業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管場(chǎng)外新增資金進(jìn)場(chǎng)趨勢(shì)較樂觀，但目前新增資金進(jìn)場(chǎng)后仍主要布局券商等周期性品種，以博弈短期收益。增量資金并沒有形成規(guī)模，加上主力機(jī)構(gòu)的資金對(duì)反彈后市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)保持謹(jǐn)慎，新增資金能否放大當(dāng)前市場(chǎng)的成交量，并打破目前存量資金博弈的格局仍有待觀察。

　　“新增資金進(jìn)來(lái)都喜歡買券商股。從基金經(jīng)理的角度講，最近的行情里，券商這類品種可以搏一下。很多基金因?yàn)槟瓿跻詠?lái)一直拿著金融大盤股，排名已經(jīng)很靠后了，不爭(zhēng)取下排名只能是倒數(shù)。但這種人很少，量不大?！鄙钲谝患掖笮突鸸镜哪迟Y深經(jīng)理表示，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，心情是可以理解的，但不值得。要么趕快利用小票沖排名，要么認(rèn)輸好好布局明年?！耙坏┠甑棕澬±惶鬃。髂暌荒甓家た?。”該基金經(jīng)理指出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，企業(yè)投資意愿不強(qiáng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)貨幣的吸納效果不佳，具有成長(zhǎng)性或稀缺性的資產(chǎn)將持續(xù)受到資金追捧，所以主線仍然是成長(zhǎng)股。

　　在采訪中，記者發(fā)現(xiàn)，多數(shù)公募基金經(jīng)理形成相對(duì)一致的預(yù)期是，考慮到未來(lái)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性分化特征將愈發(fā)明顯，權(quán)益類資產(chǎn)更傾向于選擇結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，而主線仍在成長(zhǎng)股。

　　從存量資金來(lái)看，公募基金已在最近一個(gè)月連續(xù)加倉(cāng)。好買基金研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，自10月19日以來(lái)，偏股型基金倉(cāng)位連續(xù)四周上升。最新數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過(guò)去的一周，偏股型基金倉(cāng)位上升2.47%，當(dāng)前倉(cāng)位為74.52%。其中，股票型基金上升1.90%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金上升2.52%，當(dāng)前倉(cāng)位分別為87.02%和73.52%。目前，公募基金倉(cāng)位總體處于歷史中位偏上水平。

　　另?yè)?jù)了解，部分績(jī)優(yōu)私募在9月中旬以來(lái)的反彈中收獲頗豐，近日已經(jīng)開始小幅減倉(cāng)保存收益，部分個(gè)股主力資金大單流出量規(guī)模逐漸攀升。很多公募基金經(jīng)理也認(rèn)為，年底震蕩可能加劇，市場(chǎng)能否像去年年底一樣在券商股的帶動(dòng)下突破阻力，還需觀察增量資金能否跟上。不過(guò)，年底排名將至，按照慣例公募基金倉(cāng)位很難降下去。

　　“資金是聰明的，機(jī)構(gòu)投資者一般都會(huì)選擇提前布局春季行情。這個(gè)所謂的提前布局的時(shí)間窗口也就在這一個(gè)半月的時(shí)間。由此，我們認(rèn)為機(jī)構(gòu)在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上，不會(huì)主動(dòng)選擇持續(xù)大幅減倉(cāng)，然后在12月又選擇大幅加倉(cāng)，短時(shí)間的波段操作實(shí)屬太難。”國(guó)金證券分析師李立峰表示。

　　多家券商機(jī)構(gòu)分析，盡管資金面整體向好，市場(chǎng)慢牛基調(diào)未變，但由于反彈持續(xù)一段時(shí)間后，需要技術(shù)性回調(diào)，同時(shí)IPO重啟后28只新股上市仍按老規(guī)則發(fā)行，短期會(huì)分流部分資金，需注意短期震蕩調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平近日表示，目前A股需要有兩個(gè)條件才可能有新突破：一是有增量資金入市，突破前期密集成交期；二是重磅利好才能吸收、消化、吸引增量資金入市，存量資金只能博弈結(jié)構(gòu)性行情。申萬(wàn)宏源認(rèn)為，在市場(chǎng)向上邏輯被強(qiáng)化的情況下，明年春季前仍可享受增量資金推動(dòng)的反彈，A股市場(chǎng)保持向上趨勢(shì)是大概率事件，但很難一路高歌猛進(jìn)，有震蕩才是“慢?！?。