□本報(bào)記者 劉國(guó)鋒

　　證監(jiān)會(huì)日前出臺(tái)《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，要求大股東在三個(gè)月內(nèi)通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的總數(shù)，不得超過公司股份總數(shù)的百分之一。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，“減持新規(guī)”的出臺(tái)提升了減持行為的規(guī)范度和透明度，對(duì)減持的均衡度在結(jié)構(gòu)上有所控制。

　　減少信息不對(duì)稱

　　“減持新規(guī)最大的作用在于減少了大股東和小股東、‘內(nèi)部人’和‘外部人’之間的信息不對(duì)稱?！倍切卤硎荆瑴p持信息預(yù)披露的作用比較大，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來講，信息披露的規(guī)范將形成一個(gè)長(zhǎng)效機(jī)制。

　　董登新認(rèn)為，目前上市公司大股東的減持壓力并不大。大股東減持一是要合規(guī)合法，二是會(huì)注重減持的時(shí)機(jī)。當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境低迷，大股東爭(zhēng)相減持并不現(xiàn)實(shí)，大股東會(huì)出于為上市公司的利益考慮，以及考慮到管理市值和管理股價(jià)的責(zé)任等，慎重做出減持選擇。

　　興業(yè)證券研究人士介紹，2016年1至3月，每月的大股東和董監(jiān)高的減持壓力約為1000億元至1500億元，與歷史相比處于較高水平，但是對(duì)于目前50萬億的總市值占比較小。

　　樹立投資者信心

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，減持新規(guī)的出臺(tái)，紓解了大股東和董監(jiān)高集中減持的壓力，在市場(chǎng)震蕩尋底后，有助于市場(chǎng)情緒的穩(wěn)固和投資者信心的重新樹立。

　　長(zhǎng)期來看，中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展則依然被看好。平安證券表示，我國(guó)資本市場(chǎng)依然具備良好的發(fā)展前景，原因在于改革步伐并未停駐，而是在加速推進(jìn)當(dāng)中。

　　據(jù)介紹，注冊(cè)制改革逐步落地將提升股票市場(chǎng)的效率，降低企業(yè)上市的時(shí)間成本，真正激活資本市場(chǎng)的融資屬性，有利于我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展壯大；養(yǎng)老金入市的推進(jìn)，將填補(bǔ)資本市場(chǎng)缺乏長(zhǎng)期投資者的空白，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前偏短期、偏投機(jī)性的投資風(fēng)格，促進(jìn)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展；同時(shí)，供給側(cè)改革一方面將帶來上市企業(yè)兼并重組的投資機(jī)會(huì)，另一方面，去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿的改革舉措將加速引導(dǎo)市場(chǎng)出清，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型打下基礎(chǔ)。此外，董登新認(rèn)為，在維穩(wěn)證券市場(chǎng)方面，依然要盡量減少行政干預(yù)，這也是簡(jiǎn)政放權(quán)的放管結(jié)合、充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用的要求，對(duì)注冊(cè)制施行而言，是所必須擁有的市場(chǎng)環(huán)境。政府要與股市的波動(dòng)保持一定距離，從而有助于推進(jìn)市場(chǎng)化和法制化改革。