□本報(bào)記者 葉斯琦

　　昨日，三大期指走勢(shì)分化，中證500期指獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。交割日臨近，主力資金加緊移倉(cāng)換月，其中空頭主力撤離的力度更為明顯，顯示空方更為謹(jǐn)慎。展望后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前期指處于上有壓力、下有支撐的時(shí)期，短期大概率維持寬幅震蕩格局。

　　期指走勢(shì)分化

　　昨日，三大期指走勢(shì)有所分化，中證500期指出現(xiàn)上漲，而滬深300和上證50期指則出現(xiàn)下跌。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1512報(bào)3670.4點(diǎn)，下跌25.6點(diǎn)或0.69%；上證50期指主力合約IH1512報(bào)2372.6點(diǎn)，下跌30點(diǎn)或1.25%；中證500期指主力合約IC1512報(bào)7446點(diǎn)，上漲52.6點(diǎn)或0.71%。

　　方正中期期貨研究員彭博表示，周一現(xiàn)貨方面券商、銀行、保險(xiǎn)板塊均大幅上行，上證50和滬深300期指大漲，出現(xiàn)了足夠的獲利盤，因此周二出現(xiàn)回調(diào)亦屬必然。而中證500期指昨日上漲主要是由題材股繼續(xù)上行帶動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)的召開(kāi)等預(yù)期導(dǎo)致信息產(chǎn)業(yè)板塊出現(xiàn)大幅上漲，這些都使得題材股有所表現(xiàn)，因此中證500期指總體上行。

　　國(guó)海良時(shí)期貨金融衍生品研究主管程趙宏也指出，周一上證50期指較中證500期指漲勢(shì)明顯，但市場(chǎng)成交量并未同步上升，存量博弈明顯，有限的場(chǎng)內(nèi)資金難以持續(xù)推升上證50期指上漲。從升貼水結(jié)構(gòu)看，中證500期指較上證50期指貼水較大，抗跌性相對(duì)較強(qiáng)?；久嫔?，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)仍然處于去庫(kù)存去產(chǎn)能階段，金融地產(chǎn)基建等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)板塊業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀，而以中小創(chuàng)為主的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭較好，中長(zhǎng)期能享受一定的估值溢價(jià)。

　　期現(xiàn)價(jià)差方面，昨日期指貼水有所擴(kuò)大。截至收盤，IF1512合約貼水23.99點(diǎn)，IH1512合約貼水11.23點(diǎn)，IC1512合約貼水52.18點(diǎn)。

　　“目前期指依然具有一定引領(lǐng)現(xiàn)貨的作用，早盤提前開(kāi)盤及收盤后15分鐘對(duì)下一日的現(xiàn)貨開(kāi)盤價(jià)具有一定影響。不過(guò)，隨著成交量持續(xù)低迷，期指引領(lǐng)現(xiàn)貨的作用也有所減弱，未來(lái)隨著期指交易時(shí)間和現(xiàn)貨市場(chǎng)變得一致，期指引領(lǐng)現(xiàn)貨的作用將進(jìn)一步降低?！迸聿┱f(shuō)。

　　料維持寬幅震蕩

　　昨日期指持倉(cāng)量出現(xiàn)明顯下降。其中，IF總持倉(cāng)量減少2072手至38194手，IH總持倉(cāng)量減少693手至16328手，IC總持倉(cāng)量減少915手至17150手。

　　主力方面，昨日多空均出現(xiàn)減持。IF方面，在IF1512合約中，多空前20席位分別減倉(cāng)3398手、3822手；在IF1601合約中，多空分別增倉(cāng)2275手、2422手。在IH1512合約中，多空分別減倉(cāng)1492手、1604手。在IC1512合約中，多空分別減倉(cāng)1039手、1262手。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，期指持倉(cāng)量下降主要是由于本周五當(dāng)月合約將進(jìn)行交割，因此近月合約的持倉(cāng)量大幅下降，主力正在加緊移倉(cāng)換月。從昨日變動(dòng)來(lái)看，空頭主力撤離幅度較大。

　　展望后市，程趙宏認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，股指仍然處于上漲趨勢(shì)，但短期看大概率維持寬幅震蕩走勢(shì)。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息基本板上釘釘，人民幣貶值預(yù)期不斷強(qiáng)化，國(guó)內(nèi)寬松貨幣政策面臨更多限制。另一方面，制度改革加快推進(jìn)，管理層慢牛預(yù)期不斷強(qiáng)化。這是一個(gè)上有壓力、下有支撐，不斷消化各種多空因素的時(shí)期。

　　彭博也認(rèn)為，雖然周一指數(shù)出現(xiàn)大漲，但后市仍有較大不確定性。本周三晚美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議將決定是否加息，此外人民幣走勢(shì)對(duì)于股市也具有一定壓力。從資金面上看，12月底通常是資金回籠的時(shí)間點(diǎn)，這些因素疊加將對(duì)指數(shù)上漲構(gòu)成壓力。不過(guò)，就上證50及滬深300指數(shù)來(lái)看，目前估值并不高，因此對(duì)于場(chǎng)外機(jī)構(gòu)資金依然具有一定吸引力?？傮w而言，短期指數(shù)可能仍將繼續(xù)保持寬幅震蕩的態(tài)勢(shì)。