□中秦

　　A股處于一個局部牛市階段，表現(xiàn)最突出的當(dāng)屬創(chuàng)業(yè)板。

　　前期股災(zāi)來襲時，創(chuàng)業(yè)板個股由于缺乏流動性，遭遇瘋狂甩賣，股價快速下跌引發(fā)爆倉盤涌出，使得很多創(chuàng)業(yè)板個股跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場平均跌幅。投資者深刻體會到中小市值品種面臨的流動性問題，在后來反彈中刻意回避了這個板塊。但是隨著上周末IPO改革新政的推出，新股發(fā)行改用市值配售后交款，很多低倉位投資者對股票市值的需求明顯增加，因為沒有股票市值就沒法參與配售。目前市值配售的具體準(zhǔn)則還未最終明確，例如，深市及創(chuàng)業(yè)板股票是否需要各自市值？但是市場已經(jīng)有了這個預(yù)期，那些低價位、漲幅不大的創(chuàng)業(yè)板個股，無疑是很好的增配對象。所以，本周很多創(chuàng)業(yè)板中10元左右的個股表現(xiàn)活躍，這些股票本身跌幅較大，由此成為反彈急先鋒?？梢哉f，創(chuàng)業(yè)板成為本次反彈中的局部牛市板塊，主要功勞歸于這次IPO規(guī)則的改革。

　　新經(jīng)濟(jì)引發(fā)的新預(yù)期始終貫穿于創(chuàng)業(yè)板、中小板。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是確定的，而轉(zhuǎn)型的新經(jīng)濟(jì)載體基本上在創(chuàng)業(yè)板、中小板。當(dāng)某個新經(jīng)濟(jì)板塊出現(xiàn)景氣度攀升預(yù)期的時候，其中的龍頭個股將有良好表現(xiàn)。比如本周最耀眼的無疑是VR（虛擬現(xiàn)實）板塊，代表性個股出現(xiàn)連續(xù)一字漲停，漲停板打開之后成交也極為活躍，表明投資者對這個新興產(chǎn)業(yè)的未來十分看好。雖然現(xiàn)在很多股票還處于概念炒作階段，市值泡沫較大，但這體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型給市場帶來的機(jī)會。筆者相信未來這樣的例子將在創(chuàng)業(yè)板、中小板以及以后的新興產(chǎn)業(yè)板中持續(xù)出現(xiàn)。

　　判斷中小市值品種牛市是否可以持續(xù)，首先要評估的一點是市值配售細(xì)則是否明確兩地市值通用，還是每個板塊需要各自的市值。如果市值通用，創(chuàng)業(yè)板個股的價格不穩(wěn)定性要弱于主板個股，對于創(chuàng)業(yè)板的市值需求肯定將迅速下降。同時，很多創(chuàng)業(yè)板個股已經(jīng)收復(fù)了前期失地，接下來將面對歷史上沉重的套牢壓力，股價能否挺住是個巨大考驗。對于那些接近歷史新高的個股，投資者是選擇“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，還是轉(zhuǎn)而追逐滯脹品種的補(bǔ)漲，是個現(xiàn)實問題。建議投資者保持謹(jǐn)慎，不去追漲那些漲幅巨大的個股。

　　注意主板市場小市值品種的補(bǔ)漲機(jī)會。隨著創(chuàng)業(yè)板、中小板中小市值品種的大幅上漲，主板市場中的小市值個股存在明顯補(bǔ)漲需求，特別是本身質(zhì)地不錯、價格不高的個股，基本上本輪反彈漲幅未達(dá)到50%，距離最高點的價格也在對折以下。由于存量資金還沒有給予足夠關(guān)注，目前這類股票的價格處于橫向整理態(tài)勢。它們一旦放量，就會出現(xiàn)明顯補(bǔ)漲，錯過了局部牛市的投資者可以考慮在這些個股中提前埋伏，等待風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。