多位長期參與證券化業(yè)務的資產(chǎn)服務商對中國證券報記者表示，與其他品種一樣，不良資產(chǎn)證券化的價格仍舊是投資人最為關心的。一位資產(chǎn)服務商表示，“不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的定價中樞當然還是看貨幣環(huán)境，而作為一個結構化產(chǎn)品，其次級資產(chǎn)的定價才是關鍵。實際上，不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中優(yōu)先級資產(chǎn)的定價與其他產(chǎn)品應該是整體趨同的，但其次級資產(chǎn)具備高風險、高收益特征，而這也導致這類產(chǎn)品定價非常困難?！币环矫娌涣假Y產(chǎn)包中的基礎資產(chǎn)個性化會非常明顯，無法用單一模型進行計算；另一方面，銀行在處置過程中，也有一些出表的渠道，銀行會有一個資金成本的衡量，那個價格可能會是次級資產(chǎn)定價的起點。

　　中誠信國際結構融資部李燕表示，在不良資產(chǎn)支持證券的發(fā)行定價中，存在著現(xiàn)金流不易預測、定價困難的特點。與正常類貸款不同，不良資產(chǎn)本身就是不能正常還本付息的貸款，現(xiàn)金流具有很強的不確定性；在不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓時通常需要打折轉(zhuǎn)讓，打折率會牽扯各方利益，不良資產(chǎn)定價通常是以未來可回收的債權數(shù)額減去回收成本為基礎，再考慮流動性溢價和其他投資的機會成本后確定，帶有較強的主觀性。

　　據(jù)了解，目前評估不良資產(chǎn)的主要方法包括假設清算法、現(xiàn)金流償債法、交易案例比較法、信用評價法和專家打分法。由于不良貸款公開交易（包括通過資本市場進行處置）的案例不多，目前缺乏成熟的市場化價值評估方法。

　　無論如何，市場各方仍舊相信：隨著信貸資產(chǎn)證券化市場的不斷發(fā)展，不良資產(chǎn)證券化有望在2016年取得大突破，在吸引更多機構資金入場的同時，也解決了銀行自己的“大麻煩”，最終實現(xiàn)雙贏。中債資信發(fā)布的《我國信貸資產(chǎn)證券化市場運行情況回顧及2016年展望》報告預計，下一階段，隨著信息披露日益完善，對產(chǎn)品進行估值定價時有更多依據(jù)，吸引更多的機構參與。同時做市商機制有望取得突破，從而使得二級市場流動性增強，其反過來作用于一級市場，將使定價更加合理，信貸資產(chǎn)證券化市場一二級市場產(chǎn)生聯(lián)動，實現(xiàn)良性發(fā)展。