□本報(bào)記者 李豫川

　　美聯(lián)儲(chǔ)將于12月15-16日舉行議息會(huì)議，全球投資者幾乎都在等待著美聯(lián)儲(chǔ)本周加息“靴子落地”，結(jié)束2008年12月以來(lái)的零利率狀態(tài)。數(shù)名美國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理日前表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息將改變?nèi)蛸Y本流向，對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)構(gòu)成短期沖擊，今后一段時(shí)間，中國(guó)需要進(jìn)一步降息以對(duì)沖資金外流壓力，而人民幣匯率變化將直接影響一些在美交易的中國(guó)主題基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。美對(duì)沖基金經(jīng)理對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)維持疲弱的判斷，近期紛紛減持了阿里巴巴、京東、攜程、58同城等股票。

　　人民幣貶值與資本外流

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）11月30日宣布將人民幣納入SDR貨幣籃子，華爾街對(duì)沖基金認(rèn)為人民幣匯率有進(jìn)一步貶值的壓力，這會(huì)有助于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。

　　對(duì)沖基金經(jīng)理稱，盡管中國(guó)已經(jīng)在外匯市場(chǎng)賣出美元以支持人民幣，美聯(lián)儲(chǔ)即將采取的加息舉措可能引發(fā)更多的資金流出中國(guó)。中國(guó)人民銀行12月14日數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷10月份短暫回升之后，11月中國(guó)外匯占款再進(jìn)入下降通道。11月末人民幣外匯占款25.56萬(wàn)億元人民幣，10月末央行口徑外匯占款余額為25.88萬(wàn)億元，相當(dāng)于11月下降3158億元，創(chuàng)下該口徑史上第二大單月降幅。

　　高盛集團(tuán)認(rèn)為，上周五中國(guó)外匯交易中心首次發(fā)布的CFETS人民幣匯率指數(shù)可能是監(jiān)管層在為人民幣走軟開(kāi)綠燈。監(jiān)管層此舉強(qiáng)化了人民幣對(duì)美元緩慢貶值的可能性。不過(guò)，高盛亦表示，人民幣匯率并未明顯高估，預(yù)期明年在岸人民幣對(duì)美元匯率僅會(huì)下跌2.4%。

　　有“華爾街禿鷹”之稱的對(duì)沖基金經(jīng)理戴維·特普爾是阿帕盧薩資產(chǎn)管理公司的創(chuàng)始人，他日前表示，人民幣匯率存在高估之虞，在今后幾個(gè)月有望再度下行。他的觀點(diǎn)得到另一位知名對(duì)沖基金經(jīng)理、歐迪資產(chǎn)管理公司創(chuàng)始人克里斯賓·歐迪的贊同，后者管理的總資產(chǎn)約120億美元。歐迪認(rèn)為，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，人民幣匯率亦將隨之走軟。

　　中概股直面減持壓力

　　出于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂，華爾街一些主要對(duì)沖基金公司日前紛紛減持中國(guó)概念股，主要誘因就是匯率因素和中國(guó)企業(yè)盈利下調(diào)。以投資中國(guó)公司為主的中國(guó)主題基金（如克勞夫中國(guó)A類基金、富達(dá)中國(guó)C類基金、恒康中國(guó)機(jī)遇A類基金、馬修斯中國(guó)投資基金等）的業(yè)績(jī)都可能受到人民幣匯率變化的影響。

　　對(duì)沖基金經(jīng)理約翰·博班克管理的Passport資本公司和菲利普·拉翁特的蔻圖資產(chǎn)管理公司日前減持在美上市的中國(guó)概念股——58同城、攜程和京東。這兩家對(duì)沖基金管理的總資產(chǎn)超過(guò)150億美元。

　　對(duì)沖基金經(jīng)理們認(rèn)為，聯(lián)想集團(tuán)、百度、網(wǎng)易等在美國(guó)上市的中國(guó)公司的利潤(rùn)水平可能因人民幣匯率而下降。同樣的，那些在美國(guó)交易所掛牌的存托憑證（ADRs），如中國(guó)移動(dòng)、中海油和中國(guó)石化都有可能受到拖累。

　　騰訊控股一直是許多中國(guó)主題基金鐘愛(ài)的股票之一?？藙诜蛑袊?guó)A基金、吉尼斯阿金森中國(guó)與香港基金、伊頓萬(wàn)斯大中華基金和恒康大中華機(jī)遇A類基金的前十大重倉(cāng)股中都有騰訊控股。不過(guò)，當(dāng)前一些對(duì)沖基金經(jīng)理?yè)?dān)心，如果騰訊控股更多地涉足到與中國(guó)出口相關(guān)的業(yè)務(wù)，它的業(yè)績(jī)和估值都可能面臨重估的風(fēng)險(xiǎn)。

　　最新披露的PPI數(shù)據(jù)也反映了中國(guó)內(nèi)地制造業(yè)面臨需求不振的現(xiàn)實(shí)，這將直接影響到國(guó)內(nèi)相關(guān)上游的原材料企業(yè)，一些消費(fèi)類企業(yè)如聚美優(yōu)品、去哪兒網(wǎng)、攜程和京東等公司的業(yè)績(jī)將受到影響。

　　特普爾表示，他最近將其基金持有的阿里巴巴股票全部清空了。因?yàn)樗图s翰·博班克等對(duì)沖基金經(jīng)理們幾乎都不太看好當(dāng)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

　　不過(guò)，美國(guó)的一些共同基金公司仍堅(jiān)持看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)概念股。吉尼斯·阿特金森中國(guó)與香港基金和伊頓萬(wàn)斯大中華增長(zhǎng)A類基金繼續(xù)持有包括攜程、京東和阿里巴巴等在內(nèi)的中國(guó)概念股。