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供給沖擊估值 轉(zhuǎn)債表現(xiàn)受限

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-12-25 02:32:05  來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　周四，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)（含可交換債）跌多漲少，整體抗跌性再次凸顯。市場(chǎng)人士指出，“藍(lán)標(biāo)轉(zhuǎn)債”發(fā)行，標(biāo)志著傳統(tǒng)轉(zhuǎn)債供給重啟，近期可轉(zhuǎn)債過(guò)會(huì)頻率加快，存量轉(zhuǎn)債高估值面臨壓力，近期整體表現(xiàn)不及正股，但由于年底之前權(quán)益市場(chǎng)仍有支撐，轉(zhuǎn)債向下空間亦有限，短期料震蕩偏強(qiáng)。

　　昨日A股市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)隨A股表現(xiàn)偏弱，存量個(gè)券多數(shù)收跌，除電氣轉(zhuǎn)債、歌爾轉(zhuǎn)債、15天集EB分別上漲0.17%、0.67%、0.05%之外，其余個(gè)券跌幅不一，15國(guó)盛EB以0.75%的跌幅居首，15國(guó)資EB亦下跌0.43%，格力轉(zhuǎn)債、14寶鋼EB、15清控EB則分別下跌0.17%、0.15%、0.12%。對(duì)應(yīng)正股中，除上海電氣、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)分別上漲0.82%、0.71%、0.05%外，其余悉數(shù)收跌，其中格力地產(chǎn)以3.38%的跌幅居首，國(guó)金證券、上海建工、天士力分別下跌2.67%、1.75%、1.26%。

　　興業(yè)證券指出，轉(zhuǎn)債供給如上升，短期確實(shí)會(huì)對(duì)轉(zhuǎn)債估值造成一定的壓力，但中期的市場(chǎng)擴(kuò)容也給投資者提供了更多的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)然，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)擴(kuò)容，也會(huì)改變資金行為，部分機(jī)構(gòu)會(huì)加大配置力度，這自然對(duì)純債造成一定的替代。但由于轉(zhuǎn)債體量在一年內(nèi)到千億級(jí)別已經(jīng)是比較樂(lè)觀的預(yù)期，對(duì)普通債券的替代效應(yīng)有限。（王姣）

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