回歸的中概股將如何對待A股的投資者？告別以機構(gòu)投資者為主的華爾街，面對以散戶為主的A股市場，不少互聯(lián)網(wǎng)公司似乎顯得非常強勢。

　　樂視網(wǎng)2010年7月份登陸A股以來，通過首發(fā)融資73000萬元，股權(quán)再融資122850萬元，債券再融資253000萬元。樂視網(wǎng)通過融資，購買花兒影視100%股權(quán)，購買樂視新媒體99.5%股權(quán)，補充了流動資金。

　　正在進行私有化的合一集團（優(yōu)酷土豆），2010年10月份赴美IPO的融資規(guī)模為2.02億美元，通過配股的方式融資5.93億元美元。上市之初，優(yōu)酷土豆的市值遠遠高于樂視網(wǎng)，而如今樂視網(wǎng)通過在A股的長袖善舞，樂視網(wǎng)市值超過了1000億元人民幣，而優(yōu)酷土豆市值不足53億美元。借助資本市場樂視網(wǎng)初步搭建了“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的生態(tài)模式，而優(yōu)酷土豆的盈利模式近幾年沒有出現(xiàn)變化，盈利狀況也沒有改善，廣告商業(yè)模式亟待股改變。

　　回歸后的中概股能否贏得A股市場投資者的持續(xù)青睞？賽富亞州投資基金創(chuàng)始管理合伙人閻焱表示，現(xiàn)在A股市場的平均估值遠遠高于美國市場，將那邊的公司拆了回國交易就可以賺3倍以上，中國的資本市場似乎有點搶錢的味道。但資本市場永遠是波動的，這種情況不會持續(xù)很長時間，最后一定會形成均衡的市場回報。

　　換句話說，回歸后的中概股應(yīng)將焦點放在業(yè)績本身。投資基金人士也認為，中國當(dāng)下正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的時期，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的認同度高，這類中概股回歸國內(nèi)有望在未來幾年保持高估值狀態(tài)。但這些企業(yè)業(yè)績增長情況如果與市場認知不符，估值必將走低。

　　創(chuàng)始管理合伙人閻焱表示，最好的方式是借助中國資本市場將蛋糕做大。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的人口紅利正在逐漸消失，面向消費者的互聯(lián)網(wǎng)公司目前陷入盈利困局，通過燒錢模式獲取用戶、壯大市場并實現(xiàn)盈利的路徑難走通。

　　今年以來，從“廝殺”到“相愛”的故事不斷上演，滴滴與快的、58同程與趕集、攜程與去哪兒、大眾點評與美團，眾多互聯(lián)網(wǎng)細分領(lǐng)域的“老大”與“老二”愛恨糾纏不斷重復(fù)。“資本支撐下的高補貼模式難以為繼。”互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)人士曾航表示，但在講述新故事的同時，企業(yè)發(fā)展能否出現(xiàn)新希望需要進一步觀察。

　　在“互聯(lián)網(wǎng)+”的大潮下，回歸后的中概股仍需要不斷升級。周鴻祎就表示，奇虎360目前正進行全面戰(zhàn)略升級，私有化及后續(xù)運作將為公司跨越式發(fā)展注入巨大的推動力。但業(yè)內(nèi)人士認為，中概股回歸后最終能否實現(xiàn)高回報仍需要時間來檢驗。