■ 年報(bào)前瞻

　　運(yùn)營(yíng)商投資進(jìn)入后4G時(shí)代

　　□本報(bào)記者 王榮

　　通信設(shè)備行業(yè)正在兌現(xiàn)4G的成果。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月30日，22家已預(yù)告全年業(yè)績(jī)的通信設(shè)備上市公司中有17家報(bào)喜。而受OTT沖擊，疊加“營(yíng)改增”、“提速降費(fèi)”等政策，電信運(yùn)營(yíng)商業(yè)績(jī)承壓。

　　運(yùn)營(yíng)商由語(yǔ)音經(jīng)營(yíng)走向流量經(jīng)營(yíng)、數(shù)據(jù)經(jīng)營(yíng)，是目前時(shí)點(diǎn)的必然發(fā)展趨勢(shì)。隨著運(yùn)營(yíng)商投資進(jìn)入后4G時(shí)代，單純網(wǎng)絡(luò)升級(jí)的投資驅(qū)動(dòng)邏輯難以為繼，云計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、信息安全等細(xì)分行業(yè)已嶄露頭角，通信行業(yè)正整體向泛TMT領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

　　流量經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型迫切

　　工信部公布的2015年1-11月通信行業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)電信業(yè)收入完成10442.2億元，同比增長(zhǎng)1.6%，增速同比下滑2.7個(gè)百分點(diǎn)。疊加“營(yíng)改增”、“提速降費(fèi)”等政策影響，電信運(yùn)營(yíng)商今年的業(yè)績(jī)注定承壓。

　　與營(yíng)收增長(zhǎng)乏力大不相同，2015年1-11月我國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量消費(fèi)累計(jì)達(dá)36.64億G，同比增長(zhǎng)101.20%，手機(jī)上網(wǎng)流量連續(xù)11月實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

　　“運(yùn)營(yíng)商由語(yǔ)音經(jīng)營(yíng)走向流量經(jīng)營(yíng)、數(shù)據(jù)經(jīng)營(yíng)，是目前時(shí)點(diǎn)的必然發(fā)展趨勢(shì)?！敝行沤ㄍ斗治鰩熤赋觯娦胚\(yùn)營(yíng)商通過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)，積累了龐大的數(shù)據(jù)資源。

　　公開(kāi)資料顯示，中國(guó)移動(dòng)12月份將互聯(lián)網(wǎng)基地獨(dú)立設(shè)立中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司；中國(guó)聯(lián)通在汽車信息化、教育信息化、物聯(lián)網(wǎng)、IDC、大數(shù)據(jù)、電商和互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域積極拓展，致力于新時(shí)代“互聯(lián)網(wǎng)+”運(yùn)營(yíng)專家；中國(guó)電信則構(gòu)建了全國(guó)最大的“8+2+X”云戰(zhàn)略布局，將全國(guó)劃分為東北、華北、西北、華東、華中、東南、華南和西南8個(gè)區(qū)域，在貴州和內(nèi)蒙古建設(shè)南北兩大超級(jí)云計(jì)算數(shù)據(jù)中心，并根據(jù)客戶業(yè)務(wù)的特殊需要屬地部署節(jié)點(diǎn)，全面承載公有云、專享云、混合云和行業(yè)云平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)就近接入，20毫秒完成端到端的信息傳遞。目前，電信運(yùn)營(yíng)商的IDC及云計(jì)算業(yè)務(wù)、ICT業(yè)務(wù)等方面的收入已經(jīng)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)，但與傳統(tǒng)語(yǔ)音、短信業(yè)務(wù)相比，新業(yè)務(wù)占比仍不足10%。

　　上述中信建投分析師指出，運(yùn)營(yíng)商擁有任何移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司都無(wú)法比擬的海量數(shù)據(jù)。目前國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)才剛剛開(kāi)始，未來(lái)可基于位置信息獲取收入，根據(jù)客戶需求研究分析、出具報(bào)告，進(jìn)行數(shù)據(jù)的深度挖掘。運(yùn)營(yíng)商大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈主要可分為大數(shù)據(jù)采集、大數(shù)據(jù)管理、大數(shù)據(jù)應(yīng)用及大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)。

　　從IDC到云計(jì)算

　　運(yùn)營(yíng)商的轉(zhuǎn)型直接影響到資本開(kāi)支方向，前三季度CDN/IDC市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)啟動(dòng)也有所體現(xiàn)。

　　過(guò)去六年，中國(guó)IDC市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到38.6%。中信建投預(yù)計(jì)，未來(lái)三年IDC市場(chǎng)增速將穩(wěn)定在30%-40%，到2017年中國(guó)IDC市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)900億元。

　　隨著4G時(shí)代的到來(lái)，移動(dòng)數(shù)據(jù)流量數(shù)十倍增長(zhǎng)將帶來(lái)更大的網(wǎng)絡(luò)傳輸壓力，因此對(duì)CDN的需求將變得更加迫切。在線視頻、電商、IPTV/OTT等交互式需求的普及等也帶來(lái)CDN新的增長(zhǎng)點(diǎn)。中信建投預(yù)計(jì)未來(lái)CDN行業(yè)將保持40%左右的年增速。

　　受益于寬帶提速、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用爆發(fā)增長(zhǎng)、視頻和多媒體業(yè)務(wù)消費(fèi)升級(jí)、云計(jì)算平臺(tái)集約化、企業(yè)信息化和“互聯(lián)網(wǎng)+”的產(chǎn)業(yè)滲透等，行業(yè)增長(zhǎng)紅利快速涌現(xiàn)，并反映到相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)上。如網(wǎng)宿科技，2015年前三季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到20.11億元，凈利潤(rùn)達(dá)到約5.58億元，同比增長(zhǎng)分別為47.08%和82.44%。

　　中信建投預(yù)計(jì)，2015我國(guó)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資預(yù)計(jì)達(dá)到4350億元，同比增長(zhǎng)10%；2016年和2017年投資將累計(jì)超過(guò)7000億元；“十三五”期間，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資規(guī)模預(yù)計(jì)將在1.75萬(wàn)億元左右。

　　繼CDN/IDC之后，云計(jì)算將進(jìn)入爆發(fā)期。2014年，中國(guó)公有云服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模約為7.2億美元，同比增長(zhǎng)46.7%。據(jù)IDC研究顯示，2015-2018年中國(guó)公有云市場(chǎng)將保持高速增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到33.2%。

　　“云計(jì)算或?qū)⒊蔀?016年并購(gòu)的主要方向之一。”多個(gè)券商分析師指出，目前多數(shù)公司開(kāi)始通過(guò)并購(gòu)轉(zhuǎn)型或者發(fā)展第二主業(yè)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向劍指泛TMT領(lǐng)域。

　　上市公司走在轉(zhuǎn)型大潮的前列，僅12月份發(fā)布相關(guān)公告的就有：太極股份擬定增募資16.66億元收購(gòu)寶德計(jì)算機(jī)100%股權(quán)，強(qiáng)化自主可控能力，助力轉(zhuǎn)型云計(jì)算；華宇軟件擬非公開(kāi)發(fā)行A股股票募集資金總額不超過(guò)10.7億元，主要用于云研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；潤(rùn)和軟件擬以自有資金4000萬(wàn)元獲得上海云角信息技術(shù)有限公司20%的股權(quán)，加速向金融云服務(wù)平臺(tái)轉(zhuǎn)型。

　　通信安全多點(diǎn)開(kāi)花

　　在信息安全上升國(guó)家戰(zhàn)略的大背景下，量子通信經(jīng)歷了前期的熱炒并將持續(xù)發(fā)熱。

　　12月11日，歐洲物理學(xué)會(huì)新聞網(wǎng)站《物理世界》公布了2015年度國(guó)際物理學(xué)領(lǐng)域的十項(xiàng)重大突破。中國(guó)科大合肥微尺度物質(zhì)科學(xué)國(guó)家實(shí)驗(yàn)室潘建偉、陸朝陽(yáng)等完成的“多自由度量子隱形傳態(tài)”的研究成果名列榜首。量子通信被證明是無(wú)條件安全的通信技術(shù)，國(guó)內(nèi)的研究和應(yīng)用處于國(guó)際領(lǐng)先水平，并納入“十三五”規(guī)劃建議。

　　“明年將是量子通信規(guī)模發(fā)展的元年?！睒I(yè)內(nèi)人士介紹，量子加密通信實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，已經(jīng)建成蕪湖等多個(gè)城市試驗(yàn)網(wǎng)，預(yù)計(jì)2016年建成“京滬干線”、發(fā)射“量子通信衛(wèi)星”探索跨域量子通信，有望在國(guó)防、金融、政務(wù)、商業(yè)信息安全方面催生更多商業(yè)需求。

　　中信證券分析師介紹，量子通信產(chǎn)業(yè)鏈包含設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)三個(gè)層次，預(yù)計(jì)2020年達(dá)到百億元規(guī)模。

　　專網(wǎng)一直是通信安全的重要保障，相關(guān)上市公司已是專網(wǎng)建設(shè)的受益者。海能達(dá)2015年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.0億，同比增長(zhǎng)31.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9535萬(wàn)，同比增長(zhǎng)256.15%；預(yù)計(jì)2015年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.4億-2.6億。業(yè)績(jī)的提升主要源自公安專網(wǎng)模轉(zhuǎn)數(shù)確定性強(qiáng)，公司作為行業(yè)龍頭，業(yè)內(nèi)唯一擁有PDT規(guī)模組網(wǎng)經(jīng)驗(yàn)的廠商，前期的重大投入將獲得巨大回報(bào)。

　　據(jù)介紹，政府與公共安全市場(chǎng)是專網(wǎng)通信行業(yè)最大的細(xì)分市場(chǎng)，占總體市場(chǎng)規(guī)模的45%。其次是交通運(yùn)輸、能源、林業(yè)、水利等公用事業(yè)部門配套專業(yè)無(wú)線通信設(shè)備，占有總體市場(chǎng)規(guī)模的40%。

　　證券簡(jiǎn)稱前三季凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）同比2015年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告

　　（%）

　　世紀(jì)鼎利7325.92185.16凈利潤(rùn)增長(zhǎng)140%~160%

　　武漢凡谷6160.03-35.39凈利潤(rùn)約6831.74萬(wàn)元~10930.78萬(wàn)元，下降20%~50%

　　杰賽科技2575.00-39.72凈利潤(rùn)約6402.84萬(wàn)元~10061.61萬(wàn)元，增長(zhǎng)-30%~10%

　　二六三8348.47-28.19凈利潤(rùn)約5914.49萬(wàn)元~7393.12萬(wàn)元，下降50%~60%

　　奧維通信-477.00-65.36凈利潤(rùn)約500萬(wàn)元~1000萬(wàn)元，增長(zhǎng)-36.05%~27.91%

　　海格通信22655.7927.38凈利潤(rùn)約48699.92萬(wàn)元~61981.72萬(wàn)元，增長(zhǎng)10%~40%

　　東信和平4126.9832.54凈利潤(rùn)約4317.29萬(wàn)元~7195.48萬(wàn)元，增長(zhǎng)-25%~25%

　　國(guó)脈科技2449.41-32.82凈利潤(rùn)約3823萬(wàn)元~5462萬(wàn)元，下降0%~30%

　　恒寶股份22631.8225.13凈利潤(rùn)約35062.9萬(wàn)元~40906.71萬(wàn)元，增長(zhǎng)20%~40%

　　日海通訊-1433.91-371.44凈利潤(rùn)約-3000萬(wàn)元~5000萬(wàn)元

　　鍵橋通訊2661.62493.94凈利潤(rùn)約2807.8萬(wàn)元~4102萬(wàn)元，增長(zhǎng)47.66%~115.73%

　　星網(wǎng)銳捷13830.301.29凈利潤(rùn)約24175.27萬(wàn)元~26592.8萬(wàn)元，增長(zhǎng)0%~10%

　　海能達(dá)9535.26-256.15凈利潤(rùn)約24000萬(wàn)元~26000萬(wàn)元，增長(zhǎng)454.71%~500.94%

　　光迅科技17719.6736.00凈利潤(rùn)約18736.71萬(wàn)元~23060.56萬(wàn)元，增長(zhǎng)30%~60%

　　三維通信1178.62-151.39凈利潤(rùn)約1811.47萬(wàn)元~2508.19萬(wàn)元，增長(zhǎng)30%~80%

　　新海宜11930.7837.01凈利潤(rùn)約13414.45萬(wàn)元~20121.68萬(wàn)元，增長(zhǎng)0%~50%

　　盛路通信9168.01284.69凈利潤(rùn)約11000萬(wàn)元~13000萬(wàn)元，增長(zhǎng)128.15%~169.63%

　　通鼎互聯(lián)8767.96-31.67凈利潤(rùn)約10723.24萬(wàn)元~16084.86萬(wàn)元，下降10%~40%

　　*ST元達(dá)1723.56-118.03凈利潤(rùn)約0萬(wàn)元~2000萬(wàn)元

　　吳通控股11593.12286.72凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將大幅增加

　　大唐電信-41632.28215.66凈利潤(rùn)下降50%以上

　　富春通信4123.18218.18凈利潤(rùn)將有較大幅度增長(zhǎng)

　　通信公司2015年業(yè)績(jī)預(yù)告概覽

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊制表/王榮