□本報記者 戴小河

　　中國證券報記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士后發(fā)現(xiàn)，投資機構(gòu)對醫(yī)療器械行業(yè)的投資主要把握三大關(guān)鍵點，分別是終端掌控能力、技術(shù)創(chuàng)新水準和售后服務(wù)質(zhì)量。

　　君聯(lián)資本一位高管告訴中國證券報記者，終端掌控能力是醫(yī)療器械公司生存的基本。目前國外的公司毫無疑問已經(jīng)占據(jù)高端市場，包括大的醫(yī)院和高端的產(chǎn)品。中國的企業(yè)是從低值耗材一步步成長起來的，非常像中國的IT產(chǎn)業(yè)過去20-30年的發(fā)展歷程，一步步的積累資金實力和產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)能力，然后一點點地往產(chǎn)業(yè)價值鏈的高端去延伸。這完全符合產(chǎn)業(yè)的規(guī)律，現(xiàn)在已經(jīng)有越來越多的國內(nèi)企業(yè)能夠和國外公司進行抗爭，比如說在心臟支架領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)完全取得市場的主導(dǎo)地位。未來在醫(yī)療器械的其他領(lǐng)域里依然會有這樣的成長機會，這對投資者來說是一個非常有吸引力的投資方向。

　　“終端掌控能力體現(xiàn)在模式、渠道和銷售代表上，未來醫(yī)療器械的市場推廣會越來越強調(diào)去中間化。這種價值會越來越回歸到服務(wù)以及技術(shù)，而不是靠中間環(huán)節(jié)的利益分配來實現(xiàn)。”上述高管告訴中國證券報記者。

　　產(chǎn)品的創(chuàng)新水準和服務(wù)能力也是投資機構(gòu)關(guān)注的重點，這兩個環(huán)節(jié)不能偏頗，缺一不可。從整個醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律來看，每個企業(yè)都會有一個從小到大的逐步成長的過程。當然，這并不代表每一個企業(yè)最終都會走到市場的最高端，這里邊有很多的壁壘和門檻要去克服。在從小到大發(fā)展的過程中，企業(yè)必須要有自己的核心競爭力，尤其是早期企業(yè)可能更多體現(xiàn)為技術(shù)創(chuàng)新和專業(yè)化方面。

　　“隨著規(guī)模的擴大，企業(yè)逐步達到一個平臺級，才可通過并購來實現(xiàn)擴張。在國外，一些企業(yè)已經(jīng)達到了這么一個平臺級的階段，好多小的公司做技術(shù)創(chuàng)新然后再賣給這些大的公司。而國內(nèi)的情況還不是這樣的，在很多細分領(lǐng)域，還有很多通過自身創(chuàng)新做大的機會，因為現(xiàn)有企業(yè)規(guī)模也不是很大，也就是10來個億這樣的規(guī)模，相對于整個產(chǎn)業(yè)的容量來看還是很小的。醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)未來會有新的領(lǐng)軍企業(yè)脫穎而出，這也是我們很看好的一個很重要的原因?！鄙鲜龈吖鼙硎?。