2014年以來，80后基金經(jīng)理走上投資崗位，這些基金經(jīng)理的投資風格普遍偏向成長股。對于資深基金經(jīng)理李巍而言，挖掘優(yōu)質(zhì)成長股是他的獨到優(yōu)勢。

　　華寶證券研究報告指出，2011年年底前任職的偏股型基金經(jīng)理有83位，僅18位基金經(jīng)理管理的基金收益率能夠在2012年、2013年、2014年及2015年各年度都保持在上游水平。其中，李巍的任職年化收益率為25.70%，在18位基金經(jīng)理中排名第四，在83位基金經(jīng)理中排名第五。

　　根據(jù)海通證券的研究，成長風格可以分為穩(wěn)健成長和激進成長。其中，前者是指組合配置偏向業(yè)績增速30%-50%，估值三四十倍左右的成長股。后者是指組合品種偏向短期沒有業(yè)績、長期有空間的新興成長股。在海通證券的分類中，李巍屬于穩(wěn)健成長風格。

　　“我的性格偏向穩(wěn)健，不喜歡賭博，組合中既有業(yè)績增速達到30%-50%的白馬成長股，也有代表時代發(fā)展趨勢、短期估值有點高的新興成長股。”李巍介紹，過去10年，他堅持并擅長成長股投資，但他也強調(diào)組合的相對均衡，以保持穩(wěn)健的投資風格。

　　過去10年，李巍在調(diào)研時發(fā)現(xiàn)預期每年業(yè)績增長20%的企業(yè)，實際增長往往會低于預期。與此不同的是，預期業(yè)績增長能達到40%-50%的企業(yè)，往往能兌現(xiàn)業(yè)績預期。

　　“預期業(yè)績增速達到50%以上的企業(yè)低于預期的概率很小，這是因為這類公司處于景氣度非常高的行業(yè)中。在行業(yè)總需求增長的環(huán)境下，企業(yè)更容易實現(xiàn)高增長?！崩钗”硎?，挑選成長股時，他更傾向于選擇增速能超過30%甚至50%、行業(yè)景氣度高的龍頭品種。

　　除了白馬成長股外，李巍還看好長期市場空間大、短期估值有點高的新興成長股。對于這類標的，投資者習慣用市盈率指標來評價上市公司估值高。但在李巍看來，市盈率只是評價公司價值的指標之一，有些上市公司賬面還沒有利潤，但并不代表企業(yè)沒有價值。

　　“當下中國經(jīng)濟處在轉(zhuǎn)型期，很多新興的行業(yè)和企業(yè)，目前仍處于跑馬圈地的市場競爭過程中，資本開支和研發(fā)投入較大，而且獲客成本較高，因此當期利潤較少，所以靜態(tài)估值較高?！崩钗〗忉?，只要優(yōu)秀企業(yè)能夠取得領(lǐng)先的行業(yè)地位和商業(yè)模式，未來一定會有爆發(fā)式的業(yè)績增長。

　　記者了解到，李巍堅持成長股的投資風格，但同時他的操作非常靈活。他會根據(jù)市場環(huán)境、市場流動性水平和投資情緒等動態(tài)調(diào)整白馬成長和新興成長類資產(chǎn)在組合中的占比。例如，2015年上半年，增量資金持續(xù)涌入，市場一片樂觀，李巍管理的基金組合以高彈性的品種為主，重倉股中出現(xiàn)金證股份、怡亞通、安居寶等。經(jīng)歷三季度的寬幅調(diào)整后，基金組合配置偏向穩(wěn)定增長的白馬成長股。廣發(fā)制造業(yè)精選2015年三季報顯示，十大重倉股匯聚一批業(yè)績增速30%以上的白馬成長股，如欣旺達、順網(wǎng)科技、信維通信、聚光科技等，這批標的在9月中旬率先走出強勢上漲行情。據(jù)Wind統(tǒng)計，9月30日至12月16日，順網(wǎng)科技的股價從45元一路飆升至100元以上，51個交易日的累計漲幅達到123.87%。