□明富金融研究所 謝堃

　　本周國際金價(jià)持續(xù)受壓走弱，市場空頭氣氛濃厚，整體維持在下跌趨勢中。金價(jià)已經(jīng)跌破1090美元/盎司支撐位，目前維持在日線圖的震蕩下行通道內(nèi)，后市可能進(jìn)一步下探。國際黃金基金連續(xù)減持，這可能不斷打壓金價(jià)，同時(shí)拖累白銀表現(xiàn)。另外，歐央行繼續(xù)擴(kuò)大寬松貨幣政策，這將不斷打壓歐元匯價(jià)，對金銀價(jià)格構(gòu)成壓力。預(yù)計(jì)后市金銀價(jià)格將維持弱勢下行，投資者可選擇逢高賣出策略。

　　雖然非農(nóng)新增人口數(shù)在前兩個月經(jīng)歷了“冰封”，但在10月表現(xiàn)異常突出，消除了投資者對就業(yè)市場的擔(dān)憂。在過去一年中，新增非農(nóng)人數(shù)均值已達(dá)23萬人，近月新增就業(yè)人數(shù)主要出現(xiàn)在商業(yè)服務(wù)、醫(yī)療保險(xiǎn)、零售銷售、食品及建筑領(lǐng)域。可見，新增就業(yè)人數(shù)并沒有因?yàn)榕紶栆粌蓚€月表現(xiàn)不如預(yù)期而拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，彰顯美國整體經(jīng)濟(jì)內(nèi)生復(fù)蘇動力。在金融危機(jī)之后，美國就業(yè)人數(shù)增幅不斷加大，已經(jīng)基本填平缺口。在就業(yè)市場的帶動下，更多領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)改善，支撐美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，靠近美聯(lián)儲加息目標(biāo)，持續(xù)壓制黃金及白銀價(jià)格。

　　自上周強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，眾多美聯(lián)儲官員改變了之前的鴿派措辭轉(zhuǎn)為支持年內(nèi)加息，市場也大幅提升了對美聯(lián)儲12月加息的預(yù)期，美元因此相持于近7個月高位99.45附近。金融機(jī)構(gòu)也紛紛看空金價(jià)，這使得暴跌之后的金價(jià)反彈受到了很大限制，強(qiáng)勢美元使得黃金多頭銷聲匿跡。一向措辭偏向鴿派的波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫表示，10月就業(yè)報(bào)告?zhèn)鬟f出非常好的消息，近期美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，12月加息可能是合適之舉。

　　為提振經(jīng)濟(jì)，歐洲央行可能會推出更多的寬松貨幣政策。德國統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，德國10月批發(fā)物價(jià)指數(shù)延續(xù)早前跌勢，表明該國的零售貿(mào)易以及消費(fèi)仍然脆弱。數(shù)據(jù)顯示，德國10月批發(fā)物價(jià)指數(shù)月率下跌0.4%，前值下跌0.6%；另外，德國10月批發(fā)物價(jià)指數(shù)年率下跌1.6%，前值下跌1.8%。疲軟的德國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)削弱了歐元的反彈動力，同時(shí)對黃金及白銀走勢構(gòu)成打壓。

　　明富金融研究所認(rèn)為，強(qiáng)勢美元以及美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期持續(xù)施壓貴金屬。近期美聯(lián)儲受到上周五非農(nóng)表現(xiàn)優(yōu)異的提振，鷹派言論立場堅(jiān)定，而鴿派則出現(xiàn)立場軟化的局面。美聯(lián)儲將在12月討論是否實(shí)行近10年來首次加息。如果加息實(shí)施，黃金作為沒有利息的資產(chǎn)將會相對美元和美國國債失去吸引力。技術(shù)上看，目前黃金維持日線圖的震蕩下行通道中，投資者可選擇逢高賣空策略。

　　本周白銀價(jià)格繼續(xù)受壓走弱，維持在日K線圖的下行通道內(nèi)，料后市將維持下跌趨勢。日線圖MACD指標(biāo)中，雙線維持向下，紅色能量柱增長；KD指標(biāo)中，雙線處超賣區(qū)位置，市場短線空頭力量持續(xù)增強(qiáng)。明富金融研究所預(yù)計(jì)，后市白銀維持震蕩走弱，投資者可選擇逢高賣出策略。