□本報(bào)記者 王維波

　　不同行業(yè)的上市公司業(yè)務(wù)差別很大，有的全年四個(gè)季度比較穩(wěn)定，有的則波動(dòng)性強(qiáng)。其中，房地產(chǎn)、環(huán)保等行業(yè)第四季度業(yè)績占比最大，而水電等行業(yè)第三季度業(yè)績占比最大，白酒行業(yè)卻是一季度增速明顯。

　　環(huán)保房地產(chǎn)等四季度占比大

　　從數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)行業(yè)各季度業(yè)績變化比較明顯。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，2014年房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)凈利潤環(huán)比增長情況分別為，一季度環(huán)比下降71.76%，第二季度為環(huán)比增長72.54%，第三季度環(huán)比為下降33.33%，第四季度為環(huán)比增長243.86%。2015年前三季度凈利潤環(huán)比增長分別為-74.39%、150.42%、-54.40%。變化態(tài)勢與2014年相同。從各季度凈利潤額占全年凈利潤的比重看，房地產(chǎn)行業(yè)2014年第一至四季度占比分別為6.6%、17.8%、25.5%、50.1%。結(jié)合上述房地產(chǎn)業(yè)各季度利潤環(huán)比增速看，房地產(chǎn)行業(yè)今年各季度凈利潤變化規(guī)律仍然相似。因此，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)行業(yè)今年第四季度業(yè)績環(huán)比可能仍有較大增長。當(dāng)然，由于房地產(chǎn)業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，因此今年全年業(yè)績同比情況如何還要進(jìn)一步觀察。

　　第四季度業(yè)績環(huán)比增長較大的還有環(huán)保工程及服務(wù)業(yè)。2014年，環(huán)保行業(yè)凈利潤各季度環(huán)比增長率分別為-57.92%、82.91%、-26.72%、126.71%，今年前三個(gè)季度凈利潤環(huán)比增長分別為-57.99%、100.14%、-17.63%。按此規(guī)律，預(yù)計(jì)該行業(yè)第四季度環(huán)比也將有較大增長。

　　事實(shí)上，相關(guān)上市公司的季度業(yè)績表現(xiàn)也是如此。如屬于環(huán)保工程和服務(wù)業(yè)的津膜科技今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3.52億元，同比增長23.37%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤1847萬元，同比下降57.4%。主要原因就是公司相關(guān)項(xiàng)目通常上半年為技術(shù)方案準(zhǔn)備、項(xiàng)目立項(xiàng)和設(shè)計(jì)階段，下半年為項(xiàng)目具體實(shí)施階段，業(yè)務(wù)收入有明顯的季節(jié)性特征，特別是第四季度確認(rèn)的收入和實(shí)現(xiàn)的利潤明顯多于其他季度。

　　水電啤酒等夏季貢獻(xiàn)大

　　水電行業(yè)業(yè)績最好的季節(jié)通常是第二季度和第三季度。2014年，水電行業(yè)第一至四季度凈利潤的環(huán)比增長率分別為122.72%、319.21%、122.27%、-90.46%，2015年前三季度環(huán)比增長率分別為264.4%、82.96%、17.05%。第一季度環(huán)比增長率較大，主要因?yàn)橐缘谒募径葹榛鶖?shù)，而第四季度利潤通常較低，所以表現(xiàn)出環(huán)比增長率比較大；而第三季度環(huán)比增速較小，主要由于第二季度基數(shù)較大。

　　而白酒行業(yè)通常是每年的第一季度增長速度最快。2014年，第一季度環(huán)比增長65.23%、第二季度環(huán)比則增長-33.92%，第三、四季度分別是-6.56%和-1.67%。而2015年前三季度分別為74.73%、-37.02%、7.13%。但啤酒行業(yè)與白酒有所不同，啤酒夏季通常是消費(fèi)的旺季。阿膠則是第三、四季度為消費(fèi)旺季。

　　通過掌握不同行業(yè)業(yè)務(wù)變化的規(guī)律，可以對相關(guān)上市公司的某個(gè)季度或全年業(yè)績的變化情況有所了解和預(yù)測，不被個(gè)別季度業(yè)績增速下降所迷惑。對第四季度業(yè)績占比最大的行業(yè)或公司即使第三季度有所下降，但第四季度的業(yè)績?nèi)钥梢员б云诖Ｏ喾?，對一些二、三季度業(yè)績增長較好的公司，則對其第四季度業(yè)績可以平淡對待。