□本報記者 傅嘉

　　中科招商日前宣布，公司與位于美國硅谷的全球最大創(chuàng)業(yè)企業(yè)投融資平臺AngelList達成戰(zhàn)略合作，攜手打造“硅谷直通車”。中科招商集團聯(lián)席總裁吳碧瑄表示，科技類的投資頂峰還遠遠沒有到來，硅谷企業(yè)的項目有很明顯的估值優(yōu)勢，中科招商將選擇有核心技術(shù)、對接廣大下游市場和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較輕的企業(yè)進行投資。

　　硅谷項目估值優(yōu)勢明顯

　　對于和AngelList的合作模式的優(yōu)勢，吳碧瑄向中國證券報坦言，在估值上，美國的項目確實有不少優(yōu)勢，存在估值套利空間。

　　AngelList是硅谷致力于連接種子期初創(chuàng)企業(yè)與天使投資人的線上融資平臺，自創(chuàng)立以來已有超過2000家初創(chuàng)企業(yè)獲得投資，包括Twitter、Uber等一系列知名公司早期均在AngelList的平臺上成功獲得融資。

　　吳碧瑄表示，從真正的技術(shù)含量上看，美國的企業(yè)仍然優(yōu)勢十分明顯，尤其是在云計算、大數(shù)據(jù)這樣的尖端技術(shù)領(lǐng)域，美國的項目不僅技術(shù)超前，估值也沒有國內(nèi)的項目高?！翱萍伎隙ㄊ侵鲗磥韮r值生成的主要推動力。在美國投資科技類企業(yè)可以說是非常好的選擇。”吳碧瑄說，美國的科技類項目70%來自于硅谷，中科招商這次選擇與AngelList合作，將在戰(zhàn)略布局上占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。

　　“來自中國的錢進入到硅谷最核心，能否獲得最好的項目，挑戰(zhàn)非常大?！眳潜态u說，“中科招商通過跟AngelList合作，可以利用其平臺很快找到很多項目，而且這些可選擇的項目都是硅谷非常核心的項目?！?/p>

　　吳碧瑄向中國證券報記者透露，近三個星期，中科招商通過與AngelList的合作，已經(jīng)接觸了超過100個項目?！翱赡軙紤]投資6-7個項目。而按照過去中國PE走出去的舊模式，其節(jié)奏，兩三年可能也就投資十幾個項目?！?/p>

　　挑選項目有門道

　　考慮到AngelList旗下的項目達上千個之多，中科招商挑選項目的標準成為業(yè)內(nèi)的聚焦點。吳碧瑄表示，中科招商挑選硅谷項目的標準，首先是要有核心技術(shù)，其次是要看企業(yè)業(yè)務(wù)面對的下游空間是否足夠廣闊，最后是公司的資產(chǎn)要偏輕。

　　據(jù)介紹，AngelList會開放所有的數(shù)據(jù)給中科招商，中科招商也有權(quán)利對AngelList的所有項目進行挑選。“目前還不能對外公布中科招商投資了哪些項目，但中科招商其中挑選的80%的項目都是普通投資者所看不到的項目，這使得中科招商篩選好項目的概率大大增強?！眳潜态u說。

　　涉及到跨境并購以及外國項目，外界普遍認為項目在運營和對接上會有較大的風險，但吳碧瑄認為，相對于中國同行業(yè)企業(yè)的估值，美國的科技類公司估值更加合理，因此項目運作的風險反而更低。另外，外界普遍認為中科招商此舉主要是為了將項目引入國內(nèi)，但吳碧瑄指出，該類項目的退出方式大多數(shù)仍會選擇在海外市場，還不是國內(nèi)市場。

　　科技投資高峰尚未見頂

　　“和AngelList的合作是一個很創(chuàng)新的事情，顛覆了傳統(tǒng)的VC架構(gòu)?，F(xiàn)在傳統(tǒng)的VC的投資規(guī)模越來越大，階段也越來越靠后，整個行業(yè)對早期的項目關(guān)注已經(jīng)越來越少了，AngelList這個平臺的出現(xiàn)解決了該類創(chuàng)業(yè)者的痛點。”吳碧瑄指出，未來很多好的公司，不再掌握在傳統(tǒng)的VC手中，而是掌握在投資人手中，這些項目主要是偏早期的項目，而且是真正比較好的項目。

　　吳碧瑄透露，下一步中科招商和AngelList的合作將利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，對平臺上的數(shù)據(jù)去進行更為細化的處理，以幫助公司選擇到優(yōu)質(zhì)的項目。

　　今年下半年以來國內(nèi)TMT企業(yè)估值大幅回落。對于大環(huán)境的轉(zhuǎn)冷，吳碧瑄表示，這并不意味著對科技類企業(yè)投資的寒冬已經(jīng)到來。

　　“美國企業(yè)在云技術(shù)和大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域，有很多技術(shù)實際上是要領(lǐng)先中國企業(yè)很多的。中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更多的是商業(yè)模式的創(chuàng)新，但實際上有核心技術(shù)類的企業(yè)并不多?！眳潜态u說，目前國內(nèi)TMT、互聯(lián)網(wǎng)+領(lǐng)域應(yīng)該說才剛剛開始，未來十年甚至二十年，科學技術(shù)對社會的進步仍然將起到巨大的助推作用。因此，目前資本市場雖然遭遇低谷，但并不意味著對該領(lǐng)域投資大潮的結(jié)束，擁有核心技術(shù)的高科技標的企業(yè)仍然是非常稀缺的資源，該類領(lǐng)域的投資頂峰遠遠還沒有到來。