在第一次面對面的采訪中，段鵬程并不急于對所有問題一一進行回答，而是首先介紹了自己的思維理念，即在長期框架和宏觀經(jīng)濟格局下來考量短期因素，以高屋建瓴的視角去剖析當前每個市場參與者所面臨的共同命題——新常態(tài)。

　　“對于當前中國經(jīng)濟而言，新常態(tài)實際上是一個非常大的歷史命題。孫中山曾將資治通鑒的一句話翻譯過來，就是‘世界潮流浩浩蕩蕩，順之者昌，逆之者亡’，講的雖然是國家和民族的興衰更替，但在經(jīng)濟歷程中也是同樣道理，投資也需要緊扣當前時代經(jīng)濟轉型和產業(yè)升級的大背景，離開這個長期因素來談市場，實際上都是沒有意義的。”段鵬程表示。

　　在段鵬程看來，所謂新常態(tài)，是指由于人口老齡化、人力投入持續(xù)下降和資本結構深化，固定資產投資水平達到高位，宏觀經(jīng)濟體正在從要素投入型經(jīng)濟向創(chuàng)新型經(jīng)濟轉變，其中以產業(yè)升級為代表的新興產業(yè)替代傳統(tǒng)產業(yè)，現(xiàn)代服務業(yè)取代傳統(tǒng)住行消費，成為經(jīng)濟增長的主要驅動力，將是經(jīng)濟轉型的兩個主要變化。若中國通過創(chuàng)新型增長成功跨越中等收入陷阱，一舉成為第一大經(jīng)濟體，將是一項巨大成就?！爸袊?jīng)濟轉型時代正在到來，先進制造業(yè)和先進服務業(yè)是經(jīng)濟的未來，也是資本市場投資的重點方向。但由于經(jīng)濟轉型需要很長時間，所以投資這兩類行業(yè)及行業(yè)的演化也會需要較長周期?！?/p>

　　據(jù)了解，由于較早跨入證券投資圈、擁有深厚的投研和資產管理經(jīng)驗，段鵬程對企業(yè)和公司的研究透徹，尤其在大消費行業(yè)的選股十分強調對企業(yè)的理解，屬于自下而上的投資風格，是一個擁有較強個股挖掘能力的投資者。而在2009年后，隨著公司研究的逐漸深厚，段鵬程開始發(fā)現(xiàn)過度專注企業(yè)微觀層面而忽略宏觀因素所帶來的風險和收益實際不成比例。

　　“寶盈基金的策略研發(fā)團隊，形成了一個重要的投資理念，那就是把公司放到行業(yè)里，把行業(yè)放到經(jīng)濟周期上。微觀一定會受到中觀影響，而中觀一定受到宏觀影響。從業(yè)界而言，基金經(jīng)理的風格有明顯差異，但我認為自上而下和自下而上兩種投資邏輯可以合二為一。”段鵬程表示。

　　談起今年市場所經(jīng)歷的大調整，段鵬程認為，此時恰恰需要更加深刻理解這種在宏觀框架下思考市場的投資理念。在段鵬程和他的研究團隊看來，越是波動大的市場，投資就越是不能局限于短期突發(fā)事件的解釋，相反更應該考慮到行業(yè)演化格局在未來五年或十年可能達到的狀態(tài)?！罢嬲嶅X的投資者并非聰慧，而是其行為剛好符合當下時代的背景?！?/p>