A股延續(xù)“慢?！备窬?/h1>

• 發(fā)布時間：2015-12-02 01:09:23  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：羅伯特

　　值得關注的是，在“資產(chǎn)荒”的背景下，A股市場此前飽受詬病的高估值現(xiàn)象，正漸漸為投資者所接受。

　　上海一位股票型基金的基金經(jīng)理認為，從長期來看，股票的估值是由基本面來決定的，但在短期擾動股票估值的因素很多，其中資金起到關鍵性的作用。而在“資產(chǎn)荒”背景下，資金的洶涌流入將會導致A股市場繼續(xù)維持相對較高的估值水平，尤其是中小盤成長股將會在明年享受這種資金面寬松帶來的高估值紅利。

　　中歐基金成長策略組負責人曹劍飛認為，改革將提升市場風險偏好。作為“十三五”的第一年，2016年各項改革措施貫徹落實，有助于激發(fā)新的經(jīng)濟增長引擎，同時也有助于災后風險偏好重歸，從“改革瘋?！边M入“改革慢?！?。其中，創(chuàng)業(yè)板盈利增速或超過整體A股，預計明年創(chuàng)業(yè)板可能保持25%以上的業(yè)績增速。

　　和聚投資執(zhí)行合伙人于軍更為樂觀。他表示，從貨幣寬松的角度來看，盡管降息幅度有限，但調(diào)整存款準備金率的空間仍然存在。他認為，實際上，利率和存款準備金率是否有下行空間并不重要，重要的是，在調(diào)整后能夠長期維持低位的水平。“正如2008年，美國利率急速下跌，一直在0附近徘徊，雖然已無繼續(xù)下行的空間，但讓美國股市走了一輪長達近8年的超級牛市?！庇谲娬f，“再舉個例子，雖然1968年到1982年的美國GDP從1萬億美元漲到10萬億美元，同時期的道指卻沒有怎么上漲，但在1982年以后，美國股市一口氣上漲了10倍?！?/p>

　　針對上周五A股市場的快速調(diào)整，博道投資高級合伙人、股票投資總監(jiān)史偉認為，9月份反彈至今，存量資金的加倉已經(jīng)接近尾聲，公私募的倉位都有明顯上行，所以反彈的第一波大致結(jié)束，震蕩調(diào)整也如預期般到來。而在震蕩調(diào)整之后，后市的上漲取決于新增資金是否入市。他認為，根據(jù)各方面情況來看，個人判斷增量資金會入市，但正如短期震蕩回調(diào)何時會來以及多大幅度難以預測一樣，新增資金何時入場同樣不好預測。這決定了后市上漲的幅度。