)債受正股的影響較弱、市場(chǎng)以機(jī)構(gòu)投資者為主等。短期來(lái)看，伴隨著股市的小幅反彈，轉(zhuǎn)債有轉(zhuǎn)暖空間，但上下幅度都較為有限，建議投資者謹(jǐn)慎參與。

　　1月12日，A股全天震蕩整理，早盤數(shù)次跌破三千整數(shù)關(guān)口均快速收回，收盤最終小漲。截至收盤，上證綜指漲0.2%報(bào)3022.86點(diǎn)，深證成指漲0.8%報(bào)10293.70點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.95%報(bào)2147.53點(diǎn)。昨日與轉(zhuǎn)債（含可交換債）對(duì)應(yīng)的正股全面收紅，而轉(zhuǎn)債市場(chǎng)除15國(guó)資EB泛綠外，其余個(gè)券也悉數(shù)收紅，但整體表現(xiàn)明顯弱于正股。如正股上海電氣、格力地產(chǎn)、天士力、中國(guó)太保分別上漲8.02%、3.91%、3.26%、2.01%，而電力轉(zhuǎn)債、格力轉(zhuǎn)債、15天集EB、15國(guó)資EB僅分別上漲2.69%、1.47%、0.17%、-0.26%，不過(guò)14寶鋼EB、15清控EB這兩只可交換債表現(xiàn)強(qiáng)于正股，其分別上漲1.71%、1.43%，對(duì)應(yīng)正股新華保險(xiǎn)、國(guó)金證券則僅分別上漲0.74%、0.71%。

　　“高溢價(jià)率并不是行情終點(diǎn)。”中信建投證券指出，目前轉(zhuǎn)債處在高溢價(jià)率狀態(tài)，距離歷史極限雖然仍有距離，但空間已經(jīng)不大。雖然溢價(jià)率較高，只要正股的趨勢(shì)沒有變化，轉(zhuǎn)債行情仍有空間。目前A股市場(chǎng)藍(lán)籌與成長(zhǎng)股之間的估值溢價(jià)逐漸收窄，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)仍將繼續(xù)直到成長(zhǎng)股的泡沫逐漸消化。（王姣）