□巴曙松

　　對于巴塞爾委員會及其制定的巴塞爾資本協(xié)議來說，2015年既是巴塞爾委員會基本完成第三版巴塞爾資本協(xié)議（以下簡稱“巴塞爾Ⅲ”）框架制定的一年，也是巴塞爾委員會將工作重心正式轉(zhuǎn)向巴塞爾Ⅲ的全球?qū)嵤┑囊荒辍?/p>

　　2008年金融危機的爆發(fā)給全球金融體系，特別是國際銀行業(yè)帶來了前所未有的沖擊與挑戰(zhàn)，暴露了金融體系內(nèi)部的失衡、金融與經(jīng)濟體系的失衡，更對當(dāng)時金融監(jiān)管的有效性提出了質(zhì)疑。這場危機中暴露出來的種種缺陷及不足也構(gòu)成了金融監(jiān)管框架變革的主要推動力。巴塞爾Ⅲ可以說是此次金融監(jiān)管框架調(diào)整中最具代表性成果之一，危機暴露了原有巴塞爾資本協(xié)議的缺陷與不足，并在全球銀行業(yè)的緩慢復(fù)蘇中不斷推動新挑戰(zhàn)與新理念的交織與碰撞。在G20成員國的共同參與和討論下，巴塞爾資本協(xié)議經(jīng)歷了一系列不同程度的制度完善和局部改進。直至今日巴塞爾Ⅲ終于塵埃落定，完成了主體設(shè)計和重要內(nèi)容的修訂，它不僅是各國承諾統(tǒng)一實施的全球銀行監(jiān)管規(guī)則，也是全球銀行業(yè)最重要的監(jiān)管標(biāo)準之一，對國際金融監(jiān)管的理論研究與各國實踐均有著重要的指導(dǎo)意義。

　　從1998年推出的巴塞爾資本協(xié)議（以下簡稱“巴塞爾Ⅰ”），2004年推出的巴塞爾新資本協(xié)議（以下簡稱“巴塞爾Ⅱ”），到2014年巴塞爾Ⅲ的基本完成，伴隨著金融一體化和全體化進程的加快，制定國際統(tǒng)一金融監(jiān)管標(biāo)準的必要性越來越高。巴塞爾協(xié)議一度被國際銀行監(jiān)管者作為監(jiān)管實踐的重要標(biāo)桿，現(xiàn)在也仍然在很大程度上代表了國際金融監(jiān)管的最新進展和趨勢。從內(nèi)在監(jiān)管邏輯演變的角度看，巴塞爾Ⅰ的重點在于提出了資本充足率監(jiān)管的概念，奠定了銀行資本監(jiān)管的基礎(chǔ)；巴塞爾Ⅱ的重點在于提升資本的風(fēng)險敏感性估計，更關(guān)注風(fēng)險資產(chǎn)的評估過程；巴塞爾Ⅲ的重點則在于提升資本質(zhì)量與要求，更加關(guān)注資本的構(gòu)成和流動性風(fēng)險要求。此次金融危機后，世界各主要經(jīng)濟體在對金融危機中暴露的巴塞爾資本協(xié)議制度框架缺陷和監(jiān)管漏洞，經(jīng)過艱難的協(xié)商爭論之后終于達成共識，意在通過指出全球銀行業(yè)應(yīng)在未來大力提升資本和流動性的監(jiān)管要求，以增強金融體系和實體經(jīng)濟應(yīng)對經(jīng)濟波動和危機的能力。因此，巴塞爾資本協(xié)議逐步強化的以資本充足率為核心的銀行風(fēng)險監(jiān)管原則，并在巴塞爾Ⅲ中再次得到深化。其核心在于針對危機中銀行體系表現(xiàn)出的脆弱性提出有效的解決方案，控制和減少系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　2013年是巴塞爾Ⅲ的實施元年。較之全球范圍內(nèi)實施進度不一的巴塞爾Ⅰ和巴塞爾Ⅱ有所不同，巴塞爾Ⅲ的全球?qū)嵤┮言贕20峰會上被成員國元首共同認可，并形成了基本一致的實施時間安排、明確的適用范圍和一定的約束效力。截至目前，巴塞爾委員會的27個成員國或地區(qū)都已經(jīng)公布并開始實施巴塞爾Ⅲ，在非巴塞爾委員會和非歐盟成員國的大部分國家的實施也取得很大進展。與此同時，巴塞爾委員會為了追求簡單性、可比性和風(fēng)險敏感性的平衡，一方面通過監(jiān)管規(guī)則一致性評估項目來判斷各國實施巴塞爾委員會監(jiān)管規(guī)則的內(nèi)容和實質(zhì)；另一方面仍在不斷細化和修訂巴塞爾Ⅲ規(guī)則文本，并結(jié)合評估中遇到的問題，對金融監(jiān)管的規(guī)則和理念不斷展開反思。從2010年巴塞爾Ⅲ的首份正式文本在G20峰會被共同認可為應(yīng)對金融危機的重要舉措之一而提倡實施，到2014年伴隨著凈穩(wěn)定資金比例（NSFR）最終文本的發(fā)布，巴塞爾Ⅲ主體基本完成設(shè)計。從特定意義上來說，巴塞爾資本協(xié)議的發(fā)展也是一個持續(xù)完善的動態(tài)過程。巴塞爾Ⅲ的出臺以及后續(xù)的修訂與補充，始終是國際金融監(jiān)管框架改革的理論研究與實踐探索中令人矚目的焦點問題。

　　截至目前，巴塞爾Ⅲ的政策制定與實施進展評估還未完成，在政策制定方面的相關(guān)細節(jié)仍在繼續(xù)開展，在實施進展方面對各國的實施評估也將繼續(xù)。同時，我們還應(yīng)該清醒地認識到，雖然巴塞爾Ⅲ的總體設(shè)計已經(jīng)完成，但可以說是各國對金融監(jiān)管改革力度和標(biāo)準進行爭論和妥協(xié)的產(chǎn)物。更加嚴格和全面的監(jiān)管，也意味著監(jiān)管體系愈加復(fù)雜，還可能帶來金融產(chǎn)品表面趨于簡單化、透明化，但大量金融資源轉(zhuǎn)向不受監(jiān)管的領(lǐng)域，也不免會對監(jiān)管的有效性提出質(zhì)疑。因此，許多問題還在爭議之中尚未解決，本書嘗試進行前瞻性的判斷和探討，對于更多的政策難題與實踐困難還有待日后的研究中做進一步探討。