年關將至，剛剛剝離原料藥資產的北大醫(yī)藥股份有限公司（000788.SZ，簡稱“北大醫(yī)藥”），很有希望在2015年的第12個月份成功扭虧，從而避免被ST的命運?！霸纤庂Y產剝離，是因為我們經營上暫時遇到一些困難，為了保護投資者，尤其是中小投資者的股東權益和價值，所以這次把原料藥資產剝離，以確保上市公司的盈利能力?！北贝筢t(yī)藥董事長趙永凱表示，“剝離以后的資金將會用于兩個方面：一是我們現有的制劑業(yè)務和流通業(yè)務，做實這兩個板塊；二是根據上市公司的情況，也會做一些外延式的發(fā)展，比如醫(yī)療器械和醫(yī)療服務。”

　　走出案件陰影

　　1月5日晚間，北大方正集團公告稱，方正集團董事長魏新、CEO李友等高管應相關部門要求協助調查。

　　如今，瀕臨ST之危的北大醫(yī)藥，這家昔日在資本大鱷李友控制下的上市公司，正在新一任董事長趙永凱的帶領下，以求走出相關案件給企業(yè)所帶來的陰影。

　　在11月23日召集的北大醫(yī)藥臨時股東大會上，來自陜西、安徽、浙江等中小股東問得最多的一個問題，仍然是：目前證監(jiān)會對公司的立案調查什么時候才會結束？

　　重慶私募穿石投資負責人蔡生儉在股東會上表示，按常理，證監(jiān)會立案調查時限最長不得超過一年，而北大醫(yī)藥的相關案件的調查持續(xù)時間已經超過一年。

　　趙永凱回答是，公司目前也只能耐心等待，每月初披露案件相關的風險警示，以最大可能保護投資者利益。

　　2015這一年可能是北大醫(yī)藥公司有史以來最為艱難的一年。不僅原董事長李國軍、控制人北大方正集團董事長李友相繼被立案調查，公司的虧損也在2015上半年逐漸擴大，從2014年度報告中的凈利潤虧損3700余萬元，到2015年一季度凈利潤虧損額已經擴大到9100多萬元，到了半年度報告中，虧損數字擴大至1.2億元，直到公司的第三季度，虧損金額才略微緩解，凈利潤虧損金額為6300余萬元。

　　公司對此給出的解釋是：受原料藥市場競爭加劇等因素影響，公司主要原料藥產品的銷售價格大幅下降，并且環(huán)保搬遷項目陸續(xù)轉固投產后運營費用比上年同期大幅增加，導致歸屬上市公司股東的凈利潤同比下降。

　　另外一方面，北大醫(yī)藥背靠北大醫(yī)療產業(yè)集團有限公司（下稱“北大醫(yī)療產業(yè)集團”），擁有的北大醫(yī)院資源，正在按計劃推進旗下醫(yī)院的設立和北大醫(yī)療為品牌的醫(yī)療服務。

　　比如2015年5月，北大醫(yī)藥通過子公司——北京北大醫(yī)療腫瘤醫(yī)院管理有限公司與北京中聯國新投資基金管理有限公司、心安（北京）醫(yī)療投資咨詢有限公司共同出資人民幣5，000 萬元，設立北腫（北京）健康管理有限責任公司，主要提供腫瘤篩查、健康管理及診療等服務。

　　制劑和醫(yī)療服務成了目前北大醫(yī)藥的主要發(fā)展方向，董事長趙永凱表示，“未來我們也是希望靠這兩個板塊帶領公司摸索出一條道路。在醫(yī)院方面，北大醫(yī)藥現在有北大國際腫瘤醫(yī)院、北大醫(yī)療康復醫(yī)院、北大醫(yī)療魯中醫(yī)院、北大醫(yī)療新里程醫(yī)院、北大醫(yī)療株洲愷德心血管醫(yī)院。隨著人口老齡化和環(huán)境污染的普遍存在，未來的機會，可能就是在提供高品質的醫(yī)療服務上?！?

　　扭虧力脫困境

　　2015年11月，重大資產重組工作已經開展了半年時間的北大醫(yī)藥，公布了最完整最詳細的資產剝離方案。

　　方案中，北大醫(yī)藥將剝離重慶西南合成制藥有限公司（下稱“重慶合成”）100%的股權、重慶和生藥業(yè)有限公司（下稱“重慶和生”）100%的股權、重慶方鑫精細化工有限公司（下稱“方鑫化工”）66.86%的股權以及北大醫(yī)藥重慶大新藥業(yè)股份有限公司（下稱“大新藥業(yè)”）92.26%的股權，交易對手為西南合成醫(yī)藥集團有限公司（下稱“合成集團”）以及合成集團的全資子公司重慶磐泰工業(yè)發(fā)展有限公司（下稱“重慶磐泰”）。

　　四家公司的股權資產轉讓作價7.6億元，由合成集團和重慶磐泰以現金方式支付。

　　12年前的2003年，北大方正集團通過重慶化醫(yī)控股集團獲得西南合成的實際控制權，這是北大方正集團在醫(yī)藥產業(yè)邁出的第一步；2008年，已經被北大方正實際控制的西南合成獲得大新藥業(yè)的資產注入，從此，西南合成一躍成為西南地區(qū)實力領先的原料藥生產企業(yè)。

　　2013年，西南合成更名為北大醫(yī)藥，李友等人的資產重組整合與資產注入等資本市場運作達到巔峰，北大醫(yī)藥在一邊生產原料藥的同時，還引入北大國際腫瘤醫(yī)院等醫(yī)療服務產業(yè)。

　　2014年伴隨著李友案發(fā)，國內大宗原料藥及中間體出口壓力不斷增加，國內市場的大宗原料價格和銷量都在下滑。

　　董事會秘書任秀文做了個比喻，稱巴斯夫也生產維生素E，北大醫(yī)藥也生產維生素E，但兩者有顯著的區(qū)別，區(qū)別在于：巴斯夫是利用規(guī)?；a剩余的廢料同時制造維生素E，而北大醫(yī)藥是專門為生產維生素E而制造。成本一比較，優(yōu)劣就有區(qū)分。

　　為此，北大醫(yī)藥經過多次董事會討論，決定將整體剝離原料藥生產及銷售業(yè)務，保留制劑業(yè)務、藥品流通業(yè)務、醫(yī)療器械流通業(yè)務以及醫(yī)療服務業(yè)務。北大醫(yī)藥的戰(zhàn)略目標也逐漸轉變?yōu)橐劳斜本┐髮W、北大醫(yī)學部和北大醫(yī)療的資源優(yōu)勢，加強內部管理和整合，并持續(xù)大力推進公司的醫(yī)療、醫(yī)藥的大健康產業(yè)戰(zhàn)略布局。

　　北大醫(yī)藥一位高管表示，在這樣的背景下，作為主要的控制人——北大方正集團并不希望看到一個因為原料藥虧損而被ST的北大醫(yī)藥，集團也是希望公司能夠取得盈利，剝離原料藥資產就成為了北大醫(yī)藥僅有的選擇。在財務處理上，由于新搬遷的西南合成和重慶和生的注冊資本金僅有200萬元，北大醫(yī)藥先將土地、房產等實物對兩家公司進行增資，然后再行進行股權出售。西南合成的注冊資本金由200萬變更為2.5億元，重慶和聲的注冊資本金由200萬元變更為5500萬元。

　　董事長趙永凱在解釋剝離資產等一些列問題時表示，希望圍繞旗下醫(yī)院有一個核心戰(zhàn)略，就是以北大國際腫瘤醫(yī)院為旗艦，以其他醫(yī)院網絡為輔，包括周邊產業(yè)鏈的支援，對公司未來做了定位。專科醫(yī)院是營利性的，但目前都處于起步階段。包括北大醫(yī)療魯中醫(yī)院，這些形成網絡化的醫(yī)院體系，都會給公司的制劑、設備、配送方面形成支持。

　　趙永凱表示，醫(yī)療集團的整體醫(yī)療資源來看，目前還處于起步階段，有一個發(fā)展過程。醫(yī)療集團對北大醫(yī)藥的期望，也是希望這次的原料藥剝離以后，未來能夠在制劑發(fā)展和向醫(yī)療服務轉型方面，能夠有一個更好的規(guī)劃。