□本報(bào)記者 王超

　　對(duì)于A股市場(chǎng)及股指期貨來(lái)說(shuō)，2015年是一個(gè)牛熊轉(zhuǎn)換相當(dāng)快的一年。為穩(wěn)定市場(chǎng)以及鞏固金融改革創(chuàng)新的成果，管理層出臺(tái)了多個(gè)維穩(wěn)政策，目前市場(chǎng)已經(jīng)回歸正常。

　　宏觀方面，南華期貨預(yù)計(jì)2016年經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，但是企業(yè)盈利有望企穩(wěn)，只是持續(xù)改善的難度比較大，而貨幣政策方面依舊以貨幣寬松為主。2016年推出IPO注冊(cè)制是大概率事件，這將增加股票供給量，驚心動(dòng)魄的瘋牛一去不復(fù)返，只有搖搖晃晃的慢牛。當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低，而未來(lái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)一步下行的概率較大，當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升時(shí)，A股市場(chǎng)有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，所以把握市場(chǎng)節(jié)奏淘金方為上策。

　　當(dāng)前A股的估值水平已經(jīng)具有一定的資產(chǎn)配置價(jià)值，產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)嗅到了這一機(jī)會(huì)。而且，因融資融券導(dǎo)致市場(chǎng)杠桿過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到較好的釋放，目前其額度回歸正常水平，并且管理層監(jiān)控力度明顯加大。

　　展望2016的股指走勢(shì)，南華期貨指出，從技術(shù)分析上看，滬深300指數(shù)目前處于反彈行情之中，會(huì)在3362-4255點(diǎn)間形成震蕩，一旦4255點(diǎn)突破，則可能將繼續(xù)上漲，在前期高點(diǎn)5280點(diǎn)附近可能再出現(xiàn)大幅調(diào)整，之后將會(huì)在4255-5280點(diǎn)間長(zhǎng)時(shí)間震蕩，以消化股災(zāi)中快速下跌所帶來(lái)的長(zhǎng)期套牢的籌碼，之后再繼續(xù)漲勢(shì)。