□本報記者 高改芳

　　信托市場進入四季度以來持續(xù)低迷，成立的產(chǎn)品數(shù)量及融資規(guī)模均大幅下降，信托公司業(yè)務開展乏力；受寬松貨幣環(huán)境影響，整個社會融資成本下降，收益率上升壓力仍較大。

　　募集資金規(guī)模下滑

　　據(jù)用益信托工作室數(shù)據(jù)，從12月7日至12月13日一周內(nèi)共19家信托公司參與成立38款產(chǎn)品，35款產(chǎn)品公布實際募集資金，成立規(guī)模44.56億元，成立市場大幅萎縮。較上周相比，產(chǎn)品成立數(shù)量減少至38款，融資規(guī)模竟下降至44.56億元，環(huán)比降幅超一半以上達55.02%，產(chǎn)品平均規(guī)模由上周的2.42億元下滑至1.17億元。本周成立市場萎靡，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，從12月7日至12月13日一周內(nèi)由中航信托成立的“天啟893號小城鎮(zhèn)開發(fā)建設集合資金信托計劃-1期”融資規(guī)模達4.5億元，為本周成立規(guī)模最大的產(chǎn)品，投資方式為權益投資，投向房地產(chǎn)；融資規(guī)模最小的為云南信托成立的“中金·云信私募工場全銀資產(chǎn)1號證券投資集合資金信托計劃”融資規(guī)模僅為858.94萬元，投資方式為證券投資，投向金融領域。截至本周末，2015年12月共成立產(chǎn)品120款，募集資金214.11億元。

　　據(jù)統(tǒng)計，從12月7日至12月13日一周內(nèi)成立的集合信托產(chǎn)品中，固定收益類產(chǎn)品平均期限為1.59年，較上周縮短0.73年，產(chǎn)品的流動性明顯增強，除開放型產(chǎn)品外，本周公布期限的24款固定收益類產(chǎn)品中，1年及以下的產(chǎn)品共有9款，1-1.5年之間的產(chǎn)品共10款，產(chǎn)品期限分布相對偏向短期。

　　從平均收益率來看，從12月7日至12月13成立的信托產(chǎn)品預期年化收益率為8.30%，較上周增加0.42個百分點，平均收益率止跌上揚，受寬松貨幣環(huán)境影響，整個社會融資成本下降，收益上漲壓力仍較大。從各期限平均收益水平來看，本周收益最高的為2年及以上期限產(chǎn)品，預期收益為10.25%，較上周增加1.16個百分點；1-1.5年期限產(chǎn)品平均收益為8.54%；1.5-2年期限產(chǎn)品的收益微降至8.30%；1年及以下期限產(chǎn)品的收益最低僅為6.50%，較上周上漲0.8個百分點。

　　提前清盤增多

　　從12月7日至12月13日一周內(nèi)僅華信信托1家信托公司參與清算了3款產(chǎn)品，均為到期清算產(chǎn)品。

　　從今年8月至11月間，信托行業(yè)共發(fā)布80余條提前結束公告，而在去年同期只有60條左右。對于存量信托產(chǎn)品的提前清盤，信托經(jīng)理分析，融資成本下行使得信托公司利差逐漸縮小，供需兩端重新配置資金的意愿強烈，是信托產(chǎn)品提前清盤的主要原因。在提前結束的產(chǎn)品中，基礎產(chǎn)業(yè)信托產(chǎn)品的占據(jù)較大。

　　有媒體報道，今年以來68家信托公司共發(fā)布提前清算公告205起，涉及近200只479億元規(guī)模的信托產(chǎn)品。其中，房地產(chǎn)類和政信類信托產(chǎn)品成為提前清盤的“大戶”，共提前清盤近70只240億元，占全部提前兌付量的一半。

　　用益信托工作室認為，融資成本下行使得信托公司展業(yè)利差逐漸縮小，供需兩端的重新配置資金的意愿強烈，這也是信托產(chǎn)品提前清盤的主要原因。面對這輪洶涌的存量信托提前清盤潮，許多投資者表示出擔憂。目前來看，信托計劃還是當前固收資產(chǎn)里相對安全的品種，盡管有個別項目出現(xiàn)違約風險，但整體看，如果產(chǎn)品有足夠的增信措施，并通過正規(guī)渠道購買的話，一般來說風險并不大。