□興業(yè)全球基金 羅濛 李小天

　　你會向誰咨詢投資建議？獨(dú)立投資顧問、理財(cái)師還是熟人？戲劇化的是，如今華爾街投資理財(cái)?shù)漠?dāng)紅炸子雞竟然是機(jī)器人。過去3年，以Wealthfront、Betterment為代表的一系列機(jī)器人投資顧問公司迅猛地改變著北美投資顧問行業(yè)的格局。研究機(jī)構(gòu)Aite預(yù)測，由機(jī)器人顧問推薦管理的資產(chǎn)到年底估計(jì)能達(dá)到500億-600億美元，花旗集團(tuán)更發(fā)布研究報(bào)告稱，未來十年里這一規(guī)模將劍指5萬億美元。

　　機(jī)器人投資顧問魅力何在？其背后理念并不復(fù)雜，用戶輸入財(cái)務(wù)信息、理財(cái)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等信息，系統(tǒng)即可根據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，通過一系列智能運(yùn)算法則來生成簡明扼要的投資建議，幫助找到滿足條件的投資產(chǎn)品，并持續(xù)跟蹤市場變化以及客戶需求，實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整建議。

　　問題在于，他們比傳統(tǒng)的有血有肉的人工投資顧問更好嗎？在某些特定領(lǐng)域，是的。首先，機(jī)器人沒有那么充沛的感情。我們常說，投資是一場反人性的游戲，優(yōu)秀的投資家需要克服人性的種種弱點(diǎn)，耐得住寂寞，在別人貪婪或恐懼時(shí)抑制住沖動(dòng)甚至逆向操作。機(jī)器人顯然不會心跳加速，也更能經(jīng)得起市場先生的考驗(yàn)。

　　其次，機(jī)器人不講人情。這意味著它不會因?yàn)樵温氂谀骋粰C(jī)構(gòu)就對其產(chǎn)品另眼相待，也不會因某些公司請它吃飯而青睞有加，外界因素相對難以影響其投資策略。

　　再次，機(jī)器人擁有超強(qiáng)的記憶力，可以不知疲倦地在龐大數(shù)據(jù)庫中反復(fù)檢索，效率更高。

　　當(dāng)然，以機(jī)器人投資顧問目前的發(fā)展來看，其最大的優(yōu)勢還在于費(fèi)用低廉、參與門檻低、用戶體驗(yàn)好，用戶可以清楚地看到自己不同的設(shè)定會產(chǎn)生不同的投資組合以及收益，迎合了年輕一代的理財(cái)需求。

　　機(jī)器人投資顧問目前最大的市場是美國，龐大的投資顧問市場以及旺盛的理財(cái)需求成為其迅速發(fā)展的沃土。匯豐銀行2011年的報(bào)告稱，無論是嬰兒潮一代還是千禧一代，美國各年齡層對投資顧問的需求程度都高達(dá)80%以上。而據(jù)美國精算師協(xié)會統(tǒng)計(jì)，投資者聘請投資顧問的比例不到50%，最大的原因在于傳統(tǒng)人工投顧的高收費(fèi)、高門檻以及不透明性，往往只有高凈值客戶能夠得到服務(wù)，從而將大眾人群拒之門外。而機(jī)器人投顧則針對這些“痛點(diǎn)”，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)迎合了這部分在傳統(tǒng)上被視為較低凈值客戶（2萬-10萬美元）的需求。