□本報記者 劉夏村

　　“才上高鐵一會兒，就有3個電話打進來聯(lián)系QDII業(yè)務(wù)。”近日，某大型信托公司海外業(yè)務(wù)負責(zé)人感慨，今年三、四月以來海外投資升溫明顯，QDII業(yè)務(wù)需求大增，目前不少機構(gòu)的QDII額度已經(jīng)相當(dāng)緊俏。

　　實際上，在國內(nèi)國際兩方面因素影響下，越來越多的中國投資者開始配置海外資產(chǎn)，分享外幣升值以及其他市場發(fā)展紅利，資產(chǎn)海外配置時代已經(jīng)來臨。在此大趨勢之下，信托公司開始發(fā)力這一業(yè)務(wù)，除了QDII資格外，一些信托公司已經(jīng)開始布局QDIE、QDLP等業(yè)務(wù)。

　　QDII額度緊俏

　　“我們公司的QDII額度早就不夠用了，所以很多業(yè)務(wù)不做了?！鼻笆龃笮托磐泄竞Ｍ鈽I(yè)務(wù)負責(zé)人坦言，盡管目前QDII業(yè)務(wù)需求很大，但由于QDII額度所剩無幾，只能挑選重點業(yè)務(wù)來做。

　　所謂QDII，即合格境內(nèi)機構(gòu)投資者，是指在人民幣資本項下不可兌換、資本市場未開放條件下，在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)，有控制地允許境內(nèi)機構(gòu)投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業(yè)務(wù)的一項制度安排。目前，機構(gòu)或個人可借助資管機構(gòu)的QDII通道投資海外市場。來自國家外管局的信息顯示，截至今年3月末，包括銀行、證券、保險、信托等金融機構(gòu)共有899.93億美元的QDII投資額度，其中共有14家信托公司具有QDII資格，投資額度合計為77.5億美元，額度最大的信托公司為華寶信托，規(guī)模為19億美元。

　　實際上，今年三四月港股火爆時，一些機構(gòu)投資者借道信托通道投資港股，就使得此前一直不溫不火的信托QDII成為“香餑餑”。彼時，一位信托公司QDII業(yè)務(wù)人士透露，由于前來洽談的客戶太多，他們公司將該業(yè)務(wù)的門檻由此前的3000萬元提升至1億元。前述信托公司海外業(yè)務(wù)負責(zé)人表示，這樣的火爆一直持續(xù)，所以導(dǎo)致很多機構(gòu)QDII額度不夠用。他說：“這在往年是不可想像的，以前信托公司的QDII額度都比較寬裕。”

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)印證了信托QDII業(yè)務(wù)的火爆。據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2015年三季度末，我國信托行業(yè)QDII類業(yè)務(wù)規(guī)模達279億元，同比增長1.7倍。華融信托袁吉偉表示，縱向比較看，2010年至2014年6月，全行業(yè)QDII業(yè)務(wù)規(guī)模維持在百億元以下，期間幾經(jīng)波動。然而，僅三個季度后，也就是2015年一季度末，QDII業(yè)務(wù)就達到了187億元，而到2015年三季度末，規(guī)模就攀升至279億元。信托業(yè)QDII業(yè)務(wù)的第一個百億元累計用了4年多時間，第二個百億元累計用了一年左右時間，而第三個百億元累計用時僅僅半年。

　　海外配置時代來臨

　　“越來越多的投資者考慮將海外資產(chǎn)納入投資組合，海外配置時代已經(jīng)來臨?！鄙虾ＷC券在近期發(fā)布的一份研報中表示，人民幣升值步伐暫緩、國內(nèi)資產(chǎn)普遍收益率下行、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺導(dǎo)致投資難度加大成為大多數(shù)市場人士的共識。在此背景下，中國投資者不應(yīng)只把目光放在國內(nèi)市場，應(yīng)適時配置海外資產(chǎn)，分享外幣升值以及其他市場發(fā)展紅利，并分散國內(nèi)單一市場投資風(fēng)險，穩(wěn)定組合收益。

　　平安信托海外投資事業(yè)部總經(jīng)理仇沛沅表示，財富管理海外配置剛剛起步。

　　當(dāng)前，中國經(jīng)濟發(fā)展催生了一大批富裕階層。2015年4月民生銀行與胡潤百富聯(lián)合發(fā)布的《2014-2015年中國超高凈值人群需求調(diào)研報告》顯示，中國超高凈值人群約17000人，總計資產(chǎn)規(guī)模約31萬億元，平均資產(chǎn)規(guī)模18.2億元。2014年高凈值客戶可投資資產(chǎn)約為32萬億元，海外投資比例約為7.8%，而美國這一比例達到14%。比較國內(nèi)和美國的海外資產(chǎn)配置比例，依然有6.2個百分點的增長空間，由此估算海外投資空間約為2萬億元。

　　仇沛沅認(rèn)為，一方面，隨著國內(nèi)經(jīng)濟步入轉(zhuǎn)型期，客戶需求已經(jīng)從財富保值、增值目的下的投融資，過渡到分散資金風(fēng)險、跨境資產(chǎn)配置和財富傳承，表明境外理財需求將日益強烈；另一方面，海外市場特別是美國市場在經(jīng)歷了金融危機后，經(jīng)濟逐步回升，能夠很好地為投資者提供相關(guān)性較低的投資標(biāo)的，有效分散風(fēng)險。同時適當(dāng)?shù)剡M行全球化配置，是應(yīng)對人民幣貶值的最佳措施之一。

　　值得關(guān)注的是，隨著美聯(lián)儲宣布加息，QDII業(yè)務(wù)有望進一步升溫。西南證券認(rèn)為，在美聯(lián)儲加息背景下，建議投資者配置部分投資美國資產(chǎn)的QDII基金，以對沖人民幣資產(chǎn)貶值的風(fēng)險。

　　發(fā)力國際業(yè)務(wù)

　　“資產(chǎn)全球配置已經(jīng)成為一種趨勢，公司順勢而為開始做準(zhǔn)備了?！蹦承磐泄狙邪l(fā)人士說，其公司近期正在著手申請QDII資格。

　　事實上，在高凈值客戶資產(chǎn)全球配資需求增加的背景下，國際化業(yè)務(wù)價值凸顯，信托公司發(fā)力相關(guān)業(yè)務(wù)。中國證券報記者了解到，截至2014年末，共有14家信托公司取得QDII資格，還有信托公司在積極申請這一資質(zhì)。

　　此外，2015年初，中信信托旗下孫公司獲批人民幣境外直接投資、人民幣海外貸款業(yè)務(wù)資格。同樣是在年初，中誠信托子公司前海中誠獲得QDIE資格。據(jù)悉，QDIE投資范圍更廣、投資額度更為靈活。投資范圍上，QDIE對境外投資的地域、品種、比例等沒有特定限制，除QDII現(xiàn)有的證券類投資標(biāo)的外，進一步擴展至境外非上市公司股權(quán)、對沖基金以及不動產(chǎn)等。在投資額度上，QDIE對單個試點企業(yè)的投資額度不作特定限制。目前，前海中誠已成功發(fā)行“睿投”系列及“精選”系列產(chǎn)品，獲批換匯額度共計1.45億美元，并順利完成資金出境投資。