□陳洋

　　年內(nèi)5次降息拖累了銀行理財?shù)氖找媛?，券商理財趁機(jī)攻城略地，用較高的收益率吸引銀行客戶轉(zhuǎn)向證券公司，不為炒股為理財。銀行理財產(chǎn)品的收益不斷下降，給了券商擴(kuò)張規(guī)模的機(jī)會，業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著，理財產(chǎn)品這塊大蛋糕將面臨重新分配。而炒股傭金利潤的下降，也讓越來越多的證券公司把經(jīng)營重點轉(zhuǎn)向了理財。專家表示，購買什么樣的理財產(chǎn)品要根據(jù)客戶自身的風(fēng)險偏好來確定，需要了解自我實力與投資方向。

　　隨著降息通道的打開，銀行理財產(chǎn)品等固定收益類投資品種的收益率呈現(xiàn)持續(xù)下滑的現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計，從2014年1月的5.76%到2015年9月的4.49%，不到兩年銀行理財產(chǎn)品的月平均預(yù)期收益率下降了1.27個百分點，降幅達(dá)22%。今年三季度人民幣理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率下跌幅度較大，創(chuàng)近三年季內(nèi)最大跌幅。此前在預(yù)期利率有可能進(jìn)一步下行的情況下，各家商業(yè)銀行綜合考慮資金成本和年底因素，適當(dāng)提高了中短期產(chǎn)品的收益率，但由于降息的因素，收益率下滑的趨勢無法逆轉(zhuǎn)，年底恐難出現(xiàn)往年收益率大幅攀升的情況，選擇中長期高收益率產(chǎn)品是目前最優(yōu)配置策略。

　　2015年三季度，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量和平均預(yù)期收益率同時下跌。人民幣理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率創(chuàng)近3年季內(nèi)最大跌幅。三季度有233款理財產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期最高年化收益率。銀行理財產(chǎn)品的收益率中樞逐漸下行到4%至5%這一區(qū)間，看似失去了2013年以來的高收益率光環(huán)，實則同目前市場上大部分固定收益類產(chǎn)品相比，綜合考慮收益率和風(fēng)險因素，依然是現(xiàn)階段比較理想的穩(wěn)健投資渠道。在這種大趨勢下，對于個別大幅超出行業(yè)平均收益率水平的非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，應(yīng)注意兩點風(fēng)險，一方面是產(chǎn)品背后的項目風(fēng)險，另一方面如果利率進(jìn)一步下滑，產(chǎn)品可能會面臨債務(wù)人提前還款，從而造成產(chǎn)品提前終止。

　　據(jù)金融界金融產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計，本周銀行理財產(chǎn)品周均預(yù)期年化收益率達(dá)4.54%，較上周微微上漲0.03個百分點。期限小于及等于7天的理財產(chǎn)品共有9款，周均收益率達(dá)到2.78%，與上周持平；8天至14天期限的理財產(chǎn)品共有6款，周均收益率達(dá)3.46%，環(huán)比下跌0.20%；15天至1個月期限的理財產(chǎn)品共發(fā)行5款，預(yù)期收益率達(dá)3.80%，環(huán)比下跌0.70%，跌幅最大；1個月至3個月期限的理財產(chǎn)品共有370款，周均收益率達(dá)4.40%，環(huán)比上漲0.12%，漲幅最大；3個月至6個月期限的理財產(chǎn)品共發(fā)行280款，周均收益率達(dá)4.66%，環(huán)比下跌0.06%。除此之外，6個月及以上期限理財產(chǎn)品共發(fā)行135款，12個月及以上期限的理財產(chǎn)品共有72款，周均收益率分別為4.61%和4.50%，分別上漲0.09個百分點和0.03個百分點。

　　從發(fā)行銀行類型來看，各期限預(yù)期收益率最高的產(chǎn)品來自平安銀行、交通銀行、泉州農(nóng)村商業(yè)銀行和山西潞城農(nóng)村商業(yè)銀行。高預(yù)期收益類型多屬于非保本浮動收益型。從具體各期限預(yù)期收益率最高產(chǎn)品來看，平安銀行的一款保本浮動收益型產(chǎn)品以11%的預(yù)期收益率奪得了6個月至12個月期限第一的位置，交通銀行的一款非保本浮動收益產(chǎn)品以9.4%的預(yù)期收益率居1至3個月期限產(chǎn)品收益率的首位。