我國已進(jìn)入老齡化社會，根據(jù)聯(lián)合國預(yù)測，我國65歲及以上人口將在2060年達(dá)到頂峰，達(dá)4.2億人。養(yǎng)老將是目前以及未來較長時期內(nèi)的一個投資主題，潛在需求龐大，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)將迅速擴(kuò)容，進(jìn)入歷史機(jī)遇期。

　　政策紅利為整個養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈帶來重大利好，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合也為未來的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指明了方向。十八屆五中全會通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》明確提出，推進(jìn)健康中國建設(shè)，積極開展應(yīng)對人口老齡化行動，推動醫(yī)療衛(wèi)生和養(yǎng)老服務(wù)相結(jié)合。與此同時，《關(guān)于推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生與養(yǎng)老服務(wù)相結(jié)合的指導(dǎo)意見》提出四大目標(biāo)：一是到2017年，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合政策體系、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范和管理制度初步建立，老年人健康養(yǎng)老服務(wù)可及性明顯提升；二是到2020年，符合國情的醫(yī)養(yǎng)結(jié)合體制機(jī)制和政策法規(guī)體系基本建立；三是醫(yī)療衛(wèi)生和養(yǎng)老資源實(shí)現(xiàn)有序共享，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合網(wǎng)絡(luò)基本形成，為居家老年人提供上門服務(wù)的能力明顯提升；四是所有醫(yī)療機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老機(jī)構(gòu)都能為老年人提供便利的服務(wù)，基本適應(yīng)老年人健康養(yǎng)老服務(wù)需求。

　　中泰證券研報指出，“十三五”期間養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)將爆發(fā)，核心原因在于“富人變老”——人數(shù)最多且同時享受改革開放、房地產(chǎn)黃金十年兩輪財富紅利的“嬰兒潮”高凈值人群一代的老去，與當(dāng)前老年人財富及消費(fèi)偏低的現(xiàn)狀形成明顯“預(yù)期差”，帶來的巨大增量蛋糕。從政策催化看，“十三五”規(guī)劃、今年年中的“十三五”養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)頂層設(shè)計以及未來1-2年風(fēng)投等產(chǎn)業(yè)資本的加速運(yùn)作將帶來養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)持續(xù)、確定性的“風(fēng)口”。從產(chǎn)業(yè)形態(tài)上看，參照政策、一級市場及日本經(jīng)驗(yàn)，居家養(yǎng)老及其對應(yīng)的“互聯(lián)網(wǎng)養(yǎng)老服務(wù)”將是未來養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)最主要的形式，而面向中高端人群的“精品化、連鎖化”的商業(yè)養(yǎng)老地產(chǎn)有望在“十三五”期間獲得爆發(fā)。建議投資者布局兩條主線，精品化養(yǎng)老地產(chǎn)類公司以及互聯(lián)網(wǎng)O2O“智慧養(yǎng)老”類公司。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，潛在盈利機(jī)會主要集中于養(yǎng)老地產(chǎn)、養(yǎng)老醫(yī)藥、保險板塊。對于養(yǎng)老地產(chǎn)，整合醫(yī)療資源+進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)市場的盈利模式已逐漸明確，看好有前瞻性養(yǎng)老布局、具有醫(yī)療資源整合能力的標(biāo)的；養(yǎng)老醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入高速成長期，預(yù)計市場規(guī)模5年內(nèi)翻倍，與養(yǎng)老相關(guān)醫(yī)藥標(biāo)的向上空間較大；保險行業(yè)的業(yè)務(wù)貫穿整個養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈，可分享整個養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的政策紅利，三支柱失衡、養(yǎng)老金缺口、政策的逐步兌現(xiàn)將帶來確定性較強(qiáng)的長期上升空間。

　　此外，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)較多，核心兩大問題是支付能力不足與服務(wù)提供不足。不過，在老年人支付能力不足，潛在需求無法釋放，行業(yè)中多數(shù)機(jī)構(gòu)虧損的情況下，目前能盈利的機(jī)構(gòu)競爭力強(qiáng)、發(fā)展空間大；支付能力不足的問題在目前政策推進(jìn)和未來代際變化中有望得到緩解或解決，也將帶來行業(yè)利好。與此同時，養(yǎng)老服務(wù)供給不足的痛點(diǎn)恰是行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，對醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的發(fā)展模式，為失能等剛需人群提供服務(wù)的模式，以及養(yǎng)老服務(wù)人員培訓(xùn)機(jī)構(gòu)來說，都是重大機(jī)遇。